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8月25日，备受瞩目的中国中免H股上市。不过，由于台风影响，开盘时间从原定的9时30分推迟到了下午1时。本ⓜ次中国中免全球发售所得款项净额约为158.92亿港元，超越天齐锂业，成为年内港股IયPO发行募资规模最大的企▩业。
中国中免的港股上市之路可谓“Γ一波三折”。去年12月，中国中免曾暂停H股上市。重启之后，“为░ણ了让‘免税茅’的投资价值被国际长线投资机构了解，我们动用了全球销售网络。” 作为保荐机构代表，瑞银证券全球投资银行部中国消费、医疗及房地产主管谌戈表示。
据了⊃解，中国中免H股ì国际配Ε售部分开簿不到两小时，就已足额认购。在香港公开发售部分则获得了1.06倍认购，成为了今年港股“集资王”。
☜ 8月25日，港股恢复交易后，一度破È发，最终报收于158港元/股，与发行价持平。8月24日暗盘交易中，中国中免就已破发。根据富途数据，中国中免暗盘收盘价⋅较招股价跌4.75%。
“દ免税茅”成年内港◊股“募资王”
谌戈表示，中国中ćc;免ąc;H股上市，创ⓑ下了多项历史记录。
“中国中免是2021年6月以来香港最大规模IPO，近7年来国企中AH发行折价最¦低项目，也是2019હ年10月以来亚洲最大消费零售业IPO。”他对记者Ù表示。
作为今年以੧来的港股“集资王”，共有9家基石投资者为中国中免的发行护航，其中不乏主权基金È、境内外大型长അ线基金、大型央企及产业链上下游龙头，阵容颇为豪华。
在引入基石投资人方面，谌戈表示，港股弱势之下能发行这么大规模的IPO难能可贵。“在路演和招股前后，资本市场出现扰动，我们也做了很多场次的试水会议，Ç收集国内外主流长线投资人的反馈。”ਫ਼令他感到振奋的是，国际机构投资者、主权基金、产业投资者很感兴‹趣，国际发售部分获得3.7倍的超额认购。
“瑞银引入了AMOREPACIFIC集团、中国国有企业结构调整基金股份Í有限Μ公司及橡树投资等作为本次IPO的基石投资者，总计投资达3.66亿美元，占基石投资总额的46%。”谌戈称。
港交所数据显示，2022年上半年共有27家公司在港交所上市，集资额为197亿港元，较2021年上半年下ⓕ跌91%。“今年以来，港股IાPO市场相对疲软。无论是相比去年同期的IPO融资规模水平，还∑是今年的个股IPO的融资体量，都呈现下滑的趋势。”谌戈称。
“中∗国中免在港股上市，获得更多国际投资者，是其全球化战略的关键一环。”谌戈表示，“在国际配售阶段d0;，我们动用了全球销售网络，确保了来自头部长线基金、主权基金、行业专业基金、基本面多策略基ઐ金的需求。”
公开资料显示，此次融ⓥ资用途包ℜ括投资国内主要机场免税店，扩建海口、Œ三亚市内免税店，投资和开设海外市内免税店和机场店，升级供应链体系，收购或投资上游品牌，升级IT系统和完善会员体系。
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业Š绩广受关注
2021年6ï月，中国中²免>公布启动在港交所主板挂牌上市的进程。到了去年12月，中国中免公告决定暂缓H股发行，今年7月，中国中免再次向港交所递表。
2021年中国中免的业绩颇为亮眼。财报显示，2021年内实现营业收入676.76亿元，同比增长28.67%；实现归母净利润96.54亿元¹，同比增长57.23%。截至2021年末，中国中免在全球旅游零售²行业市场份额占比已达24.6%ς，在国内免税市场份额占比高达86.0%。
今年中国中免却没能保持去年同期的超高增长。据财⇓报数据，中国中免一季度总营收16É7.82亿元，同比去年调整后收入下滑7.45%，归母净利润25.63亿元，同比下滑9.99%Ċb;。
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半年报显示，中国中免总营收、净利润双双下滑。⊥公司营业收入为276.51亿元，同比下滑22.17%；归母净利润39.38亿元，同比下滑26.49%。
Χ近7年来国企AΣH上市੧项目中
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折价ϑ最小≅的项目
8月19日，中国中免公告H股发行价为ી158港元/股，换算汇率后，约为A股当日收盘价的73%。此前，天齐锂业૮H股发行价格为每股82æ港元，相较于当日A股收盘价折价约53%。
谌κ戈表示，中国中免是2015年以来国企AH上市项目中折价ࣻ最小的项目，反映了投资人对中国中免基本面和未来增长空间的认可。੫
不过，也👽有业内人士认为，中国中免A股股价从最高的402.78š元∗/股跌至如今的190元/股左右，或能部分解释H股发行价折价较低。
华泰证券表示，2021年中免集团蝉联全球最大旅游零售商，℘👽港股上市有望进一步提升中免国际影响力，助力全球化Θ扩张和产业链整合。
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