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险资投∨ઍ资收益的半年成绩单，首度披露。
银保监会近日公布保险业资金运用情况显示，截至6月末，保险资金运用余额为24.71万亿元。上半年Ÿ，保险资金的财务投资收益率（年化，下同）为3.66∩%，综合收益率为2.82%。同时，产寿险公司的资金配置情况也首次分 别发布。
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寿险公司资⇐金规模占行业九成
据悉，24.71万亿元的这一险资规模૨，既包括保险非独立账户，也包括独立账户（如投连险）。不过。由于华夏人≠寿、天安人寿、天安财险、易安财险目前处于风险处置阶段，这4家险企数据暂不包括在其中ℑ。
ï 值得关注的是，银保监સ会还首次分别披露寿险公司、财险公司的投资情况，包括资金配置结构以及投资收益率。从中可以看出寿险、财险公司的投资业务æ在资产配置上的具体信息和差异。
其中，人身险公Õ司资金体量构成了行业的绝大部分。截至6月શ末，人身险公司的资金运用余额为22.04万亿元，占行业总资金规模的近九成，同比增长12.67%。
从大类资产配置看，寿险公司投向的主要资产情况分别为：债券8.94万亿、占比40.55%；银行存款2.27万亿，占比10.3a0;2%；长期股权投资1࠽.90万亿，占比8.62%；股票1.78万亿，占比8.10%；证券投资基金1.16万亿，占比Í5.27%。
财险公司的资金规模要远低于寿险，配置结构也有所不同。截至6月末，财险公司的资金运用余额为1.86万亿元，其中，债券规模5808亿元，占比31.11%；银行存款4171亿元，占比2બ2.ਪ35%a0;；股票占比7.23%、证券投资基金占比8.96%、长期股权投资占比6.54%。
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♤存在浮ćc;亏
Ņ 从投资收益情况看，上半年，保险资金的年化财务投资收¨益率为3.66%，年化综合收益率为2.ⓒ82%。
其中，人身险公司财务投资收益率为3.68%，综合投资收益Â率为2.84%；财险公司财务收益ç率3.88%，综合收益率为2α.34%。
财务投资收益率即上市险企披露的总投资收益率，相关收益都计入当期利润，而综合投资收益则是包括浮盈浮亏后的收益。从今年上半§ⓙ年情况看，综合收益率低于财务收益率，显示行业整体存在浮亏。
各家保险公司投资收益已有一定ࢮ披露。根据非上市险企偿付能力报告披露的数据，寿险公司上半年财务收益率均在4þ%以下，财险公司最高为接近5%，产寿险公司均有个¾别公司为负收益率。
目前上市险企数据尚未完全披露，从一季度情况看，中国人寿、新华'保险等已披露数据的公司一季度年化财务收益率均在4%附近，随着二季度投资情况好转，上ਯ半年ª投资收益率或好于一季度。
” ▤中长期&#ffe1;视角看投资
保险公司对长期投资收益的精算假设，普遍为5%。今年上半年，在资本市场Õ波动的情况下，保险👽业投资收益普遍低于5%，这Κ也让业界感受到压力，利差损是否会出现？负债端的保险产品预定利率是否要下调？
业界人士坦言，今年的确面临较大压力。由于权益投资在保险公司″资产配置中属于“关键少数”——配∧置比例不高但对收益影响大，从往年看સ，保险公司的收益好坏很大程度上与权益投资业绩正相关。今年险资对权益投资预期收益降低，整体上保险公司全年投资收益率仍有压力。
不过，业界人士也认为，投σ资有波动难以避免，还应拉长期限来看。从历史数据看，过去十年来，得益于经济持续增长及自身稳健的投资风格，¢保险资金运用取得了良好的成效。全行业历年投资收益率均为正，平均收益率水平高于负债端预定成本。即使在2ો018年，全行业投资收益率也达到4.3%。
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目前保险机构也在内部拉长考核期限。中国保险资管业协会组织编写的《中国保险资产管理业发展报告（2022）》显示，2021年，保险公司投ψ资收益目标考核期限，较上年度有所拉长💼。调研数据显示，行业按“年度考核”的机构占比63.40%，同比下降4.46个百分点；按“中期考核（1~3年）”和“年度与中期考核兼顾”的机构占比分别为4.64%和26.29%，分别同比上升0.56和3.33个百分点。
其中，超大型机构多采用“年ϒ度与中期考核兼顾”；大型、中型机构以“年度考核”为主，且中型机构更关注“年度与中期考核兼顾”的考核方ⓦ式，大型机♨构逐步关注“长期考核机制（3~5年）”；小型机构多采用“年度考核”。
从中长期看，保险公司近年资产负债管理能力持续ઘ加强，“投资业务服务保险主业”Ν的理念根深蒂固，投资仍以覆盖负债端成本的绝对收益为目标੬。
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