“困兽”张勇打出海外牌

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　　来源 ▧|ਊ 征‏探财经

　ê　作者&änbsp;| ❄四象

　⁄☼　࠷一度成为新加坡首富的张勇，正面临考验。

　　2⊃0ó21年，海底捞（06862.HK）亏损40亿元ⓚ。今年上半年，亏损持续。

　　2018年上市后，海底捞一路扩张，疫情发生也没☺有停歇。2018年底，海Â底捞门💼店数量为466家，而2021年底增至1443家。

　　亏损，倒逼海底捞开▩启“啄木鸟计划”（关闭¤部分门店）。2022年上半年，海◐底捞门店数量首次下降，为1435家。

　　张勇拥有两家上市ο公司，除了海底捞，颐海国际（ઞ01579.HK）（主要经营调味品）2016年在港交所ⓖ上市。

　　两家公司崛起背后的资本，涉及云锋∃基金（马云与聚众传媒创始人虞锋创&#256d;立）、私募一哥蒋·锦志的景林、刘永好的新希望、张磊的高瓴资本等一众明星公司。

　　202👿2年，困局下的张勇分拆海外业务（ા特▩海国际）在港交所申请上市。

　　实际上，张勇早已布局东南亚——越南、马来西亚、泰国、印尼等国家。截∅至2022年3月底，海底捞在东南亚&#ffe0　;拥有门店&#263a;57家，占比海底捞海外门店数量过半。

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　　但是，海外业务持੝续亏损多年，短期内并不能成为海底捞扭转业绩ⓞ的密钥。

　　资本î往¼事

　　20⇒19年，张勇、舒ભ萍夫妇以138亿美元身价⇐，成为福布斯新加坡富豪榜首富。

　　张勇旗下拥有ε👿两家上市公司——海底ࣻ捞、颐海国际，另一家——特海国际，今年7月向港交所提出申请。

　　其Í中੓，颐海国际2016年7月13日上市，主要从事复合调味品的研发、制造、分销和销售，∩产品主要包括火锅底料、火锅蘸料、鸡精和中式复合调味品，当年从海底捞集团分拆而来。

　　颐海国际上市ਪ前，入局的资本有Glor∴ious Future、Charlin Holdings、³Sky Occan。

　　这些资本▤背后都是▦赫ƒ赫有名的大佬。

　　2015年12月14日，颐海国际、张勇及妻子舒萍等与Glorious Future、 Charlin Holdings订立A系♠列优先股购买协议。据此，Glorious Future及Charlin Hoℑld૧ings同意认购总计5422万股A系列优先股，总代价约为人民币1.87亿元。

　Å　同日，张勇及妻子舒萍等方与Sky Ocean订立普通股购买协议。据此，Sky Ocછc⊄an同意购买总计1084万股本公司的普通股，总代价约为人民币3733万元。

　Ψ　其中，C੊harlin Holdings占股6%，Charlin Holdings占股4%，Sky▥ Occan占股2%。

　　Glori≠ous Future为一家于英属处女群岛注册成立的有限责任业务公司，其为Yunfeng Fund II，L.P．的全资附属公司。Yunfeng Fund II， L.P．由Yunf›eng InvestmeÂnt GP II.Lta控制。

　　Yunfeng Investment（云锋&#25d3;基金）来头不小。云锋È基金成立于2010年初，是以阿里巴巴董事局主席马云和聚众传媒创始人虞锋的名字命名而⊗成。

　　另一家资本——Charlin Holdings，为Greenwoods Bloom Fund II，L.P．的全资附属公ઘ司。Greenwoods Bloom Fund II，L.P．主要从事股权ε投资，并由Greenwoods BlooÅm II LTD控制。

　　Greenwoods Bloom（景林）背后是蒋锦志，一&#256d;度∴有“ⓡ私募一哥”之称，曾是粤海证券（香港）董事长。

　　Sky Occan为New Hope Agriculature and Food Fu੖nd II， L.P．的全资附属公司。New Hope Agriculature and Food Fund II，૦L.¦P．主要由New Hope Agricularure and Food Fund II GP． LTD控制。

　　值得注意的是，刘永好旗下的新希望集团，英文名称”为N૮ew Hope Group。¬

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　　颐海国际申请上市文件显示，其能从Glorious Future及Charl੓in Hoβldings提供的额外资金中获益，并可利用Sky Ocean提供的行业知识及经验。

　　另一家公司——海底捞，2018年ਫ਼9月26⌈日૎上市。

　　2015年，੢新希ੈ望旗下厚生投资曾下注海底捞。ζ

　　2018年上市前，海底捞获3.75亿美元基石投资，一共有5家投资机构参与，分别是高瓴资本、景林、摩根士丹利投资管理、雪湖和Ward Føerry。其中，高瓴资本和景林分别认购9000万美元，摩根士丹利投资管ફ理和雪湖分ρ别认购8000万美元，Ward Ferry认购3500万美元。

　　资੤本的力量，促使海♥底捞ⓖ迅速扩张。

　વƎ　扩张ઠ失效

　▨　门店扩ૢ张，一度是海底捞增收Ù的密钥。

　　2019年，海底捞（6862）新开业308家海底捞餐厅，全球门店网络从2018Ù年末的466家增至20♫19年末的768家，其中716家位于中国大陆，52家¥位于香港、澳门、台湾及海外，包括新加坡、越南、韩国、日本、英国、美国、加拿大及澳大利亚等地。

　　2019੏年，海底捞收入为26ý5.56亿元，而2018年仅为169.69亿‰元，同比增长了56.5%。

　　对此，海底捞年报η中显示，餐厅网络拓展是整体收入增长的主要驱动力。未来的主要发展措施，包括ƿ继续战略性拓展餐厅网络，进一步提高餐厅密度和拓展餐厅覆盖的地区±。

　¾　这种策略下，海底捞一«路开店，疫情也没有阻挡它的脚步⇓。

　　2020年，疫情发生，海底捞中国大陆地区所有门店的营业暂停一个月。海底捞管Š理层判断，自2020年第二季度起，随着છ中国大陆地区新冠肺炎疫情逐渐好转，下半年餐ઠ饮业复苏趋势明朗，即在现有门店营业情况逐渐恢复的同时，加速开店。

　　2020年全年，海底捞新®开业544家海底捞门∇店，全球门店网络增至1298家，其中1205家位于中国大陆地区，93家位于中国大陆é以外地区。

　　2ા020年，海底捞的营业收入为人¬民币286.14亿元ⓓ，同比2019年增长7.8%。对于逆势增长，海底捞解释为，餐厅网络拓展是整体收入增长的主要驱动力，并在未来发展策略中强调——将进一步扩张门店。

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　　可是，2021年ø，扩À张失效。

　　这一年，海底捞调整扩张策略，关闭部分餐厅并计划适当减少未来¡资金投资。海底捞2021年新开业421家海底捞餐厅，关闭276家海底捞餐厅૎，其中16家海底捞餐厅是因租约到期等原因而关闭。截至2021年12月31日♨，海底捞全球门店网络1443家。

　　扩张失利，直∉接反映到收入上ઝ。∈

　　20&#25a1;21年，海底捞收入为人民币411ⓛ.11亿元，同比2020年ℜ增长43.7%，但股东应占亏损为人民币41.63亿元。

　　张勇意识»到了问题，启动“啄木鸟计划”。2021年11月，“啄木鸟计划”开启，计划永久关闭260家海底捞门店，32家餐厅暂时停业休整。关闭原因包括长期客流量相对较低、经营业绩不理想、附近的海底捞餐厅ς密度高。ⓗ

　ρભ　20∋22年上半年，亏损持续。

　　这一年，海底捞营∂业收入人民币16&#222e;7.64亿元，2←021年同期为人民币200.94亿元，同比减少16%。截至2022年6月30日止6个月，净亏损人民币2.67亿元。

　　对此，海底捞方面解释，主要是由于2022ú年3月至5月新冠肺炎疫情影响而导致中国大陆地区若干餐厅停止营业，或暂停堂食服务及客流量减少，以及因“啄木鸟计划”Ú餐厅数目对比2021年同期减少‡。

　　2022年上半年，海底捞门੆店首次减બ少&#25a0;。

　　2022年上半年，海底捞新开业´18家餐厅，Å因“啄木鸟计划”关闭26家餐厅。截至2022઩年6月30日，海底捞全球经营1435家餐厅。

　　海底捞上市融资72.99亿ਜ港元，截至2021年1’2月31日，已累计使用63.55亿港元，其中，Γ门店扩张消耗了43.79亿港元。

　　加‘码出海

　　亏损的海Ö底捞，加码海Û外市场战略બ。

　　7月11日，海底捞发⌉布公告，计划▥分拆海外业务在港交所主板单独上Ê市。7月13日，特海国际便向港交所递表。

　　从门店数量来看，海底捞餐厅网络从截至2019年1月1日分布于5个κ国家的24家餐厅，扩张至截至2022年3月3♪1日分布于11个国家的97家餐厅，收入由2019年的2.33亿美元增至202∝1年的3.12亿美元，复合年增长率为15.8%。

　　张勇改为Ü新加坡国籍之后，迅速加码东☞¼南亚国家布局。

　Γ　海底捞于2012年开设在新加坡首家餐厅。20ä19年，东南亚门店数量蹿升至20家，其&#260f;中包括东南亚的4个国家——越南、马来西亚、泰国和印尼。

　　东南ⓦ亚，是ð海底捞海外的主战场。α

　　截至⊃2020年底、2ਮ021年底、2022年3月底，海底捞东南亚门店数量分别为39家、55家、57家，占比海外门店数量过半。同时，东南亚也是海底捞海外市场收入的主要来▒源。

　　运营情况上看，201ⓦ9年，海底捞海外市场总客流量达约800万人次，整体翻台率为每天4.1Π次。自2020年以来，新冠肺炎疫情对餐厅业绩造成重大影响，客流量及翻台率下降，但目前已有所改善。2022年第一季度，海底捞海外市场总客流量约Ο达380万人次，整体翻台率为每天2.7次。

　　∧但是，海外市场经છ营情况也并不理想。海底捞海外市场于2019年、2020年、2021年以及2022年3月૯31日止3个月收入分别为2.33亿美元、2.21亿美元、3.12亿美元及1.09亿美元，净亏损分别为3300万美元、5380万美元、1.5亿美元及2850万美元。

　　值得注意的是，2021É年，海底捞亏损41÷.6亿元人民币，海外“市场约占四分之一。

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　　不过，&#25a1;张勇坚定看好海外市场。⊗

　　特海国际申请上市材料中显示，“我们坚信，国际中式餐饮市场存在巨大的增长机会”。特海国际表示将识别有机增长机会，寻求潜਩在收购机会，继续在国际发展ਬ海底捞品牌，提升就餐ó体验及业绩。

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