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业内人士表示，Κ推动公募REITs发展的环境越来越友好，市场参与主体的积૩极性不ν断提高，公募REITs有望成为与股债并列的“第三类上市资产”，未来发展空间巨大
◎记ƿ者 何γ漪Í 梁银妍
∉ 招商基金近日申请设立专业从事公募REIT¤s业务的子ó公司，此事引起了市场关注。
除了Ÿ基金公司探索专业化发展的新路径ૄ，银♤行、保险等机构也在加速布局公募REITs业务。受访的业内人士表示，在政策的支持下，需求端体量将持续扩容，有望推动公募REITs成长为与股债并列的“第三类上市资产”。
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公募筹建REITs子ৄ公司
公募REITs正成为资本市场的新宠儿。上海ⓥ证券报记"者近日了解到，为提高运营管理能力，多家头部基金公司有意组建从事公募REITs业务的专业子公司。
a0; 证监会官网显示，招商基金提交了《੩公募基金管理公司设立子公司审批》申请，8月23日为接受材料日。招商银行半年报也显示，招商基金公募REITs业务新中标3个项目，并积极推进组建公募REITs子公司的申报工作。
ø某大型基金公司董事长表示，基金公司设立公募REITs子公司的条件已经相对成ઘ熟，既符合监管政策，有助于盘活存量基础设施资产，也能更好地为投资人创造回报。
记者采访得知，除了招商基金，某基金公司也在ù加紧推进设立公募REITs子公司，目前已与合资方达成较为明确的意向，并向股东方、监管层进行了专ⓕ项汇报。
分析人士认为，基金公司设立公募REITs子公司，是因为看好公募REITsખ的发展前景。与公募基金的传统业务相比，公募REITs业务在产品设计、运营维护等方面存在较大的差异。成立公募REITs子公司的好处在于可实现独立核ૌ算，提升REITs业务的运营效率、专ૄ业能力。
也有公募REITs人士表示，是否设立子公司，除了要根据公司的整体战略安¦排，还要看REITs业务发展的可持续▤性。☼他说：
“我们也探讨过设立子公司的可行性，包括开展REITs业务的重点与难点、REITs能否成为战略性业务条线、Ċb;未来的盈利空间，等等。就目前而言，我们认为，还bc;是先把业务做扎实了。”
某公募高管也提到，公募基金公司不能只围绕着传统业务发展。除了公募REITs，有不少公司成立了财富子公司、海外子公司等，其发展的≥关键在于公司能否明确自身定位、利用好现有资源禀赋，从∧而形成差异化竞¶争优势。
♥ 保险与银行盯上੭黄金赛道×
在基金公司开疆拓土ì的同时，银行理财、保险资金也蜂拥而至，ઐ看好公募REITs 的发展前景。
记者注意到，招银理财、光大理财等银行理财子公司先后推出了投向REITs的产品。以光大理财发行的阳光红基础设施公募REITs优选1号为例，该产ê品属于定期开放型净值型理财产品。其二季报显示，组合的REITs仓位保持在80%以上，中航首钢绿能REIT、富国首创水务REIT、华安张江光大园REIT及Β建信中关村产业园REIT位居ⓟ前十大资产行列。
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Ņ招银理财旗下招睿鑫远基础设施封闭1号增强型固收类理财计划，也将投资基础设施公募REITs写入产品说明书。公告显示，在REITs投资方面，该产品将优选行业和业态，重点关注新基建、物流仓储、产业园等，并根据基础设施各行业间的相关性，适当选择相关性较弱的行业进行配置，降低REITs组合波动率。
除了发行理财产品进军公募REITs，银行理财લ子公司还通过战略配售、认购等方式参与投资。比如，目前†建信理财已℘参与投资15只公募REITs，合计申购金额67.7亿元，最终获配7.3亿元。
光大理财投资经理蔡飞飞表示，目前各地项目储备充足，一级市场火热，ધ发行进度明显加快，存量扩募即将开启，公募REIરTs市场迎来快速发展期。随着首批公募REITs平稳解禁，REITs资产的抗风险能力及ä配置价值将更加凸显。
此外ਭ，保险资金也在加速进军REITs黄金赛道。截至二季度末，ૡ保险业在公募REITs上的投资额约为70亿元，占公募REIઘTs总规模约13%，是公募REITs重要的机构投资者之一。
比如，中国人寿的中国保险投资基♧金出现在华夏越秀高速REIੜT、富国首创水务REIT、浙商沪杭甬REIT、中金普洛斯REIT、东吴苏园产业REIT的前十大基金份额持有人的名单中；泰康人寿出现在中航首钢绿能REIΡT、红土盐田港REIT、中金普洛斯REIT的前十大基金份额持有人的名单中。
展望未来，蔡飞飞表示，将继续配置公募REITs，通过“重点布局一级投资、密切关注二级机会、分散配置不同特征公募REITs”，构建具备稳定现金流和收益b2;上行空间及韧性的投资组合，让投资人共享基建红利。
∝ 合力打造“第三类上市资产”ઝ
有机构测算，公募REITs潜在的市场规模在4万亿元至12万亿元。从će;长远看，随着政策的不断完善、投资者队伍的不断壮大，公募REITs市场有可能发展成为ⓡ一个资产上市平台。
某机构人士透露，目前监管部门推动各地成立基础设施公募REITs综合协调小组，针对发行公募REITs过ੇ程中出现的问题和具体发行业务流程进行Æ统筹指导。后续公募REITs发行将更具可行性与可复制性，从一事一议变成标准化的通用模式，推动公募REITs进入常态化、可持续的发展轨道，形成资产多元化Ād;、投资机构化、运营专业化的趋势。
÷ “如果只是做♫几单REITs业务，公司没必要做专业化的平台。但如果从REITs市场的支持力度和发展潜能来看，早点布局类似投行这样的业务平台至关重要。”某公募基金经理说。
有迹象显示，监管ⓞ部门和地方政府ત对公募REITs的支持力度在不断加大。
近日，证监会会同国家发展改革委等相关方面提出加快推进基础设施REITs常态化发Õ行的十条措施，内容包括：推动建立重点地区省È市、多部门参加的综合推动机制；加强政策辅导和市场培训；明确相关行业准入标准；拓宽试点项目类型；尽快推出“绿灯”投资案例；尽快推动首批扩募项ਯ目落地等。
国家发展改革委相关人士也表ਯ示，将加强前期辅导，推动更多项目尽快具备申报条件，完善申报推荐流程，项目发行上市后，将指导督促ⓖ使用回收资金的新项目加快开工建设å等。
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此外，多地发布支持®公募REITs发展的政策，推动当地存量资产盘活和辖区REITs发行常态化，梳理总∪结形成可复制推广的工作经验。
ਰ业内人士表♬示，推动公募REITs发展的环境越来越友好，市场参与主体的积极性不断提高，公募REITs有望成为与股债并列的ਊ“第三类上市资产”，未来发展空间巨大。
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