安装新ⓓ浪财▒经客户端第一ⓕ时间接收最全面的市场资讯→【下载地址】
21世纪经济报道૩记者 吴斌 ε上海报道
自Ô年初以来，巴菲特持续加仓以西方石油、雪佛龙为代表的 能源股，大手笔砸下数百亿美元"投资。
而能源股今年也ੇ没让股神失望。在经°历了长达10年的困境后，能源股扬眉吐气，成了今年美股市场上最大的赢家。今年迄今，标普500能源板块累计上涨逾40%，而标普500指数年内下跌11.28%Ċc;。
需要注意的是，美⊄国联邦能源管理委员会8月19日 已授权巴菲特旗下的伯克希尔·哈¼撒韦购买至多50%的西方石油公司股票，高于目前百分之二十几的持股比例，这也意味着未来巴菲特大概率将继续加仓能源股。
重Ξ阳投资合伙人舒泰峰对21世纪经济报道记'者表示Ì，西方石油符合巴菲特投资的几个典型特点。首先是便宜，巴菲特买入西方石油时PE为9倍多，而当前石油行业的PE是12倍多，这让巴菲特可以以低于内在价值的价格购买西方石油的股票。
其次，西方石油质地正在改善，主要表现为债ૣ务的降低。由于早期并购等原因，西方石油负债率很高，但从2019年开始就在寻求降低债务，在2022年Q1财报中，西方石油明确提出将在近期偿还50亿美元债务，将其负债降至200亿美元，在中期以高双位数降低负债。随着净负债下降，股东价值开始回升。从2020年Q4开⊃始，西方石油的净负债占其总资产的比例已从67%降至如今的27%，而股东价值也从此前的16%上升至如今的62%。
此外，舒泰峰还表示，'未来全球能源供લ应仍将紧缺，这也是巴菲特青睐能源股的一大∉原因。巴菲特认为，由于能源转型以及投资者对传统能源行业普遍冷漠导致投资不足，未来能源将持续紧缺。
ઐ⌉ Ņ 巴菲特持续加仓西方石油
在今年巴菲特投资的一系列公司中，西方石油无疑占据了C位。西方石油于1920年建立，总部位于美国加利福尼亚州的洛杉矶，主要开采石油和天然气ਜ਼，业务遍及美国、中东、北非和南美，是美国第四大石油和天然气′公司。
其实早在2019年，伯克希尔就投资100亿美元，协助西方石油并购安达科石油（Anadark¸o Petroleum）。但在疫情暴发后，各大能源公司股价暴跌，2020年巴菲特选择ç了清仓西方石油，属于“抛在了黎明前”。2020年西方石油股价一度跌至8.483美元的“ó至暗时刻”，不过随着油价飙升，西方石油股价已较“疫情底”上涨了数倍，这也意味着巴菲特今年重新买入已经付出了更大成本。
今年8月8日，伯克希尔在提交给监管机构的文件中称，在8月4日至8月8日期间，公司斥资约3.91亿美元收购了西方石油近670万股股票。在此次增持后，不计优先股及权证ડ，伯克希尔已总共持有1.8ਠ84亿股西方石油公司股票，占已发行股票总数的20.2%，迈过ૡ20%“并表线”，即伯克希尔可将西方石油的业绩按持股比例纳入自己的业绩报表中。
此外，⊥伯克希尔还拥有100亿美元的西方石油ⓖ公司优先股，并拥有以50亿♠美元购买另外8390万股普通股的认股权证。
这一“吃回头草”的Ç行为已经给巴菲特带来了巨大的收益，西方石油年初迄今涨幅已超140%。
接下来巴菲特对西¨方石油的投ⓞ资大概率还将继续。8月19日，美国联邦能源管理委员会表示，该机构已授权伯克希尔购⊆买至多50%的西方石油公司股票。
根据美国法律要求，当公用事业公司的控股权被收购时，收购方需要获得联邦政府的批准，而西方石油和伯克希尔旗下都有公共事Š业公司。主管部门美国联邦能源管理委员会在19日披露的行政命令中确认，伯克希尔收&#ffe1;购西方石油的控股权符合公众利益，故予以批准，后续收购方在出现重大实质性变化时也需要履行报告义务。
尽管目前持股比例离50%仍有不小差距，但有观点认为，伯克希尔最终将能够收购西方石油全部股权Ċc;。这∋笔交易可能会成为巴菲ਫ特有史以来最大的一笔收购，最终可能耗资超过500亿美元。
舒泰峰对记者表示，对于ਜ巴菲特而言，西þ方石油是一项相对确定的投资，加之有千亿美元现金在手Φ，所以不排除持续加大投资的可能性。
不过从Η目前来看，巴菲特尚未通知▥西方石油公司任何控股该公司的计划。鉴于巴菲特−过往对敌对交易的厌恶，不征求公司高管和董事的意见进行竞购不符合他的性格。
ળ
ⓞ 能源股热潮仍有望持续∃？
ૌ 需要注意的是，巴菲特对能源股的青睐由来已久。巴菲特早前投资中国石油正是其经典投资案例之一。200હ2年-2003年，伯克希☜尔斥资4.88亿美元购入1.3%的中国石油港股股票，一举成为中国石油第二大股东。
到了2007年下半年，随着油价显著ⓑ上涨和管理层经营得当，中国石油市值达Ë到2750亿美元，巴菲特以40亿美元的价格抛售了中国石油股票，获’得逾700%的巨额收益。
2020年第四季度，巴菲特新进雪佛龙即重仓，其后一直加仓。今年一季度巴菲特再度大幅增持了雪佛龙，截至一季度末，伯克希尔对雪佛龙的√投资为259亿美元，相当Â于持有࠷约1.59亿股，这远高于2021年第四季度末持有的约3800万股。
⊂
到了今年二季度，巴菲特对西方石油、雪佛龙持续加仓Υ，共计增持2200万股西方石油和2℘30万股雪佛龙。
需要注意ੌ的是，俄È乌冲突以及过去几年投资不ćf;足均阻碍了能源供应，导致从欧佩克到美国的原油产量都停滞不前。与此同时，尽管各国政府都在推动清洁能源转型，但疫情后化石燃料需求一直强劲。
国金证券首席经济学家赵伟对21世纪经济报Ǝ道记者表৻示，长期来看，在碳中和政策推动传统能源产能持续下滑的“大势”下，绿色能源供给的不稳定可能容易阶段性મ放大能源的供需矛盾。与此同时，碳排放权价格上涨，可能意味着在能源转型过渡期，高企的能源价格将演变为新常态。
而高油价也让ગ能源巨头们赚得盆满钵满。西方石油第二季度净利润为37.55亿美元，同比狂飙36倍多，当季自由现金流达到创纪录的42亿美元。此外，雪佛龙二∞季度盈利116.1亿美元，比2008年创下的纪录高出近50%，相比之下，雪佛龙去年同期的净利润为ξ47亿美元。
对于未来，CFRA Research能源分析师Stewart Glickman预测，我们可能处在牛市的早期。从历史上π来看，原油和天然气价格相当的高。原油价格可能在一段时间内位于每桶80-100美元之间，这个价位能让能源公司获得强大ી的盈利能力，产生大量的自由现Œ金流。
Ü 不过能源股并非全然没有风险。Davidson财富管理研究主管James Ragan表示，“今年能源股的基本面确实有所改善。但风险在于，如果全球经济真的陷入某种更严重的衰退ⓤ，人们可能Δ会看到需求出现破坏。”
而Glickmૡanκ则乐观地认为，“能源板块最大的风险是经济衰退，衰退会损害需求导致油价下降，但ક衰退是不会永远持续下去的，能源股投资者必须要容忍这种幅度的波动。”
渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰对21世纪经济报道记者表示，巴菲特加仓能源股是一个正确的决定。首先，价值型行业可以增加对于经济衰退风险和政策紧缩ઞ风险的ø缓冲。其次，从能源行业来看，能源股仍落后于盈利和原油价格的反弹。▤如果美国滞胀的风险继续增加，从历史上来看，大宗商品本身是对抗这类风险比较好的资产类别，包括能源。预计未来能源价格中枢有从目前继续抬升的可能，能源股票的估值也有机会迎头赶上。
从种种迹象来看，尽管全球正在推动能源⌊转型，但目前仍非常依赖传统化石能源，同时对传统能ਬ源的投资却不足。在绿色能源能够真⊂正挑起大梁之前，传统能源仍将继续发挥重要作用。
–>
.app-kaihu-qr
{text-align: center;padding: 20px 0;}
.app-kaihu-qr span
{font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;}
.app-kaihu-qr img
{width: 170px;height: 170px;display: Çblock;margin: 0 auto;margin-top: 10px;}
ફ .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;}
.appendQr_normal{float:left;}
.appendQr_normal img{width:74px;}
.appendQr_normal_txt{float:left;font-size:2⌋0px;line-height:74px;padding-left:20px;color:#333;}
24小š时滚动播μ报最新的财经资讯和视频，更多粉³丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
Τ新浪财经意⇐见反Š馈留言板
All Rights Reser⊆ved 新浪公司 版权所有
