罕见！电话会议来了近2000人

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　　近期， “宁王”股价接连下跌，但投资者对其调研却&#263b;十分火爆。宁王最新公布的调研数据显示，9月7日，有1900名£受邀投资者参与了宁德时代૊的调研，热度堪比茅台股东大会。

　▣　2000&#260e;ñ人调研宁德时代

　　行业龙头向来是ࢮ行业风向标，A股半年报披露完后，机构投资者通常会第一时间“叩门”相关公司，੥以窥见整个行业的现状与发展∋趋势。

　　昨日晚间，宁德时代公布了9月7日的调研情况，当⊆天有1900名受邀投资者以电话会ⓘ议的形式参加了调研活&#263d;动，具体调研机构和人员未公布。

　　本次调´研活动中，宁德时代就市场近期出现的关于公司毛利率等ਨ传闻进行了澄清，公司与客户友好协商的动力电池价格调整机制二季度以来逐步落地，随着动力电池系统价格调整到位、产能利用率提升及降本措施推进落地ણ，公司动力电池毛利率较上半年略有改善。储能产品与动力电池商业模式不同，价格传导机制较慢，导致上半年毛利率较低，随着新项目价格调整逐步到位，储能产品毛利率较上半年也将有所改善。综合来看，电池系统毛利率预计较上半年有所改善。

　　而在投资者互动环节，机构对宁德时代的储能业务十分关注。公司表示，储能业务与动力电池商业模式不同，更多是以项目ਖ਼形式落地υ，项目确定后再对储能产品进行价格调整难度较大，但随着储能行业的快速发展，公司储能业务快速成长，新的项目越来越多，定价时将考虑届时原材料价格情况，§因此调节和传导时间相对动力电池较长。

　　作为宁德⇑时代的最强竞争对手之一，比亚迪同样也被机构“踏破门槛”。8月30日，比亚迪召开电话会议，比亚迪董事长兼总裁王传福'在内的多位高▒管参会，受邀投资者高达1119人，公司同样也未公布具体调研人员名单。

　　对于新能源汽车后续的需求，比亚迪在调研中表达了乐观预期。“新能源汽车增Ú长势头应该是势不可挡，消费者对新能源车电动车或插电❄混动越来越认可。从最近的车展就能够看出来，从粤港澳的车展，包括最近在成都办的车展都能看出η来。从车展摊位、访问的人数来看可以看到市场火爆的需求。公司也持续挖掘产能的潜力，不断满足市场日益增长的订单需求。”比亚迪表示。

　　值得一提的是，超千人参与调研的场面实属罕见，如此火爆程度堪比茅台的股东大会。贵州茅台股价火爆之时，2018年年度股东大会曾有4500人出席，2019年年度股东大会受疫情‘影响，出席人数骤降，但仍有1458人。202•0年年度股东大会出席人数增至2706人，2021年年度股东大会也有204੧9人参会。

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　　储能电池增长趋&#222e;势ⓕ明确

　　8月23日，宁德时代发布2022年半年度报告，公司2022上半年实现营业收入1129.7亿元，同比增长15ૠ6.3%，实现归母净利润81.7亿元，同比增长82.2%。二季度实现归母净®利润66.8亿元，环比增长ⓩ3.5倍，超出市场预期。

　　业绩超预期增长，但动力电池、储能等业务毛利率却出现下滑。今年ο上半年，公司动力电池系统营收791.4亿元，同比增长159.9%，毛利率为15.04%，相比去年同期的23%，减少了7.96个百分点。锂电池材料营收136.7ς亿元，同比增长174.2%，毛利率为20.7%，同比减少0.5个百分点。储能系统营收127.4亿元，同比增长17ਜ1.4%，毛利率为6.43%，同比减少30.2个百分点。

　　由此也引起市场担忧，宁德时代业绩公布后，当天公司股&#25bc;价高开低走，大跌近6%，随后，宁德时代股价继续下跌，9月7日反弹涨4.11%后，9月8日再跌5.15%。自8月24日以来，宁德时ÿ代股价累计跌近20👽%。

 

　　对于毛利率下降的情况，宁德时代将主要原因归结为原材料大幅涨价。公司生产经营所需主要原材料包括正极材料、负极材料、隔膜和电解৻液等્，上述原材料受锂、镍、钴等大宗商品或化工原料价格影响较大。宁德时代表示，受相关材料价格变动及市场供需情况的影响，公司原材料的采购价格及规模也会出现一定波动。同时，以碳酸锂为代表的原材料价格大幅上涨，对成本形成较大压力。

࠷　　对比，宁德☼时代已建立及时追踪重要原材料市场供求和价格变动的信息系统，通过提前采购等措施保障原材料供🙀应及控制采购成本。公司已采取签署长协订单、投资合作、回收利用、自行开采等措施保障供应链安全，同时通过与客户友好协商动态调整产品价格，一定程度传导原材料涨价压力。

　　今年上半年，公司存货755.1亿元，二季度增长了139.3ⓥ亿元。山西证券认为，存货规模增长主要原因是业务规模扩大，相关原材β料价格上升，⌊以及为下半年旺季进行备货的需求。

　　“储能产品与动力电池商业模式ℑ不同，更多是以项目形式落地，项目确定后再对储能产品进行价格调整难度较大，调节和传导时间相对动力电池较长，导致上半年毛利率较低。”宁德时代相关&#25b2;人士在9月7日下░午的电话会议上表示，“随着储能行业的快速发展，公司储能业务快速成长，新的项目越来越多，定价时将考虑届时原材料价格情况，储能产品毛利率较上半年也将有所改善。”

੕　　“储能国内ⓩ客户包括业主方及集成商，国外与较多集成商有业务合作，业务发展迅速，增长趋势明૜确。” 宁德时代相关人士指出。

　　宁德时代还称，'储能项目Ņ的价格调整是公૙司与客户双方协商确定，公司将保持合理的毛利率水平。

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