倍轻松客流骤减线下收入降39% 销售费率近50%拖累中期首亏3545万|费用

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　　来源：长江商报ä૊

　　曾因毛利率超过苹果手机登上热&#256d;搜的倍轻松♩（688793.SH），业∃绩翻了车。

　　8月21日晚间，倍轻松发布中报。今年上半年，公司实现营业收入4.59亿元，同比减少15.65%ℑ；净利润♫由盈转亏至૎-3545.81万元。而此前倍轻松连续六年业绩双增。

　　长τ江商报记者注意到，ö作为“便携按摩器第一股”，倍轻松虽然有着较高的毛利率水平，但在疫情冲击下，公司以机场、高铁枢纽为主的直营门店客流量骤减，致公司上半年来自线下渠道的营业收入同比下降38.👽94%。

　　在收入端承压的同时，费用支出高居不下，造成了倍轻松今年以来业绩大幅下滑。上半年，公司销∠售费用为2.28亿元，销售费用率þ达49.68%高ા位。同期，公司研发费用3031.05万元，销售费用为研发费用的7.5倍。

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　　值得一提的是，倍轻松同时披露，公司核心技术人员陈晴辞职，公司已聘任今年2月入职的总经理助理৻储清华为公司新૞的核心技术人员。

　　业绩连增░¨六年后首次亏损ੈ

’　　登陆科创板刚满一年੨，倍轻松业绩“变脸ϑ”。

　　中报∧显示，今年上半年，倍▒轻松实现营业收入4.59亿元，同比减少15.65%；净利润和扣除非经常性损益后的净利润分别为亏损3545.81万元、亏损3837.2ⓔ4万元。

　　长江商报记者注意到，倍轻松的业绩下行趋势由去年四季度开始ⓔ。去年第四季度及今年一、二季度，倍轻松分别实现营业收入3.76亿元、2.48Δ亿元੭、2.11亿元，净利润2588.3万元、-988.98万元、-2556.83万元。

　　资料显示，倍轻松是A股便携按摩器第一股，ચ2016年在新三板挂牌，一年后摘牌，2021年7月15日⁄顺利在科创૞板上市。

　　事实上，挂એ牌新三板之前，倍轻松的盈利能力并不强。同花顺数据显示，2013年至2015年，倍轻松分别实现营ë业收入2.29亿元、2.8亿元、3.15亿元，净利润452.9∈6万元、874.03万元、229.46万元。

　　挂牌新三板之后，随着知名度的℘打开，直至科创板上市，倍轻松展现高成长性。2016年至2021年，倍轻松分别实现营业收入3.17亿元、3.57亿元、઻5.08亿元、6.94亿元、8.26亿元、11.9亿元，同期公司净利润分别为1076િ.59万元、2092.37万元、4518.48万元、5457.56万元、7070.74万元、9186.19万元。公司营收、净利连续六年增长，整体增速分别为2.75倍、7.53倍。

　　对于今年以Θ来业绩大幅波动，倍轻松将主要原因ë归结于受疫情影响，线下渠道特别是全国交通客运量的大幅下滑，导致公司位于机场、高铁枢纽的直营¡门店客流量骤减，对线下门店经营造成较大扰动。今年上半年，倍轻松来自于线下渠道的营业收入为1.29亿元，同比下降38.94%。

　　不仅如此，行业线上销售渠道增长整体出现一定程ⓙ度ਭ放缓。今年上Ÿ半年，倍轻松线上渠道营业收入3.14亿元，同比增长6.33%。

　　销ઍ售费高居不下▣为研发费◑7.5倍

　　值得关注的是૩，倍↔轻松曾因利润空间高备受市场热议。就在今年6月，“倍轻松产品″成本300元售价高达1000元”的话题冲上了热搜。

　　综合招股书及年报数据，2018年至2020年，倍轻੆松的主营业务毛利率分别为58.07%、6્0.82%、58.33%。2021年，倍轻松主营业务઱毛利率为56.69%，虽然同比有所下降，但依旧保持在较高的水平。

　　为何在高毛利率下倍轻松仍旧出现亏损？长江商报记者梳理发现，在新冠疫情反复造成客流下滑导ਭ致公司营业收′入承压时，固定费用仍旧保持一定的支出力度，使得倍轻松盈利能力空间被进一∇步挤压。

　　一直以来，倍轻松存在重营销轻研发的争议。数据显示，2018年至³2021年，倍轻松的销售费用分别为1.83亿元、2.87亿元、3.42亿元、4.85亿元，销η售费用率分别为36.01%、41.28%、4≈1.4%、40.75%。

　　其中，2020年倍轻松的销↓售费用项目内，专柜费¬用、职工薪酬、推广费、促销费的占比分别为22.07%、21.27%、20.02%、16.65%。倍轻松也曾表示，由于公司线下直销渠道以直营实体门店为主，线下门店的租赁费、销售人员的薪酬中固定费用占比较高，导致公૯司销售费用率较高，且高于可比公司。

　　同花顺数据显示，今年上半年，倍轻ⓢ松的销售毛利率为52.96%，同比减少7.98个百分点。在毛利率降幅较大的同时，上半年公司销售费用2.28亿元，同比虽然减少5.18%，但降幅远低于营收，使得销售费用率ø依旧ⓙ维持在49.68%的高位。

　　与销售℘费用形成对比的是，2018年至2021年，倍轻松的研发费用分别为0.26亿元、0.41亿元、0.37Ó亿元、0.47亿元，研发费用率为5.04%、5.86%、4.46%、3.9◐7%。

　　今年上半年，倍轻松的研发费用ⓙ同比增长38.77%至3031.ਜ਼05万元，但销售费用为研发费用的7.5倍。此外，报告期内，公司管理费用234‌2.3万元，同比增长52.33%，远超过营收增速。

　　值得一提的是，8月21日晚间，倍轻松同时披露，公司副总经理、核心技术人员、企划部总监વ陈晴近日因个人原因申请辞去公司相关职务。陈晴于2017年11月加入倍轻૤松，担任企划部总监四年多，专注于智能便携按摩器产品的规划、创新与设计，领导公司产品企划团队，主要负责产品线规划与ࣻ预研等方面的研发工作。

　　Ò陈晴离职后，倍轻松任命总经理助理储清华为核心技术人员，目前公司核心技术人ó员Ÿ依旧为4人。

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