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♠ 来源：证券ⓝ之星∼
8月1¹8日，Ο科技部等九部门印发《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》。方案提出，研发压缩空气储能、飞轮储能、液态和固态锂离Δ子电池储能、钠离子电池储能、液流电池储能等高效储能技术；研发梯级电站大型储能等新型储能应用技术以及相关储能安全技术。
受到消息刺激，储能概念股大涨。德੩业股份拉升封板，禾迈股份、昱能科技、δ振邦智能、▧祥鑫科技、科华数据、派能科技等冲高。储能行业是一个新能源行业的新蓝海，但已经有众多企业开始下注，究竟哪种技术路线可以笑到最后？本文将重点解析。
ਨ01
ⓜ 新型储能技术优势明显
在传统能源时代，煤电和燃机的发电方式能够满足电网的稳定调节需求ϖ。风光时代，可再生能源发电是间歇性的，૧随着风光发电项目的增多，电力系统对电力辅助服务如平滑输出、调峰调频等需求迅速增长。储能的重要性和紧迫性越来’越明显。
与世界上其他国家相比，我国新能源装机容量所占比例明显偏低。随着可再生能源比例的提高，煤炭电力逐步退出，储能行业将迎来一个巨憨大的发ષ展机遇。
新型储能是除¦抽水蓄能外的≤其他以输出电力为主要形式的储能，相比于抽水蓄能技术，在响应速度等各项性能参数上ð更具优势。
其中， 电化学储能是利用化学能与电能发生化学反应来储存ਜ能量，根据材料的不同，可以分为铅酸蓄电池、钠硫电池、液流电池、锂离子电池等。另一方面，它能根据不同的应用需求灵活配置功率和能量，不受外∞部气候和地理因素的影响。经过多年的发展，锂离子电池的综合性能和技术成熟度都是目前最好的电池体系，具备大规模推广的条件。
运营储Î能的商业模式÷也是值得关注的方向。Β
在实际推广储能过程中，由于存在着“谁来买单”的问题，使其成本难以疏导，造成了单一储气库੫建设成本压力。而在独立储能电站共享机制下，项目可提供多Υ种Ċc;服务，实现多重收益。从已开展或正在进行的储能项目中，储能“容量租赁+调峰辅助服务”模式已具备一定投资价值，收入渠道拓展有效缓解了项目的经济性难题。
各´省出台政策要求新能源场站自建或ü购置调峰能力，由Χ此引发了新能源场站配储与共享储能两种模式。
（1） 新能源场站配储：新能源ੑ场站投资主体额外ý投资建设储能电站，但这种储能电站没有合理收益模Ç式，是纯成本项，根据我们的测算，当前价格水平下损失2% IRR，投资意愿不高。
（2） 共享储੩能：由第三方投资建设，并租赁相应容量，储能电站通μ过容量租赁费和参与辅助服务市场获得ⓝ收益，经济性明显提高。
02
核心ੇ资产有望价值Þe;υ重估
从长期来看，储能市场参与主体应借助ⓜ政策和市场机制改革的东风，探索建立成熟的商业模式，真正实现主体独立性，赢得市场议价权，才能保证储能行业的健康发展。
我国储能企业在发电侧、ô输配侧和‾用户侧都有不同的盈利模式：削峰、调峰、调频等辅助服务、∫储能租赁、共享储能、能源合同管理。目前国内大部分大型储能电站主要从事调峰服务和调峰服务，用户侧储能主要是峰谷套利，收益来源单一，未来储能作为独立市场主体可参与多个细分市场实现效益叠加。
新型储能产业链正加速技术攻关Ÿ与市场化布局，ⓩ赛道前景广阔É。
电化学储能系统成本结构中，除电ⓡ池外，PCS（占比20%）占比最高，光大证券（维权）建议重点关注储能逆变器和集成龙头阳光电&#ffe1;源，户用储能逆变器龙头锦浪科技、固德威、德业股份、禾望电气，工商业储能逆变器龙头盛弘股份，全场景储能逆变器龙头科华数据。此外建议关注储能温控ì、储能消防、先进压缩空气储能、光热储能领域。
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