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每经记者 任飞 &n⊃bsp; ❄;每经编辑 叶峰&nbsΗp;
8月23日，又有多家“ST股”股权ક司法拍卖的消息被公告，波及实际控制人股权及5%以上股东股权等大股东，其中é包含多家投资机构旗下股权投资基金，如ST大洲（维权）、*ST中昌（维权）等均有来自创投机构及其他投资机▩构投资股权受牵连。
值得关注的是，除了因质押到期违约等一般性事由外，个别◙投资机构系因自身破产而导致的司法处置，例如今年刚摘帽的飞马国际（ü维权）旗下的飞马投资等。记者注意到，部分投资机构此前长期占据核心控股地位，随着股权处置的进度加快，公司股权结构或将发生变化，部分投资机构账∃面回报已亏损严重。
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“STƎ股”股权ç被低价拍卖
▧ 进⊃入8月，上市公司收并购案例明显增多，其中ST及*ST个股屡见公告披露，多数涉及股ઽ权拍卖事宜。《每日经济新闻》记者发现，除了个别因资金周转所需外，大部分属于被动型拍卖，不少投资机构也牵扯其中。
ê 8月23日，又有*ST辅仁（维权）、*ST中昌等公司公告旗下股权司法拍卖c8;进度，从ࢵ部分成交情况来看，其股权价值已出现缩水迹象。
以*ST中昌（SH600242，股价1.97元，总市值9亿）为例，公司已进行第ⓘ二次股份拍卖，涉及控股股东上海三盛宏业投资（集团）有限责任公司持有的1287万股股份，截止到8月22日竞拍结束，成交总价约为2340.91万元，但按照8月23日收盘价1.97元/股来看，这128બ7万股至少有2535万元。
记者ત粗略统计发现，8月以来Î，截至8月23日，已有近30家ST、*ST公司出现股权被司法拍卖的情形，虽然个别已撤回申请，但就已κ完成的案例当中，类似拍卖成交股权价值缩水情况屡见不鲜。
对于低价抢筹这件事，业内讨论或不单一，特别对于低价得标的个人或机构，或被看作是抄底重组概念股的一次良œ机。不过客观来说，此类公司的投资风险并不容小觑，有投资界人士在8月23日同记↓者微信交流时就表示，੍即使是股权被拍卖，其拍卖价格也仍受企业基本面和预期的限制。
“回笼的资金主要用于优先Ņ偿还债务、特别是申请资产保全的债权人的债务，♤而对于公司来说，拍卖是一种所有权的不确定性，对于日常经营的延续和稳定都存੨在偏负面的影响。”该人士说道。
¡个别投资机构因破产而被⇓处置
其实，“ST股”股权被处置长期存在与市场当中，但如前述投资œ人所Ξ述，多在于回笼资金给予企业脱困以希望。但从近期暴露⌉的处置原因来看，不少是因为质押逾期所致，有的则是因为投资机构的破产等，如此造成的被动处置亦在此前不为多见。
8月17日，摘帽不久的飞马国际（SZ002210，股价2.60元，总市值69亿）发布公告称，持股5%–以上股ૠ东飞马投资控股有限公司（以下简称“飞马投资”）所持公司股份合计1.62亿股已被拍卖成交过户，而过户前飞马投资的持股比例高达6.17%，本次过户后将降至0.08%，几乎被清仓。
飞马投资是上市公司飞马国际的½股东，启信宝数据统计显示，飞马国际持股比例6.17%，然而就是这样一家有上市公司背景的€投资机构，却因为遭遇经营失败而⌋导致前述股权被司法清算。
公告内容显示，飞马投资已于20੦21年8月被深圳市中级人§民法院裁定终止重整程序并宣告破产，其所持公司û股份将可能被司法拍卖或处置。
事实上，类似的案例并不鲜见，此前*SÕT科林（维权）也因第一大股东——重庆东诚瑞业投资有限公司被法院受理破产重组申请而将其所持股⋅份冻结。ï
不过，对于因投资机构的破产而♠导致ⓢ的股权拍卖行为，市场似乎也表现出较高的兴趣，以飞马国际为例，已过户完成的得标方均为个人。不过对于此类企业的投资价值，业内分歧依∇旧巨大，虽然从目前行情走势来看，一众“ST股”多见于连板板块序列，但也有分析认为风险犹存。
前述投资人告诉记者，最终得标价格的高低会影响⇔竞拍方的◐收益，因为大多被拍卖股权不是上市公司质量不佳、就是所占股权比例较低缺乏话语权，如果得标后无法贯彻竞拍方的意志，或者难以如竞拍方意愿改善，那么无论价格高低都是损失。可是，如果竞拍方实力雄厚，那么一旦低价拍得ળ上市公司的实际控制权，并成功实现重组，那么收益无疑是巨大的。
封面图片来源：摄图网è_3003›148⌉51
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