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ૢ ⋅来源：长江商报
∗ 股价大跌、销售疲软、债务违约……房企优等a0;生龙光集团走进寒冬。υ
β日前，龙光集团（ 0õ3380.HK ）在港交所公告称，上半年营收126.3亿元，同比下降64%；净亏损7.11亿元，†上年同期收益65.0亿元。
值得注意的是，这是龙光集团自20–13年在港交ਲ਼所上市以来9年首次亏损。
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业绩亏损，⊂销售也不理想。今年1—7月，龙光集团累ð计合约销售额约330.7亿元，同比2021年同期的836.5亿元下降60.47%。
长江商报记者注意到，龙光集团前几年因高溢价拿地和高周转模式规模得到迅速的扩张，2020年晋升为千亿房企。伴随着地价、建安成本的上涨ੑ，新房价格的严格限制，高价ਭ地块能够带来的回报已不ß如从前，甚至致公司陷入流动性危机。
根据20Í21财报数据显示，龙光集团的总负债高达2181.33亿元，资产负债率为76.3%，流动负债合计为1551.26亿元，其中短期借款为204▒.11亿元，应付账款及票据为492.72亿元，合计696.83亿元，实际现金及银行结余382.36亿元，资金缺口达314.47亿元。
二级市场上，龙光◑集团自今年5月12日暂停股份买卖至今已停牌三个多月。8月24日复牌后股价腰折κ，盘中最大跌幅接近50%。截至9月5日收盘，龙光集团股价跌至0.67港元/股。
上Õ市ਯ9年首亏销售跌6成
◐龙光集团此前一直是民营房企优等生，☞早年踩中楼市上涨的趋势，外加高杠杆、高周转的策略，规模飞速扩张‾。
即便行业进入下行周期的2021年，龙光全年仍实现合约销售额约人民币ê140ફ2亿元，同比增长16.2%，“三道红线”均为绿档。Ñ
³ 不过，今年好的趋势戛然而止。“2021年四季度就感受到行业面临的ϖ压力，没想到，流动性的<收缩这么快会落到自己头上。”龙光集团前行政总裁赖卓斌曾坦言。
8月31日，龙光集团在港交所公告称，上半年营收1£26.3’亿元，同比下降64%；净亏损7.11亿元，上年同期收益65.0亿元；合约销售额为303.4亿元。બ
值得注意ⓒ的是ϖ，这是龙光集团自2013年在港交࠽所上市以来首次亏损。
对于亏损的原因，龙光集团在此前发布盈利警告时表示，新冠疫情影响工程☏进度，年内结转体量下跌，确认收入减少；房地产行业持续低迷，销售同比下滑；另外，部分低毛利项目结转导致结转毛利率下跌。
2022年上半年，龙光累计合约销售额约人民币ⓜ303.4亿元，同比下降58.8%，合约销售面积约190.7万平方米，平均每平米单价为1.59万元，比年初的1.7Ād;6万元，降了约1700元。今年1—7月，龙光集团累计合约销售额约330.7亿元，同比2021年同期的83∋6.5亿元下降60.47%。
ੈ 高溢价拿ℜ地扩张陷流动性危机
发家于广东汕头的龙光集团，曾依靠粤港澳大χ湾区城市红利，以“高Ü周转”模式，大举扩张。
2012年到2020χ年的8年时间，龙光集团的销售额从百亿上升至‾千亿。2020年，龙光全年实现销售额14ਨ22.2亿元，位列全国第21位。
规模的扩张્得益于在土地≤上的高歌猛进，作为行业中知名的“地王收割机”，龙光集团一般⊇都以超出市面价颇高的价格来拿地。
¦ 2004年拿下👽佛山天湖郦都Δ、2006年拿下南宁普罗旺斯，均是当地土拍市场的地王。
直到去年，龙光集团还在逆市大手笔拿地，在⊗2021年5月深圳首轮集中供地中豪掷80亿元，拿下南山区西丽街道和光明凤凰街道地块。ࣻ
高周转模式是一把双刃剑，伴随着地价、建安成本的ï上涨¥，新房价格的严格Χ限制，高价地块能够带来的回报已不如从前，甚至致公司陷入流动性危机。
ƿ 今年1月开始，市场便£有消息∠称，龙光集团存在未披露的美元私募债，规模约20亿美元到30亿美元不等。
随后不久，2√月24日，龙光发行的多笔美元债出现暴跌↑，价格跌至60美分◙内，多笔国内信用债触发临停。
股价方面，仅2月24日、25日两天，龙光集团市值一度跌去31%。惠誉、穆迪、标∞普三大评级机构先后ƿ下调公司评级。
此后，龙光集团的股价和多笔ⓗ债券ચ陆续出现大幅下跌，股票宣布停牌，Þ债券一度因为异常波动被暂停交易，多笔债券寻求展期。
∩ 8月初，龙光集团一口气暂停支付5笔美元优Í先票据到期的利息，涉ℜ及本金约16亿美元，直接官宣违约。
从整体债务来看，2015年，龙光集团的负债总额为393.11亿，截至2021年底，公司负债ૢ总额2181.33亿元，负债规模翻了接近6倍。实际现金及银行结余382.36亿元，难▦以覆盖短期借款204.11亿元及应付账款及票据492.72亿元。
在3月的恳谈会上，龙光集团负责人表示，目前公司的预售监管和银行贷款监管资金超180亿元，还有120亿元已出售ૉ未回笼资金，银行端超过100亿ઍ£元已审批贷款无法正常发放。
为缓解流动性压力，公司表示，将在今年内争取完成120亿元资Āe;产盘活。今年3月，公司将汕头东海≥岸新城新津片区一个新建住宅项目全部股权及股东贷款，转让给中海旗下的中海宏洋，对价10.24亿元；还将贵梧高速4੬0%股权转让给新世界发展，对价26.5亿元。
મ不过，穆迪认为龙光集团在2022年底前有大量即将到期或可回售的债券，其中在岸（含可回售）债券98亿元人民币，离岸债券3亿憨美元。穆迪估计，尽管该公司计划通过资产处置来偿还债务，૩但考虑到其债务到期规模相当大，该公司仍将面临流动性缺口。
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