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财联社5月6日讯（编辑 刘蕊）本周五，全球市场又将迎来每月一度的重磅数据发布：美国4月份月度非农就业报告。在过去两日美股经历了从暴“涨到暴跌的过山车式行情后，这一关键经济数据尤为值得关注。પ
市场需要依靠这一数据来判断美联â储对于经济和≠通胀前景的预期，而这将对全球股市、汇市和债市产生重要影响。尽管市场预计随着服务业就业在4月萎缩 ，美国4月就业增速有望放缓，但薪资增长速度可能仍能保持强劲，这憨意味着“薪资-通胀”螺旋仍然不能减速，对于美联储来说将是个棘手的情况。
≥ 美ત国就业市场增速∂料放缓
尽管在本次⊄4月非农报告发布前，美联储已经公布了5月货币政策决议，并且在下次货币政策会议前还会有一次5月非农数据待公布，因此本次的非农就业数据对于市场的短线影响可能较上月更有限。但ⓝ是，♡如果本次非农报告中出现预料外的数据，仍可能对市场造成冲击。
以下是预计将发™布的主要指标以及彭博社汇编的∋华尔街预估数据Ì：
非农就↓业人数：预期为增Η加38万人，憨3月为增加43.1万人
失♤业率：⇒预计为3.5%ણ，3月份为3.6%
平⊗均ય时薪月环比：预期0.4%，3月♬份0.4%
平均时Ÿ薪同比：预期5.5Φ%，3月份≥为5.6%
从华尔街预期数据来看，华尔街预计美国就业市场仍然Ë能紧俏Γ增长，但增速较今年前三个月明显减缓ö。
今年前三个月，美国非农就业人数平均月增长超过50万人。华尔街预计的4月份新增就业人数38万人ਜ਼，将是过去一年来最低的单月增加数量。不过，这一数字仍远Η高于疫情爆发前的数据 ——在新冠疫情爆发前的2019年全年，美国就业人数平均每月增长约16.4万Œ人。
2005年至今非农就业☺数据及失业率数据b2;
富国银行高级经济学家Sam Bullard在本ૠ周早些છ时候的↓一份报告中写道：“尽管就业需求依然强劲，但随着市场越来越接近充分就业，未来几个月的月度就业增长步伐应会继续放缓…我们预计将看到广泛的招聘——休闲、酒店和其他服务相关行业的就业将出现可观的增长，这些行业在新冠疫情之后正日益恢复元气。”
领先指标暗示不及预期风险ⓣća;
从👽领先数据来看，4月的非农数据存在不及预期的风险。以下为此前已公布的¥Τ四个领先指标：
美国4月ISM服务业PMI就业指数为 49.ζ∃5，较上月的5ࢮ4.0大幅下降，表明服务业就业全面收缩。
美国4月‚ISM制造业PMI就业指数为ã 50.9，较上月的56.ੈ3大幅下降。
美国4月ADP就业报告显示4月净新增¥就ω业24.7万Ñ个，远低于预期，较上个月向上修正的47.9万个净新增就业数明显下降。
最后，初ð请失业金人数的4周移动平均数升至18.8万，高于上月ਲ਼的历史Āe;低点17.8 万。
咨询机构StoneX认为，从以上4个领先指标来看，4月非农就业数据可能将略¼低于ૌ预期，不过非农就业人数增幅可能仍能保持在30万¶至40万之间。
尤其值得关注的是，美国4月ISM服务业PMI就业指数较上月的大幅下降，这对ૌ于非农就业数据来说不是个好兆头。事实上，近几▦个月来，服务业一直是为就业增长贡献最多的行业，因为服务业企业急于重新聘用疫情期间被解雇的员工，以满足新的消费需求。
⇔ 不过近几个月服务业的就业显然也越来越趋近于饱和。虽然与新冠疫情爆发前的2020年2月的水平相比，休闲和酒店行业的就业ા岗位仍减少了约150万个，但这一差距在过去一年中已ગ显著缩小。
⇑ⓐ薪Í资增长数据尤其值得担忧
华尔街预计美国4月平均时薪同比增长5.5%，仍保持与前一个月相近的强劲增速。与此同时，χ华尔街失业率预计将进一步降至3.5%，这已经相当于2020≡年2月的水平，为1969年以来的最低水平。
然而d0;，最近就业和工资的增长和失业率的下降并ö没有给许多美国人的财务状况带来相应的改善。
美国劳工统计局数据显示，今年3月美国消费者价格指数（CPI）较上年同期上涨8.5%，为1981年以来最快涨幅。这意味着消费品价格的涨幅已经远◘远超è过了薪资的增þ长。
就业平台Monster的经济学家贾科莫·圣安杰洛（Giacoûmo Santangelo）表示：“很多人似乎都在指望，如果我们能把失业ⓘ率降至2020年第一季度的水平，一切都会好起来。但我们现在发现，即使宏观经济范围内的失业状况有所改善，但个人却面临着不断上涨的物价，这正威胁着他们的生活水平。”
在两天前的美联储决&#ffe0 ;议上，美联储主席鲍⌈威尔在宣布加ૌ息和缩表的同时，还特别强调了对就业市场，尤其是薪资水平的关注。
他当时在记者会上表示：“ੋ工资水平很高，是一段时间以来的最高ી水平。这就是一个很好的例子…证明劳动力市场到底有多紧俏…工资正处于几十年来的最高水平，这是因为劳动力市场的供ο求失衡。”
他说：“所以我们充分考虑我们的政策，充分考虑劳动力市场的进一步复苏、更高的数据，例如岗位空缺填补率等，以及更多的人重返就业市场，我们愿意认为供·需将恢复平衡‹……因此，工资通胀缓和增长但仍保¡持仍然较高的水平，这是我们的期望。”
DailyFX市场分析师迭戈·科尔曼（Diego Colman）表示，从股市的角度来看，如果能出ο现强劲的就☺业增长和温和的工资增长，将是股市多头最乐见的组合，因为这意味着经济的稳步恢复以及避免出现通胀-薪资螺旋增长，可能有助于缓解一些紧张情绪。相反，如果招聘活动显著降温，同时薪资水平却大幅上涨，市场对滞胀的担忧可能进一步加剧，股市可能会进一步下跌。
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