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来'源：憨证券之星
机构投资者作为市场风向标，其动向一直是市场各方关注的焦点。🙀数据显示，近5个交易日（8月15日至8月19日）›两市ર约96家公司被机构调研。
而最受各大机构关注的是容百科技，参与调研的机℘构高达到534家。其中还不乏富国基金、广发基金、☎中欧基金、景林资产、高毅资产、同犇投资、高瓴资产等Ψ知名机构投资者。
那么，容百科技因何受到资本ੈ市场的高度关注∪？竞争优势在哪？它⇐的可持续价值有多大？
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搭载▣新能源“快车”
企业的高速发展离不开行业景气的驱动，上℘半年容百科技业绩大增的核心逻辑还是终î端新能ૉ源汽车需求暴涨。
当前，汽车电↔动化已成τ为全球共识，新⊄能源汽车的参透率越来越高。2022年上半年，我国新能源汽车渗透率达到了21.6%。
随着સ新能源汽车的销量不断增长，以及锂电池的安全性越来越受到重视，凭借能量密度高、安全性较ζ好的特点，中高镍、b3;高镍三元正极材料市场份额呈现逐年上升的态势。
而容百科ψ技主要从事锂电池š正极材料及其前驱体的相关业务，核心产品是NCM811系列、NCA系列、Niⓐ90及以上超高镍系列三元正极。
作为国内首家实现NCM811系列产品量产并应用于国际χ主流终端车企的正极材料生产企业，容百科技NCM811ã系列产品技术与生产ਪ规模均处于全球领先地位，先发优势明显。
ਜ਼ 目前公司的高镍三元正极材料出货占总出货比例达到90%，市占率ઐ连续多年居♥全国第一，2021年位列全球第二，是不折不扣的高镍正极龙头。
在▩互动提问环节中，机构±也普遍对于公司中低镍高电压的出货量预期、磷酸锰铁锂和钠电出货量展望以及三元正极材料的☼未来竞争力情况等饶有兴致。
可以看出，正是由于容百科技是国内锂电池正极∅材料的è核心厂商，才一直颇受机构青睐。
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Ö二Ø季度业绩创新高
7月12日，容百科技发布半年度业绩预告，预计2022年પ上半年公司实现净利润为7.1亿元至7.6亿元，同比增长121.1∼8%至1👿36.76%。
一季报显示，公司今年前三月实现净利润约为2.9亿元，这也意味着二季度公司净利润将达到4.2亿元-4.7亿Ąe;元，环比增长45%-62%ટ。单季度净利再次创下ⓔ上市以来新高。
而且这一高增速是在高基数上实现的。2021年，容百科ਜ਼技营收为102.6亿元，净利润为9.11亿元，ો同比分别增长170.36%、327.59%。
对此Χ，容百科Ċc;技表示，受新能源行业持续快速发展，公司高镍三元正极产品量价齐升，规模效应带动降本增效，整体利润水平显著增⁄长。
有意思的是，在业绩高成长的预期下，容百科技近期股价承压。今年7月21日，容百科技股价一度攀升至168元/股≠的高点，但随后连续↔走低，目前在110元左右，一个月时间股价跌去三成。这主要是因为公司在7月21日表示镍价还有下降空间后，股价随™即下跌。
不过，据机构预测，由于镍、Ü钴价格下调，疫情影响逐步消除૨，今年ω三季度三元性价比凸显，需求或将回升。
容百科技也在近期表示，7月份的下滑是暂时性的，主要是受客户库存ੜ管理导致的。8月份以来已逐渐上升、增જ速明显，预计公司单月出货ળ量将创历史新高。
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三元વ锂³电池的隐忧
尽管高镍三元锂电池在动力电池领域的市∏场份额呈快◐ⓙ速上升趋势，但三元外部最大的竞争是来自于磷酸铁锂正极材料。
众所周知，磷酸铁锂电池和三元电池长期É处于竞争关»系。从目前动力电池技术路线的发展趋势来看，磷酸铁锂明显快于三元锂。
此前由于国内新能源汽车补贴向高能量密度方面倾斜等因素，2016年到2019年是三元电池占比快速提升的阶段∅，并在2019年Ã占据👽动力电池装车量的“半壁江山”。
不过，近年来在补贴政策退坡、车企不得不缩减成本，加上磷酸铁锂d3;电池的技术提升，磷酸铁锂电池成本更低、安全性更高、循环次数更高的优势越发明显，且主机厂巨头比亚迪、∈特斯拉等纷纷宣布将大幅提高磷酸铁锂装š机比重。
ર 如比亚迪此前推出了刀片电池，作为新一代磷酸铁锂电池，刀片μ电池不仅体积能量密度ગ与三元电池接近，高体积密度可以在较小空间布置大容量电池，实现更长的续航里程。
因此磷酸铁锂的渗透率逐渐超过了三元锂电池。据中汽协统计，7月三元电池装车量为9੭.8GWh，占总੨装车量40.7%；磷酸铁锂电池装ⓥ车量14.3GWh，占总装车量59.3%。
对于动力电池技术路线问题∨，宁德时代董事长曾毓群认´为，未来磷酸铁锂的占比会逐渐增加，但高端车型对于续航里程有较高的需求，所以三元电池仍然会有一定的空间。
总的来说，容百科技目前形式ν不容乐观。容百科技作²为高镍三元锂电池正极材料龙头，充分享受了新能ਮ源的高景气。但目前磷酸铁锂的发展明显快于三元锂电池，因此其后市不容乐观。
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