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ˆ 作Ôਠ者：林洛栩
› ੦出品：全球财ણ说
“寒气”释放，就连长期平稳的零食行业，也迎来寒冬，以三只²松鼠ß为代表的多家零食行业上市੪公司业绩持续下挫。
૪ 不过，一家绩æ优企业的提价公告引ਫ਼发关注，连瓜子都要“嗑”不动了吗？
瓜子再次◘提价ΒΖ
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ⓝ或已触及产品૦天花板
8月2ત4日，上市公司洽洽食品ઙ（002557. SZ）发布公告称，公司葵花子系列产品进行出厂价格调整，整体提价Υ幅度约3.8%。
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此次涨价主要基于基于公司葵花籽系列产品升级带来产品👽力提φ升，以及原料及包辅材、能源等成本上升。
&#ffe1; 值得注意Ω的是，洽洽食品提价似乎有些频繁，距离上次提价尚不足1年时ફ间。
2021年☺10月22日，以相同原因及话术，对公司葵花子系列产品以及南瓜子、小↓而香西瓜子产品进行出厂价格调整，各品类提价幅度为8%-18%不શ等。
ⓞ 从公告顺序来看，再上一次提价时间ϖ为2018年7月，提价幅度达到6%ćb;-14.5%。
Χ 《全球财说》浏览洽洽食品天猫期间店发现，其当家产品洽洽香瓜子é350g两袋装目前价格为45.7元，券后价格为30.7元。
虽然洽洽香瓜子的包装深入人心，据西部证券研发中→心推算，2021年国内包装瓜子行业规模约为14Ñ7亿元，洽洽葵花子的市场占有率约为54%，占瓜子行业总规模27%。
在单价较低的零食行业，3.8%♩的涨价对于消费者而c8;言很难察觉，但对于企业提升则十分明显▥。不过，以天猫旗舰店券后价格计算，350g的葵瓜子价格已超过15元。
Α 此次提价，与洽洽食品业绩▣承Å压有一定关系。
2022年上半λ年ü，洽洽食品实现营业收入26.78亿元，同比增ća;长12.49%；实现归属净利润3.51亿元，同比增长7.25%。
扣除政府补助、投资理♫财产品收益„等非经常∉性损益后，洽洽食品实现扣非净利润2.73亿元，同比增长3.30%。
虽然相较于三只松鼠、良品铺»子等零食赛道龙头企业的业绩而言，洽洽食品已经守住了正增长，但是失速已成为੧定局。♩
2018年-2021年，憨洽洽食品的扣非净利♦润增速分别为46.12%、4∇6.28%、42.95%、15.95%。
虽然疫ća;情期间的宅经济一定Θ程度上推高了零食企业的业绩基数，但增速严重放缓也与主营产Μ品逐步触及天花板有关。
ગ资料显¢示，洽洽食品ü主要从事坚果炒货食品的生产和销售，产品包括葵花子类、西瓜子类、豆类、南瓜子类、花生类等传统炒货产品和以开心果、核桃、杏仁等为代表的坚果产品。
´ 但是，目前葵花子类仍为其核心产品，2022年上半年，葵花籽类产品实现营业收入18.44亿元，ઝ占总营收比例为68.8∼6%；虽然大力推动坚果类产品销售，但报告期内营收占比仍未能突破20%。
虽然洽洽食品在提价公£告中表示，»主要原因为成本上涨。2022年上半年，洽洽瓜子成本为18.93亿元，较上年同期增长14.51%，略高于营业收入增速。
但体现在毛利憨率方面ਖ਼却Η并不明显。
20ઢ22年上半年，洽洽食品整体毛利率为29ⓚ.42%，较上年同期下降0.73个百分点。其中，主营产品葵瓜子毛利率同比下降0.42个百分点，为31.56%。
若往前几年回看，2…019年-2021年葵花子产品毛利率分别为35%、33.35%、34.13%∑，202Ċb;2年确实下降较为明显。
值得注意Ād;的一点是，虽然瓜子作为中国的国民零食备受喜爱，但是随着健康饮食观念逐步深入，瓜子的需求量开始出现滞涨情况。与此同时，在广大的市场中，包装瓜子⌈所占ৄ份额远不及散装瓜子。
▥为了保ñ利润而•不断提价，或存在消费者流失风险。
当然，洽洽食品或已经发现了这一点，在业绩面临更大挑战的时刻，此次3.8%的提价幅度却☼远低于2021年及2018年，毕竟在消费趋于疲态的大ąc;背景下，消费者对♧于价格的承受能力同样需要考虑。
≠ 百亿目标如何实现◊？ભ
机构纷纷下调盈利⇐预੪期
201મ8年，洽洽食品曾喊出过要在未来5年内实现“瓜子+坚果”百亿战略的目标，其中包括花子类产品约60亿元、坚果约30亿元、其他◑休闲食品约10亿元。
不过据业内人士称，·该100↔万销售目标为“含税百亿”，若折算成不含φ税目标，则是指2023年达80逾亿元。
虽然，2020年、2021年洽Υ洽食品保持高速增长，营收首次踏入50亿元俱乐部后，步步逼ࣻ近60亿ⓣ元大关，但是以2022年上半年的业绩情况，下半年也很难急速扭转局势。
以低限80亿元计算，洽洽食品维持增ઍ速已不能解决问题，Ąe;且60亿元到80亿元的跨度也十分艰难࠹。
以线上零Π食巨头三只松鼠为例，其也仅在201—9年巅峰之年营收突破100亿元；ì而大面积布局线下门店的良品铺子，历史最高营收也不足百亿。
ⓦ 需要提及的是，洽洽食品业绩发布前后股价出现阶段性下跌√，这与业绩®高预期落空不无关系。
业绩发布前，多机构对于洽洽食品2022年全年净利润预测为11亿-12亿元区间，而在Ê8月19ÿ日时，多达6家券商纷纷下调洽洽食品盈Ņ利预测，将全年盈利区间降至10亿元左右。
目前，Wind一致预测显示，2022年营业收入预测为69.57亿元，同比增长◯16.24%；归属净利润为10.69亿元，同比增长15.15%。
当问题的关键在于，洽洽食品能否凭借单一产品葵花籽，完成百亿目标？亦或是坚果品类能否突破重⊃围对ૠ业绩形成提振？
目前，洽洽瓜子的首选策略是品牌运营，不断强化⌊品牌建设ç和传播，促进品牌年轻化。
2022年半年报显示，仅上半年洽洽食Ý品便跨界与华熙生物米蓓尔联名推出“瓜子脸面膜”，并启动与《王者荣耀》的跨界合作，提દ出出“周末洽洽，ò再来一把”的活动主题。
◘Τ 跨界营销的同时，再辅以品牌自媒体矩阵在各个社交平台进行推≤广。
2022年上半年，洽洽食品的销ⓓ售费用为2.39亿元，较上年同期同比增长8.72%。其中，广告促销费为1.21亿元，较上年同期有◊所减少。
虽然销售费用增加，但促销力度减ઞ小，原因为何？洽˜洽食品在投资者调研纪要中表示，b3;2021年5月份公司将销售体系分为国葵和坚果两部分，增加的人员主要是坚果销售人员，同时为渠道精耕项目也进行了人员准备。
在坚果品类中，洽洽Η食品布局“每日”系列，目前产品包括洽洽小黄袋每日坚果、洽洽小蓝袋益生菌每日坚果、每日坚果燕麦片等。ú
2021年7¦月，洽洽食品董事长陈先保表示，要尽快将洽洽À的每日坚果做到行业第一。
但是ਊ，面临早已内卷的坚果行业洽洽稍显力不从心，虽然计划在3-5年内，将线下终端拓展至100万个，૧但高额投入能否换来市场份额仍是未Ä知数。
对于洽洽食品而言，当葵花子市λ场见顶，多元化发展拓展新领域ક已成为背水一战，同时做强线上渠道、增强互联网基因，也将是重要一环¤。
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