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来源：环球老虎财经ਖ਼app&nથbਬsp;
作为首个上市定价低于C轮融资的18A生物公司，今年2月刚在港交所“打折”上市的乐普生物，时隔仅半年就再度计划登陆科创板，从公司账面资金来看，仅仅够维持数十月的现金流已不足以维∂系长时间的研发和∀即将到来的商ąc;业化营销支出，“囊中羞涩”也是其“曲线回A”的主要原因。
Š “打折”登陆港交所的乐普生物如今计划登陆科ξ创∴板。
9月13日，乐普生物节后首个交易日并未延续节前的涨势，开盘ੌ股价便上演过山车，一度跌超‚40%，截至晚间收盘，乐普生物收报14.08元/股，市值234亿元。
反观节前最后一个交易日，乐૦普生物单日一度涨收283.79%，股价一度拉涨飙<至31.8元/股。消ì息面上，乐普生物发布公告表示，公司拟进行科创板IPO，计划募资净额约不超过25亿元。
而就在今年2月，三度IPO才成功上市的乐普生物ú，为谋求上市ε不惜自降身价，也成了港交所第一家Τ上市定价低于C轮融资的18A生物公司。
就≤在乐普生物宣布即将登陆科创板之际Ād;，乐普医疗分拆出的另一家公司乐普心泰也在9日晚间在þ港交所提交上市申请，
当前的乐普◙医疗褪去了昔日的光环，市值也从曾经的812亿跌至如今⌈的386亿。而从乐普医疗近年来的业绩走势看，分散压力或是乐普医疗频繁☻拆分子公司上市的原因，
્ Ād; “打折”登陆港交û所的
Û 乐普生物ⓞ欲闯ò科创板
ℑ 作为港股生物医药企业，虽受市场情绪和政策消息股价单日˜大涨大跌已司空见惯，但乐普生物两个交易日内振幅超385%实属罕见。
9月9日午后，乐普生物股价突然大幅拉升，截至收盘，涨幅高达283.♤79☎%，市值高ૣ达416.5亿港元。
实则自今年2月乐普生物登陆港交所以来，公司股价一直走势平稳，其单日成交¦金额都维持在极低水平，甚至不超过100万港元。而截至9月9日晚间收盘，乐普生物单Ò日成交金额高达675a1;2万。
而暴涨之势不过昙花一现，ó节后首个交易日，乐普生物开盘便શ急速跳水跌超40%，两个交易ç日内公司股价上演过山车。
消息面上，9月8日晚间，乐普生物发布公告表示公司通过关于“向上海证券交易所申请批准A股在科创板上市及Γ买卖”的书面Ċa;决议案，并议决修订有关建议A股发行的决议案ਰ的几方面。
除此利好消息外，便是今年四月乐普生物首次纳入港å股通名单，南ૉ下资金可通过港股通交易公司股票。而上述两个消息并不足以解释乐普生物单日内股价的离ς奇表现。
追溯乐普生物上市历程，亦ε可谓ੋ是是“好事多磨”。
今年2月23日，两次上市遇阻的乐普生物，在第三次冲击港股IPO时才得偿所愿。而作为2022年首个18A公司登陆港交所，融资ੑ近25亿后的乐普生物为了上市甚至不惜Í“自降身价”。
ι据此前数据显示，公司发行价为7.▨14港元（5.79人民币）远低于C轮融资中的6.7元/股成本价，而这也是港股18A成立四年多以来，唯一一次上市定价低于C轮融资成本价的生物制药公司。
不惜“打હ折”上市的主要原因是乐普Āe;生物的囊Ð肿羞涩。
“ભ曲线回A”急Āe;需输血？
乐普生物−作为创新药赛道的“新星”，在2021年下半年医药生物寒冬来࠹袭之后，选择了成为承载中国创新药希望的港股18A公司之一。ö
当前，∴乐普生物尚未实现商业化。ੇ自2018年起，港交所允许未有收એ入的生物科技公司来港上市，为实现商业化的公司股票名称结尾都会带有B字样作为标识。
作为研发成本极高的长期风险投资，生物医药行业需要政策、医疗制度、资本市场等多方位支持。2018年港交所18Aચ政策的推出，无疑催化了本土创新的迅速发展ત。而此番“曲线回A”对于乐普生物来说亦是按部就班之举。
根据此前招股书显示，2020年，乐普生物的净亏损由2019年的5.16亿元增长19%至6.13ਖ਼亿元，两年净亏损⊄超10亿元。乐普生物在招股书中解释称，主要因研发开支增加所致。
公开资料显示，2019年乐普生Ç物的研发支出为2.29亿元，202∩0年达3.54亿元，20੬21年前8个月更是高达5.09亿元。
照这个烧钱速度，如果没♪有后续资金输血，乐普生物账上的现金只够维持3.⊂7个月，而IPO也成为解决乐普生物◙燃眉之急最有效的方式。
值得一提的是，2021年4月，乐普ࣻ生物完成2.6亿元C轮融资，由维梧资本（Vivo Capital）和上海生物医药→基金共同投资。ò
数据显示，乐普生物在进行C轮融资时，每股价格为6.7元。而本次港股IPO，该公司ƿ每股发行价定为7.13港元૦，折合人民币5.78元。这意味着，此次IPO的发行定价较C轮融资价格Þ打了86折。
目前来看，◯虽然乐普生物估值打了折，但解决了公司的燃眉之急。而即便如此，通过上市融资，公司的现有资金也仅够预࠹计可维持数十月。
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从当前公司研♪发管线来看，目前已有八种临床阶段候选药物，其中包括四款核心产品分别为靶向EGFR的ADC药物MRG003、创新性HER2靶向ADC药物MRG002、针对PD-1的人源化单克ૡ隆抗体HX008及针对PD-L1的人源化单克隆抗体LP002。
值得一提的是，就在今年七月，公司旗下PD-੭1抗体普特利单抗获国◊家药监局附条件批准上市。这也意味着除了正在研发的“烧钱”管线外，公司还需资金负责即将上市的产品进行营销、学术推广等商▣业化工作。
“乐普系੨”的分拆bc;戏→码
作为蒲忠杰的旗下的又一上市公Ċc;司∃，成立于2018年的乐普生物实则是“乐普系”版图下的હ其中一子。
从公司股权架构来看，公司的 第一大股东为蒲忠杰博士，同时A股上市公司乐普医疗∼也为公司主要股东之一，持有20%૩的股份。
就在乐普生物宣布即将登陆·科创板之际，乐普医疗分拆出的另一家公司乐普心泰也在9ૠ月9日晚间在港交所提交上市申请，独家保荐人为中金公司。
据悉，੬乐普心泰成立于1994年，其主营业务未针对结构性心脏病的介入医疗器械的研发、生产及商业化，拥有广泛的上市产品及在研产品组合。而这也是该继其于2021年6月25日、»2022年1月1β4日递表失效之后的再一次递表。
Ù此外，“乐普系”另一家公司乐普医疗也曾计划上市，但在2021年6月撤回分拆乐普诊૦断至科创板上市的申请Ø，主要原因系存在的同业竞争问题，
据市场消息，乐普医્疗旗下心电人工智能相关的子公司“乐普云智”，如今也在股份”制化。
而频繁⌊的拆分上市也和乐普医疗想要分↓散业绩压力有关。
不久前，乐普医疗公布的2022年半年度报告来看，报告期内，公司实现营业收入53.34亿元，同比下降1ζ8.20%，实现归属于上市公司股东的净利润12.→68亿元，同比下降26.53³%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润12.64亿元，同比下降26.44%。
在医疗行业集👽采的阴霾下，公司业绩也在™出现下滑态势。另一方面从二级市场来看，乐普医疗的总市值也从曾经的81Ο2亿港元跌至如今的386亿元，跌幅超五成。
公开报道称，乐普医疗董事长兼总经理蒲忠杰在2021年2月的业绩说明会上表示，已经深刻≥认识到集采政策将逐渐Σ常态化，并提出包含融合、增效等的应对策略，⌋多个分拆子公司上市的动作也在其中。
集采常态化下，乐普医疗业绩承压，而创新药、创新器◘械研发资金投入大，乐普医疗分拆旗下业务，推动旗下‰b3;业务上市，分别融资从而获得发展资金。
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