遭遇三杀

　　炒股就看金Ö麒麟分析师研报，权威，࠹专业，及时，全≡面，助您挖掘潜力主题机会！

　　　遭遇“三杀”，这一行业包揽A股亏损前ગ4！3巨头半年亏了近500亿！发生了੨什么？

　　截至目前，A股2022半年报ਮ亏损前四⊕公司均出自同一行业☎——民航业。

Ò　　8月30日晚间，国有三大航司南方航空、中国国航、中国东航相继披露半年报。今年上半年，三大航司均出现百亿规模亏损ⓟ，且亏损金额均同比翻倍式扩大，均创下各自历史最差半年报业绩。此外，ST海航⊇（维权）上半年录得亏损128.37亿元。

　　今ૉ年上半年，民航业的核心痛点−仍在于需求被疫情抑制，叠加ü油价高企、人民币贬值等多重因素，航司的燃油成本和汇兑损失大幅增加，上半年行业整体亏损加重。

±　　三大航合计亏损近5ફ&#25a0;00亿元

　　Υ今年上半年，中国国航、中国东航、南方航空依次亏损194.35亿元、187.36Ψ亿元和114.88亿元。合计亏→损近500亿元。

ℜ

　੠　ξ中国国航

⊇　　Υ东　方航空

ÿ　　南方航φ<空

　　上年◊同期，中国国航、中国东航、南方航空的亏损额≡分别为67.86亿Ņ元、52.08亿元和46.88亿元。

　∃　从头部上市航司的业绩表现看，੤民航业仍是受疫情冲击最ⓜ为严重的行业。截至证券时报·e公司记者发稿时，三大航司及ST海航为今年半年报亏损额居前的A股公司。

　　盈利水平上，中国国航在三大航中Þ排名垫底。由于中国国航在我国航司中的国际航线占比最高，其所<冲θ击也更为直接。

　　财报显示，中国国航旗下附属公司中，其Η持股51%的深圳&#256f;航空亏损最多，深圳航空上半年亏损45.93亿元，上年同期亏损13.⌈65亿元。

　　主基地位于上海的中国东航业绩也∠出现较大冲击û。今年上半年，特别是3月中下旬至5月底，上海市场爆发疫情，上海虹桥、浦东两大机场的客运航班量急剧减少，给中国东航的生产经营带来严重影响。公司3月、4月及5月的ASK运力同比分别下降62.35%、86.61%和78.0ࣻ8%，6月份以来公司航班量呈逐步恢复趋势。

　　需求ભ、油价、汇⇒率“三杀”>

　　过去半年，国内્主要航司ਊ仍未走出巨额亏损બ的阴影，疫情对民航业影响的深度和持续性超出预期。三大航为何亏损会进一步加重？

　　民航业为薄利行业，收入端较成本端影响੭更大。从收ૢ入端看，૜上半年，民航运输生产一度跌入低谷，需求量显著降低。

　　数据显示，上半年，全行业共完成旅客运输量1.18亿人次，同比下降51.9%，为201 年同期的36.7%。其中，4月民航旅客运输量仅为2ⓟ019年同期的14.8%；5、6月，旅客运输量环比增速分别为 53.2ੜ%和 82.2%；6月，民航旅客运ਠ输量恢复至 2019年同期的46.2%，但国际旅客运输量仍低位运行。

　　其中，中国国航上‡半年实现营收239.53亿元，同比减少 36.40%。具体至客运收入，集团上半年客运收入151.04亿元，同比减少157.92 亿元。其中，因运力投入下降Λ而减少收入143.12 亿元，因客座率下降而减少收入23.92 亿元，因收益水平上升而增加પ收入 9.12 亿元。

　　上半年，中国东航的生产量、收入、利润等指标均较同期大幅下滑，完成运输总周转量 36.65亿吨公里、旅客运输量1867.56万人次，实现营收193.54亿元，较2021年同期分别下降49.24%、57.❄8Ì9%ત、44.24%，客座率60.64%，较去年同期下降10.17个百分点。

　　南方航空上半年营收为 408.17亿元，同比减少20.86%。主其中，客运收入为 267.32亿元，同比减少 &#25a1;32.65%，公司称主要是由于期内受到国内疫情的不利影响，国内旅客周转量同比下降43☞.47%，客运收入随之减ä少。

　　从成本端看，航油成本、汇率变动两大因素直接影响了ψ航空公司…的运营成本ϖ。

　　航油成本是航司最主要的૯成本支出项。受航油Γ价格上涨及用油量下降的综合影响，中国国航航空油料成本同比增加4.34亿元；南ς方航空上半年航油成本为143.95亿元，同比增长16.69%。

　　中国东航则具体分析了航油成本的变动情况。今年上半年，公司飞机燃油੣成本为89.60亿元，同比下降 8.32%，主要是由于公司航班量下降，加油量同比下降44.9ા1%，减少航油成本46.50亿元；因原油价格上涨，平均航空η油价同比增长57.10%，增加航油成本32.57亿元；去年同期公司通过航油套期保值交易，减少去年航油成本5.80亿元。在剔除去年同期的航油套保因素后，航油成本同比减少13.93亿元，降幅13.46%。

　　航空运输企业从国外采购飞机和航材以及国际航线业务运营主要以Ê外币结算，&#261c;外币债务œ特别是美元债务规模较大，汇率变动导致的汇兑损益对利润影响明显。

　　与去年人民币升值的趋势不同，受全球宏观环境影响，进入2022年，美元对人民币汇率中间牌价自四月初开始一路走高，美元累计升值5.68%。人民币贬值背¨景下Š，三大航的汇兑损益也由去年同期◈的净收益变为净损失。

　　其中，中国国航上半年汇兑净损失为22.40亿元，去年同∑期为汇兑净收益5.63亿元；中国东ý航期内汇兑损失为14.10亿元，去年同期汇兑收益8.27亿元；南方航空净汇兑损失则Ζ为20.52亿元，去年同期汇兑净收益为7.93亿元。

Ä

2੥4小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福‘利扫描二维码关注（sinafi&nance）

新ખ浪财经意૟见反馈留言板‚

Allࢵ Ri®gh੖ts Reserved 新浪公司 版权所有