→ß 来源：金十数据ગ
最近几周，黄金和金矿股મ的价格随股市上涨而上涨，随股市下跌而下跌，这限制了黄金作为对冲工具的效用。这种情况已经不是第一次发ય生了Ó。
ⓡ 在2020年3月疫情暴发⌋初期，黄金价格就曾随着美股的暴跌而大幅下跌，原因是投资者会卖出包括黄金在内的盈利交易，以弥补亏损交易。不管当前出于什么原因，黄金降低风险的 特性已经基本消失了。
按照往常逻辑，投资黄金可以帮助分散投资组合的风险，不Ø管你ਮ认为它的价Ι格会上涨还是下跌。这也是大部分投资者持有黄金的主要原因。
但最近，黄金反Þ而增加了投资组合的波Ǝ动性，无论市场发生什么其他情况，金价ਰ似乎都在下跌。
如今Σ美国通胀高企，可用于ƒ对冲黄金的表现一直都很糟糕。对此人们有很多理论来解释。
有人⋅认为，黄金价格被操纵了。有一段时间，黄金价格似乎¤每天都会在纽约时间的上午8点30分（美盘开盘前1小时）∞下跌约10至15美元/盎司。
对此，Mauldin Economics的投资策略师Jared DillΞian有ι另外的看法。
Dilliⓡan指出，最明显的一点是，做空黄金的收益最近都比较好，以至于人们本能地继续做下去。这种⌈有利可图的交易吸引了<众多模仿者。
考虑到黄金的价格由期货市场定价，该市场流动性极强，允许在一次交易中Ņ出售相当于几年产量的黄金。Dillian猜测，有很多ੇ大型宏观对冲基金在有计划地在做空黄金，还有不少资产管理公司。
人们对黄金∝的误解是，它是一种“信仰”交易，不像比特币。有一大批投资者永远不会抛售黄金，不管金价 跌得多低，这在一定程度上解释了为什么尽管金价在高通胀时期表现不佳，但也没有下跌多少。尽管黄金投资者对金价的表现感到失望，但金价的跌幅一直小于股市。
શ
而持有黄金的一个很好的理由是，它可以对冲真正糟糕事情发生时的风险。1987年股市崩♤盘期间，黄金的价格在几个月的时间里上涨了约10%，上升至500美元/盎司，而2001年9月11日恐⋅怖袭击发生后的几周也差不多如此。
然而，人们对黄金的态度却在过去2ਖ਼0年发生了变化。黄金不再被认为是一个坚如磐石的避风港。→在上周四的时候，美股出现了两年·多来最大的单日跌幅，一切都在下跌，而黄金也一样。
👽 Dillian指出&#ffe0 ;，信念是持有黄金的唯一理由，可每个人都知道信念♣并不是策略。
વ
24小时滚动播报最അ新的财经▒资讯和视≡频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
新浪⌈财经意ς见反馈留言∩板
⊕
All▣ Rig👽hts Reserved 新浪公司 版权所有
