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中国基金报
ⓘ记者 ⊄南深
8¾月30日晚，陷入债务危机的正邦科技半年报姗姗来迟。因此前已经预告过要巨亏，比起业绩市场更ર关心的是这家来自江西的养猪大户净资产会不会为负，也Π就是“资不抵债”。
ੑ 非常幸运的是，尽管上半年巨亏42亿元，正邦科技¼净资产依然还剩下743∗8万元，勉强守住了“红线”。
就在一个多月前，正邦科技被曝没钱买饲料导Ÿ致合作农户断料，一度甚至酿成“'猪吃猪”的惊人惨剧，而中国基金报曾报道需提防净资产持ੇ续下降出现资不抵债的可能，如今随着中报发布石头总算落地。
但正邦科技依然不⁄敢大意，近期正在抓紧处置一批已经资不抵债的子θ公司股权，继υ续为“保净”努力。
巨∏亏后ℑ净资产仅剩零ⓥ头
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👽 平均ક每头猪只卖1014元
☞ 根据这份中报，报告શ期内正邦科技实现营业总收入100.78亿元，同比下降62.23%，归属于上市公司股东的净利润-42.86亿元，亏损额比去年同期扩大两倍。20é21年全年正邦科技已经亏损188亿元，这样自去年以来其亏损额达到230亿元。
非常幸运的是，公司终究没有出现市场担心的“资不抵债”。最新中报显示其净资产还有7000多万元，但同比下降了ąc;96%，与一年半前的净Ι资产数232.5亿元▩相比几乎仅剩一个小数点零头。
中报显示，今年上半年公司◑的收入贡献主要来自饲料和养殖，其中饲ਠ料业务收入同比下滑41.5⇓7%，养殖业务同比下滑达到了72.31%。
值得一提的是，随着猪价二„季度有所反弹，同在8月30日晚公告半年报的养猪大户牧原股份营业收入环比已经大幅回升42%，8月19日公¦布半年报的温氏股份 也环比增长了16%，但正邦科技的营收依然环比下滑44%。
从此前公š告及半年报披露的数据来看，公司的商品猪出栏重量越来越小，今年1月头均还有210斤左右，到了6月份已只有151斤，7月份则已进一步下降到142斤。õ上半年累计来看，公司«共销售生猪共计484.52万头，累计销售收入49.12亿元，也就是平均一头猪仅卖得一千元出头（1014元）。
停止新建´产能▨Õ
全👿面缩减现有产能Þો
今年上半年，正邦科技终止了部分区域的新建产能，ⓠ合计共22个募集资金投资å项目被砍掉，以挽救岌岌可危的现金流。
2022年6月6日，公司召开公司2Ú022年第一次债券持有人会议及2022年第三次临时股东大会，审议通过了《关于部分募集资金投资项目终止并ξ将结余募集资金永久补充流动资金的☼议案》，将公司2019年公开发行可转换公司债券8个募集资金投资项目、2020年非公开发行股票14个募集资金投资项目予以终止，并将该募投项目节余资金36.18亿元（含利息收入扣除手续费后的净额）永久补充流动资金。
¥而ࣻ对现有产能，公司也在加速缩减。Η
首先，公司存货从今年初的73.29亿元压降到49³.4亿元，公司称主要系受生猪行情影响，公司缩减产能所致。而“生产性生物资产”从23.96亿元ફ压降到™16.3亿元，“生产性生物资产”的构成主要就是种猪，包括公猪、母猪，也有占比极小的种鸭。
公司也Ζ进′行了一定幅度的裁员，从而节省了一部分费用。其中，销售费用从2.04亿降低至1.24亿元，同比下降了39%；管理费用则同比下降了27.83%，从24亿元来到17.33亿元。
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› 持续出ä售资产
ੈ 剥离ૉ资不抵∏债子公司
今年上半À年，ê公司不得不通过出售资产回笼资金。
今年2月28日公司公告出售8家饲料控ࣻ股子公司'股权，对价20亿-25亿元，公司籍此可获得11-19亿元的投资收益，目前已经收到5亿元股权转¼让款。
ਠ进入下半年，公司γ加快了出售资产的速度。
7月2日公司公告，拟与控股股东正邦集团签署《股权转让ક协议》，公司拟以每家标的公司股权转让价1元，总计10元向正邦集团转让成都正邦养殖、唐山正邦生态农牧、六安正邦养殖、江苏正邦牧业、肇东正邦养殖、筠连正邦养殖·、洛阳正邦养殖、辽宁盘锦正邦养殖、虞城正邦养殖、湖北红麻正邦养殖共计10家全资子公司49%股权。
本次交易完成后，公司持有上述10家标的公司的股权将由100%下降至51%，上述公司仍为公司合并报表范围内的控股子公司。交易同时λ约定，未来三年内正邦科技及其下属子Ÿ公司有权利以成交价1元对本次转让的股份进行回购。
不难发现，1元对θ价的关联交易主要为了甩æ债务包袱Θ以及保净资产，上述10家子公司均已经是资不抵债。
8月21日公司再度公告，与控股股东正邦集团签署《股权转让协议》，拟以转让价1元向正邦集团转让江西ષ正农通100%股权。公告显示，江西正农通总资产25.88亿元，总负债26.99亿元，ⓨ净资产ળ-1.11亿元，同样已经资不抵债。
8月30日晚，在披露半年报的同时公司再ρ公告，ⓑ拟将广安正邦旗下位于四川省广安市的岳池同兴育肥猪场资产（含土地及地上建筑物、构筑物、设备设施等）转让给江西增鑫科技，交易价格为380⌋5.96万元，用于偿还公司与增鑫科技的债务往来。增鑫科技也是公司控股股东正邦集团的参股公司，此次交易构成关联交易。
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