国泰君安：维持TCL电子

国泰君安发布研究报告称，维持TCL电子(01070)“增持”评级，预计2022-24年EPS为0.27/0.41/0.46港元，目标价4.59港元，考…虑到公司新增光伏业务前景广阔，参考同行业，给予2022年17xPE。公司创新和&#ffe1;互联网业务快速发展，显示业务中高端突破和各业务降本增效带动毛利率φ提升。

报告中称，公司2022年H1大尺寸‘显示业务营收196.6亿港元;创新业务营收52.6亿港元(同比+21.1%);互联网业务营收9.42亿港元(同比+30.7%)。创新业务发展较好，智能连ⓓ接业务稍有拖累，新增光伏业务预计月度收入呈现⌈指数型增长。互联网业务快速发展，国内海外营收均有所提升。

该ઝ行提到，公司22H1归母净利润2.49亿港元，扣非归母净利润2.5૎7亿港元(同比+4.9%)。22H1毛利率为17.17%(同比+1.23pct)，净利率为0.87%。毛利率提升的主要原因为显示业务在大尺寸和高端Ν产品上有所突破，各项业务降本增效。

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