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人民币对美元快速贬值，逼近“破7”。9月7日11点多，Ä离岸人民币对美元一度跌破6.99关口ο，最低至6.9949，距整数“Í7”大关仅差一层纸。
当日美元指数站稳110上方，同时最新数据显示，中国8月贸易顺差仍达793.9亿美元，但较7月破千亿的纪录高位回落，这些છ均对人民币构成利空。“欧元、日元、韩元、英镑都很弱，人民币对美元贬ૢ值很正常。”某外资行外汇交易员对第一财经表示。今年以来，欧元对美元跌幅近13%，日元对美元跌幅更超25%，人民币对美元跌幅则不到10%。
6日，▩央行副行长刘国强表示，短期内人民币双向波动是一种常态，不会出现“单边市”。“但汇率的点位是测不准的，大家不要去赌某个点。合理均衡、基本稳░定是我们喜闻乐࠷见的，我们也有实力支撑，我觉得不会出事，也不允许出事。”
由于美元走强等因素，8月中国外汇储备规模下降近500੪亿美元，但仍在∂3万亿美元以上，外储规模保持总体稳定也将支撑人Π民币。
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人民币短期承⇔⌋压
美联储主席鲍威尔的“鹰派”演讲，是近期&#ffe0 ;包ਗ਼括人民币在内的亚洲货币加速贬值的导火索。8月26日，鲍威尔在全球央行年会ð上表示：“我们必须坚持加息，直至大功告成。”
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这导致美股暴跌，美元、美债收益率攀升a1;，本周美元指数一举突破110大关，创下20年新高。截至北京时间9月7日12：00，美国1ð0年期国债收益率已飙升至3.335%，中美利差扩大至70BP附近的高位。
过去ð两周，છ强美元叠加中国意外降息，人民币贬值速度加快。央↑行早已退出了对汇市的常态化干预，过去一段时间以来，也仅通过中间价释放稳定信号。
在周一（9月5日）外œ汇存款准备金“降准”消息发♬布后½，周二央行继续调强中间价，幅度逼近150个基点。
上述策略师告诉记者，ખ这并不能算是“逆周期因子”重出江湖，因Ë为根据该因子的计算公式，央行调整的幅度应小于150个基点。“交易员明显看到了央行释放的稳定信号。不过ਜ，近期在日元、欧元极度弱势的衬托下，美元指数上涨动能较强。”
5日傍晚，央行意外下调外汇存款准备金率两个百分点，意在放松美元◙流动性，为强美元降温，提振人民币。机构预计，此次调整将释放外汇流动性约190亿美元，力ℜ度大于5月那次bc;。央行稳汇率的工具众多，汇率贬值失控的局面很难出现。
尽管如此，多位⇓业内专家对记者表示，与日均390亿美元的在岸市场美Ν元/人民币交易量相比，190亿美元的外汇流动性释放仍然较小。由于中美利差不断扩大、强美元持续，短期人民币贬值压力仍存。
贸≈易顺差¾高º位回落
出口形势和í贸Ù易顺差☻，也与人民币未来走势紧密相关。
在疫情暴发后，中国出口高增长和巨额顺差给人民币注入了强È心剂，人民币对美元自2020年8月从7以上回到6区间后仍持续走强，直到今年2月升ૉ至6.3046。贸易顺差为人民币缓冲了不少来自强美元、资本项下资金流出而导致的贬‹值压力。
9月7日，海关总署公布的数据显示，按美元计价，中国8月出口3149.2亿美元，按年增长7.1%，低于预期增长13%。贸易顺差793.9Õ亿美元，按年扩大34.1%，但较上月纪录a1;高位回落。7月贸易顺差达1013亿美元，这是有记录以来我国月度顺差首次超过1000亿美元。其中，汽车行业尤其是电动汽车，可能是第二季度提振中国出口઼增长的少数行业之一。
展望四季度，植信投资研究院高级研究员常冉对记者表示，出口可能呈现增速放缓与韧性并存的局面。&#ffe1;全球已有约80个经济体加入货币政策紧缩行列，流动性紧缩直接导致对中间品ੌ和消ù费品的需求大幅退坡，我国最终消费品和中间资本品占总出口的比重高达70%，海外加息对外需冲击较大，全球经济衰退将压缩整体需求水平。
“但新能源相关产品的出口和࠹东盟地区需求的拉动可能成为四季度出口的支撑点。东盟制造业PMI连续11个月ρ扩张，经济增长表现较有韧性。俄乌冲突增加了欧洲能源危机的潜在风险，在欧洲推进摆脱对俄化石能源依赖行动、供应链出现问题之时，我国基于在新能源产业链上的优势，未来新能源相关产品的出口将迎来发展૧机会。”常冉称。
“强劲的国际收支平衡意味着人民币î汇率仍完全在中国的掌控之中。”巴克莱银行宏观、外汇策略师张蒙告诉记者，“从这个意义上说，汇率不太可能出现失控。”
瑞银中国首席经济学家汪涛日前对记者表示，即便“破7”，预计ñ在年底还是会回到6.9左右。她称，人民币对欧元、日元都是升值的，人民币本身并不弱，“而且在目前整体经济下行压力较大的情况下½，人民币在可控的范围内适当贬值，对于整个出口也有好处。”
由于亚洲货币都在跌，因而从一篮子汇率来看，人民币目前的水平和今年年初相差无几，相较于去年的平均水平仍有明显升值。年初CFETS一篮子指数在1Â03附近ćd;，最高一度在3月逼近108，目前为102.ਜ਼02，而2021年大多数时间都维持在90区间。
外储▒规♡模保持总体稳定
美元走强等因素也导致我国外汇储备规模账面上的损失。国家外汇管理局9月∑7日发布了最新外汇储备数据，截至8月末，我国外汇储备规模为30549亿美元，较7月末下降492亿美元，↵降ૠ幅为1.58%，但仍在3万亿美元以上。
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国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，国际金融市场上，受主要国家货币政策预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体下跌。ળ汇率折算Ād;和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。
招商证券首席宏观分析师谢亚轩对⇓第一财经表示，8月外汇储备减少规模接近500亿美元，但其中一半左右可以用汇率折算因素来解释。8月美元指数上涨2.6%至108.7，使得非美元储备资产有折'算上的账面减少。而另一半则与全球金融市场的动荡有关系，过去一段时间，在美联储加息预期进一步增强的背景下，发达国家市场可谓股债“双熊”，也从账面角度▥影响了我国的储备规模。
除了上述两个因素，中国民生银行首席经济学家温彬认为，因国际收支导致的外储变化较小。8月贸࠹易顺差虽较☏7月下降，但依旧同比ˆ扩大34.1%。从绝对值来看单月接近800亿美元的顺差依旧是高水平的（历史上单月超800亿美元顺差的只有5次）。金融项下，预计直接投资继续保持净流入，与货物贸易顺差一起为国际收支平衡提供有力支撑。
近几年来，外汇储备规模一直维持在3万亿美元之上，呈小幅波动的趋势。眼下，外汇储备余额再次逼近3万亿美元，接下◑来是否存在进一步્减少的风险？
谢亚轩认为，♡“不能说这个风险没有。”进入9月，强势美元依然持续，全球金融市场<动荡继续。不过，这两个原ⓜ因所带来的主要是我国外汇储备账面上的损失，而并不是真正意义上的损失。从资产价格的波动来看，我国的外汇储备投资基本上是持有到期的，只要不卖出，不会因为短期价格波动造成实质的损失。
此外，可能会影ી响外汇℘储备规模的一个原因是ਲ਼央行是否使用外汇储备进行市场干预，稳定人民币汇率。
谢亚轩表示，只有当人民币汇率下跌到一定幅度，需要央行出手干预外汇市场的时候，才会因交易需求导致外汇η储备下降。目前从ψ数据上来看，央行入市干预不会ફ轻易发生。
“2018年જ以来，央行越来越强调避免直接入市干预，尽管保留干预外汇市场的Ċb;权力，但∧是不代表必须。”谢亚轩说。
对于外→汇储备未来的走势，王春英表示，当前外部环境更趋复杂严峻，全球经济下行 压力加大，国际金融市场剧烈波动。但我国高效统筹疫情防控和经济社会发展，深入实施稳经济一揽子政策，保持经济运Ψ行在合理区间，有利于外汇储备规模保持总体稳定。
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