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唯有坚守政府在经济Þe;社会中的裁判员及公共服务提供者的本色，充分尊ઐ重市场主体在市场表达认知和行为分歧的自由，经济的内驱力才能满血复活，各级政府立志过紧日子Ι才能真正转化为让市场主体真正过好自己的日子。
央行最新公布的数据显示，7月新增社融7561亿元，比6月的5.17万亿元降了八成以上，新增人民币贷款67Ô90亿元，远低 于6月的2.81万亿元，其中进入实体经济的人民币贷款新增4088亿元，同比少增4303亿元等，大部分金融数据呈现大幅下降状态。
7月金融数据最突出亮点是社融数据结构呈边际改善状态：如剔除票据融资、政府债券、企业债券在上半年短期冲量等影响，企业中长期贷款等能真正进入实体Æ的社融，7月同比少增3300亿元Í，比上半年真正进入实体的社融每月同比ਖ਼少增5200亿元的均值，少减了1900亿元。这意味着，如果说上半年更多是为经济发展筹备粮草，那么从7月开始各领域相继进入播种耕耘期。
分部门看，政府、企⊃业和居民的行为预期ο中，政府依然ય在宽信用中一枝独秀，居民和企业部门的预期转弱现象在边际上存在加深趋势。
如居民中长期贷款仅增加1486亿元，短期贷款减少269亿元等，反映居民部门呈持续去杠杆态势。居民存款也有所佐证，7月居民℘存款减少3380亿元，同比少☼减10220亿元，反映预防性储蓄成为居民的主ⓞ要选择。毕竟，从未来房价及房贷利率走势看，房价增长率低于房贷利率将会常态化，房地产正在回归耐用消费品序列，加杠杆将导致居民在负债端与资产端都面临风险敞口。
企业部门中长期贷款增3459亿元，同比少增1478亿元，票据融资增加3136亿元，同比多增1365亿元，反映企业部门ò也存在去杠杆现象，而且票据融资的同比多增，ø预示7月企业信贷数据存在票据融资冲量问题。这警示企业的信贷需求主要满足库存周期周☺转，而非资本支出。
Χ 1~7月，社会融资规模增量累计为21.77万亿元，比上年同期多2.89万亿元。鉴于政府发债等主要集中在6月末前，而且由于去年政府债务节奏是后半年发力带来的月度高基数现象，预计接下૮来几个月的社融数据等都不会那么亮眼。્
7月金融Φ数据警示中国经济体系内存在两个亟须改善的风险敞口：一个是流动性宽松，即居民和企业部门去杠杆；一个是资产荒现象，固定资Χ产投资向固定资本形成的转换能力有待提升。
不论是流动性宽松，还是资产荒，都是市场主体对未ò来的预期转弱，反映在现实中就是需求收缩、供给冲击，其背后成因则深受系统性ਨ偏差（结构性问题）ä和市场噪声（市场不确定性）等两大变量影响。
当前◊将预期转弱可量化是挖掘中国经济内驱力的入口。一般而言，预期转弱的两大变量系统性偏差和市场噪声，在数学图示表达上呈钟形分布，结合自2010ર年以来中国GDP季度增速扁平向下的趋势看，结构性问题是导致预期持续边际减弱的主因അ。
当∋前中国经济最突出的系统性偏差是，一些地方和部门在平衡稳经济与防疫情上需改进，如一些地方出台防疫政策，要将ⓛ稳增长考虑进去∉，这就要求各地在出台防疫政策时，必须配套经济风险缓释政策，以避免防疫政策直接冲击供应链产业链的稳定性。又如在规范资本无序扩张上，应基于公共外部性立场，完善法无禁止即可为的负面清单管理制度，而非直接为资本投向指点迷津。又如房市的“三稳”政策，要谨防扭曲刺激，引导缺乏风控能力的居民加杠杆等。
这要求各级政府必须在行动和认知上厘清政府与市场边界。⊄如所有的法律、政策，都旨在提高现代国家治理能力，及提高政府与市场边界的认知和行为共Ó识。唯有如此，更好地发挥政府作用，才能框定在为经济和社会提供更好的服务，及缓解公共外部性等领域，而不是直接进入市场或直接或间接指导资源配置。
总之，市场通过市场主体的分歧进行交易，实现资源优化配置和👽孕育¦企业家精神。唯有坚守政府在经济社会中的裁判员及公共服务提供者的本色，充分尊重市场主体在市场表达认知和行为分歧的自由，经济的内驱力才能满血复活，各级政府立志过紧日子才能真正转化为让市☏场主体真正过好自己的日子。
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