Jefferies：强势美元冲击企业收入 建议避开海外收入较高美国公司|美国

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　¼　智通财经APP获悉，近日，Jeffકeries全球股市策略师Sean Dûarby发表报告表示，美元升值将影响许多美股大盘股的表现。

　　αDarby表示，尽管欧洲央行、英国央行、新兴市场央行等已经尽了最大努力加息，但美联储的鹰派立场和原油相对的独立走势，迫使其他国♬家的汇率走低。此外，包括像ⓦ日本央行等目前实际上还是在放松政策利率。

　　因此，Darby表示¿，其ý团队正将重点从标普500指数中海外收入较高的公司转向其&#266c;他公司。

　　Darbyਨ称：“正如我们（早些时候）指出的那样，强势美元和全球—增长减速将使标普500指数θ成分股公司的海外收入受到双重打击。”

　　“事实上，投资者只要看一看每股收益的修正，就能看ø出未来两个季度标普500指数成ω份股公司海外收入可能受到的影响。从没想象过公司海外收♧入放缓的情况会是受到这样的汇率影响，”他补充道。

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　　不过，该策略师指出，目前可∨以看到，标普500外国收入敞口指数（S&P 500 Foreign Revenue Exposure Index）的表现还比较好，这੠表明其论点还没有体现在价格上。

　　Darby表示：“一个重要的考虑因素是企业定价能力的下降（即股东&#263d;名义利润的损失）与家庭实际收入的改善（消费者的收益）之间的转变。尽管汽油价Ä格的变化无疑对后ν者产生了影响，但去年年底达到顶峰的企业定价能力正在迅速下滑。”

　　“名义利润繁荣正在结♤束ß，”他表示，“因此，投资者应关注周期性行业和下游行Ã业的向下修正。”

ù　　“不过，这一论点也存在问题。如果整体通胀率下降（通过降低企业定价能力），但实际工资上涨提振了消Ņ费，这可能意味着衰退得以避免，但这可能迫使美联储将金融环境收紧的时间延长，从而压缩ϒ市场市盈率。”

　　从美国公司的角度来看，Jefferies看好非必需消费品和金融类股；温和看好能源、工业、信息技术和⇑通信服务；温和看跌必需消费品τ、材料和房地产；👽看跌医疗保健和公用事业。

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