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– 来υ源ૉ：野马财经
ਫ਼ 躲过了“违约”，却没能躲过“亏损”。
背靠两大“国姓”险资股东，远洋集团（3377.HK）上半年保持了避੪免ⓤ债务违约的“金身”，但却没能逃脱“由盈转亏”的命·运。
远洋集团将中报ਫ发布的日子定在了8月¨份的最后一天，但在8月19日发布了中期盈利预ી警，称上半年归母净利亏损10亿-12亿元。
然而仅仅过了3天，8月22日，远洋集团再次披露了2022જ年中期未经•审核的财务数据，上半◈年亏损已成定局。
数据显示，远洋集团上半年实现营收234.12亿Š元，利息及其他收入9.68亿元，期õ内溢利1.08亿元，其他全面亏¥损9.88亿元，全面亏损总额8.8亿元。
资产负债方面，截至今年上半年，远洋集团总资产约2640亿元，同比下降6.1%；总负债1922.5੦4亿元，同比下降约6.1%，权益总◙值、公司拥有人应占权益总值分别为717.47亿元、522.85亿Ô元，同比均有降低。
值得一提的是，去年同期，远洋集团的归母净利超过10亿૪ⓡ元，而去年全年更是实现归ૉ母公司净利润27亿元。
实际上，今年上半年，房企亏损几十亿、盈利下跌已经成为行业常态。据“第ય一财经”报道，目前Ñ已有超50家房企上半年业绩预亏，没有亏损的也并不好过，龙头企业同样遭遇盈利“黑天鹅”。
业内分析师表示，房企业绩预亏与报告期内结算项目同比收入减¢少，及项目盈利空间受限有关⌊。房地产市场经过多年快速发展后，供需结构发生了不小的变化，规模对房企的示范效应正在减退，部分出现亏损房企未来有必要根据市场环境变‘化做出调整。
Ād;去–年•赚了27亿
远洋集团创立于1993年，从股权结构看，远洋集团的第一大股东♩为中国人寿，持股29.59%；二股东为大家保¿险，持股29ˆ.58%。
2007年，远洋集团成功赴港上市；2009年，销售അ额突破百亿元；2016年，销售额超过50»0亿元；2018年，销售额达到1095.1亿元，跻身千亿俱乐部◐。
图片来源િખ：Win¿d
经历了快速发展，远洋集团开始“去地产化”，2016年由“远洋地产”更ઠ名为“远洋集ઘ团”。
之后，远洋集团的业ફ绩增长出现疲软，尽管2018年销售额销售千亿，但毛利率从2017年的੭24.52%下b3;降至20%，2019年和2020年分别为20.07%和18.5%。
2020年之后，重新聚焦地产主业的远洋集团，销售业绩一直差强人意。其中，2020年销售额1310.4亿元，同比仅增长1%；20੪21年销售额1362.6亿元ⓖ，没能完成销售目标⇔。
直至今年，2022Υ年上半年，远洋集团销售额为430.1亿元，同比下滑17.87%；7月销售额为bc;89.9亿元，环比下降34.38%，同比下降约13.39%。
更值得一提的是，2021年，远洋集团开始bd;出现“增收不增利”的情况。2021年，远洋集团实现营业收入642.47亿元，同比上升Ý13.7%；实现归母净利润27.29亿元 ，同比下降4.8%。
远洋集团对此表示，主要由▤于公司少数股东应占利润上升，加上销售均价从2018年至今持续下∫滑，销管费用率上升，持续压缩企业未来的利润ⓥ空间。
无论如何，2021年远洋集团依然κ保持ä盈利，而今年上半年，在营收保持增长的情况下却由盈转亏ϖ。
图ਮ片Æ来源☞：远洋集团公告
&#ffe1; 今年上半年，远洋集团实现营收234.12亿¸元，同比增长14.13%；利息及其他收ï益9.68亿元，同比下降13.57%。
值得注意的是，远洋集团今年上半年“其他亏损——净额”总金额Š高达⊂11.15亿元，而去年同ª期“其他收益——净额”总金额约6549万元。
有业内人Ú士分析指出，从过去两年的中报来看，“其他净收益”主要是汇兑、金融资产及负债公允值带来的收益或亏损。由此推断，其今年中期“其他↔净亏损”很可能与其è大额“浮亏”有关。
♠♥ 另外，上半年，远≅洋集团取得净利1.08亿元，其他全面亏损9.88亿元，综合来看全面亏损8.8亿元。
在盈利警告里，远洋集团将期内亏损的原因归结为：人民币≤贬值造成的汇兑亏损“、分占合营企业溢利下跌、我国整体房地产市场低迷及新型冠状病毒疫情 持续导致毛利率下跌。
远洋的അ钱哪儿来૦的？
ⓞ虽然上半年由盈转亏，但和那些暴雷的Š房企相比，远洋集团算是“幸福”的了。能够避免债务违约，α远洋集团的钱是哪来的呢？
众所周知，现金流是房企的生命线，而♡近年来，越来越多企业开始通过ࢮ变卖资产等方式，远洋集团∴也采取了这种方式筹钱。
2022年♦以来，远洋集团多次转让项目公司股权。其中，4月，远洋集团转让北京颐堤港一期项目公司部分股权，价格30亿元；6月中旬，将其位于北京市丰台区丽泽商务区的锐中心项目股👽权出售给中国人寿će;，交易对价50.15亿元。
紧接着，7月21日，远洋ਯ集团再次向中国人寿出售成都远洋太古里项目50%股权，作价40亿元；不久前，8月12日，远洋服务拟斥资5亿元向远洋集团、远洋资本ટ收购¹天津熙合供应链服务有限公司全部股权。
&#ffe1;据此估算，今年以来，远洋░集团通过出售的方 式筹集资金共计超过120亿元，其中大股东中国人寿为其“输血”超过90亿元。
除了卖子“回血”，今年以来，远洋集团在融资层面也比较顺૦利。据不完全统计，远洋集团在今年前5月通过发行美元债、非公开定向债务融资等，为自身合计补充了约੭⌈77亿元资金。
值得一提的是，8月初，有消息指出，龙湖、碧桂园、旭辉、远洋、新城ઠ和金地等六家示范性房企，被列入由监管层指示中债信用增进‡公司对其后续发债进行“全额担保”，以进一步હ恢复这些优质房企的公开市场融资能力。
得益于此∩，2022年至今，远洋集૩团已按时足额偿还各类金融机构借款、中期票据、美元债超13§0亿元。
不久前，8月19日，远洋集团完成了15.62亿元公司债ℜ的本息兑付，此前于4月偿还5亿美元债，下一笔美元债到期时间π2024☻年7月，近两年无美元债到期压力。
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¤ 图片来源：Wiઐnd
据Wind数据显示，目前远洋集团存续8只美元债，存续规模അ3 9.2亿美元。
不过，据企业预警通显Ξ示，远洋控股Ąf;目前存续境内债22只，存续规模333.5亿元，其中一年内到期债券有93.97亿元，公司面临短期集中兑付压力较大。Δ
∝ 而不久前，穆迪将远洋集团的高级无抵押评级由Baa3下调至Ba1，并给出了负面展望。对于评级下调的á原因，穆迪表示，Ö由于房地产市场的波动性，远洋集团的大股东中国人寿未来可能减少对远洋的支持。
穆迪在评级报告中也指出，远洋集团目前保持了良好的ćb;流动性，有足够的资金覆盖其年内债务á，不过使用自有资金偿债将降低远洋集团未来的流动性。
远洋的转છ型°“买卖⊕”
作为一家靠不动产运营起家的房企，远洋集团很早就开始进行全国化布²局。ⓒ2007年，远洋集团开始布局环渤海、长三角和珠三角等区域；2011年进੪入城市增加至19个，全国战略布局初具规模。
图片ક来源：远¾洋集Ąf;团官网
201ˆ6年，远洋地产更名વ为远洋集团，ϖ走上了多元业务转型之路，逐步向养老、长租公寓、物流、智能化和大数据五个战略新兴业务发力。
然而，多元化转型的巨额投资没有换来盈利，2019年上半年，远洋集团开始将养∅老、长租公寓等ⓤ新业务从上市公司剥离。
2020年，远洋集团重新聚焦地产主业，并且推进“南移西拓”战略，加速布局长三ઞ👿角、珠三角两大区域，步入武汉、成渝经济圈等区域&。
⊃尽管如此，但其业绩依然差强人意。2020年，…远洋集团销售额为1310.4亿元。据克而瑞统计，远洋集团的销售排名比2019年下降11名，跌出TOP30，排名36。
2021年૯7月，远洋集团、远洋资本与红星美凯龙控股签署协议，以ˆ40亿元收购红星地产70%股权。此次收购后，红星地产在未来两年每年将会为远洋集团贡献300亿-400亿元的销售规模。ì
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图片来源∃：远洋集◯团公告
为了进一步聚焦地产主业，在完成收购不到一年≅后±，8月12日，远洋集团将由收购ⓣ红星地产而来的天津熙合全部股权出售给了远洋服务，作为5亿元。
截至公告日期，天▒津熙合∃在京津冀区域、环渤海区域、华东区域、华南区域、华中及华西区域提供物业管理服务，合约建筑ઽ面积约为2600万平方米，涵盖98个住宅项目及21个非住宅项目。
上述交易完成后，远洋服务∅的合约建筑面积将超过1.3亿平方米ਪ，在管建筑ਖ਼面积将接近9000万平方米。
事实上，早在今年三月的业绩会上，远洋服务管理层就曾表示，♫红星方面将带来合约物业面੧积24Ċa;00万平方米。同时，红星物业区位比较优质，与远洋服务的协同性较强。
在远洋服务看来，红星物业的并表会成为公司规模增长新的支撑。而对远洋集团而言，通过转手旗下物管平台，一方τ面，♩能够厘清各上市平台之间的业务线条，归拢物管业务ⓥ；另一方面，能够迅速回笼资金，增加企业现金流。
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