低位加仓看好中长期发展 上市险企“点金”权益市场|权益市场

　　&#266b;来源છ：经济参考报Õ

　　保险资金是资本市场最大的机构投资者之一。今年上半年，受长端利率低位震荡和权益市场波动冲击，A股五大⊄上市险企总投资收益率有所降低，集中在3.1←%至5.5%之间。展望未来权益资产配置，多险企表示下半年权益市场具备Œ战略配置价值，消费、科技、新能源等领域有望受到资金青睐。

　　上ਜ半年投资χ收益承૧压

　　上半年受多重因素扰动，资本市场有所波动，但险企投资额依Ñ然稳定。数据显示，截至上半年末，中国人保、中国人寿、新华保险、中国太保、中国平安的投ⓟ资资产均稳定在1万亿元以上，合计规模达੊到13.56万亿元，较年初增长6.57%。

　　不过，受长端利率低位震荡和权益市场波动冲击，多险企收益率承压。上半年，五大险企总投资收益合计2524.35亿元，同比下滑15.7%。从投资收ì益率来看，五大险企总投资收益率从高到低依次为中国人保、中国人寿、新华保险、中国太保、☎中国平安。截至6月末，上述险企对应的年化总投资收益率为5.5%、4.21%、4.2%、3.9%、3.1%，分别同比下降1.2个百分点、1.48个百分点、2.3个百分点、1.1个百分点、0.4个百分点ò。

　　收益率的差异🙀反઎映出不同公司在投资策略特别是એ权益资产投资方面的差异。中国人保上半年总投资收益率为5.5%，在年内震荡的市场环境中尤为突出。

　　“我们通过优化权益持仓结构把握结构性机会、加大债券波段操作力度扩大交ઍ易价差等举措，努力&#25d0;提升投资业绩。尽管上半年投资收益率同比也有所下滑，但超越行业平均水平，达到Ņ预算目标的时间进度要求，为实现全年投资收益预算目标奠定了较好基础。”中国人保副总裁、董秘李祝用说。

　　银保监会数据显示，上半年整个保险行业24万亿元险资的年化总投资收益率为3.66%。首都经贸大学保险系副主任李文中分析称，疫情和国际局势的双重叠加导致经济发展受到影响，反映在金融市场上就是资金需求减弱、波动加剧、投资收益下降，⊥相较A股整体而言θ，∝上市险企的表现相对稳健。

∉

　　权益ν市场中长期价值显现♧

　　多险企&#25c8;在低位加仓，&#25a1;显示出权益市场的战☎略配置价值。

　　太保资产总经理余荣૞权表示，下半年在稳增长系列政策下，预Û计经济会保持较大韧性，可能会呈现温和复苏态势，基建投资也会逐步发力¶。

　　李祝用表示，随着一系列稳住经济大盘政策的落地见效，经济将持续复©苏，增速保持લ在合理区间运行，并有望实现更ö好的结果。

　　“中长期来看，我们对权益市场的发展充满信心。”李祝用指出，一是在高质量转型发展的大背景下，我国经济长期向好态势没有改变。二是在降杠杆和促转型的需求下，我国直接融资比例还有很大提升ਗ਼空间。三是居民财富配置转向资本市场是大势所趋。四是以社保、保险资金、年金、第三支柱养老金‍为代表的长期资金⋅规模占比会逐步提高。

　　平安集团首席投资执行官邓斌表示，上半年中国平安在权益市场进行了逆周期加仓，一季度、二季度均有加仓，进入三季度以后仍然进行了加仓。“从投资管理角度看，权益资产的配置是有纪律的战术配置，我们选择在低位加仓，主要源于对市场的预判，而ô非盲目加仓，未来权益市场向好时，η会有比较充足的动能૪去参与市场的回暖。”

　　઼今年以来，监管部门多次发声鼓励ⓔ险资入市，提出要充分发挥保险资金长期投资的优势，引导保险机构将更多资金配置于权益类资产。在近日举行的2022中国保险业高质量发展论坛上，银保监会副主席肖远企再度强调，保险公司要对经济负责任，将大体量、长久期的保险资ખ金投向关键领域，服务好实体经济。

　　李文中表示，保险资金的特点主要是期限长∧、对资金Æ运用的安全性要求较高。因此，在资本市场上，保险资金需要注重长期投资，不过分追求短期收益，发挥稳定股市，促进À基础设施、基础产业和重点产业发展的作用。

　　把握结⇔੠构性投资机⇑会

　　谈及下半年投资策略，各家险企都划定了清晰的思路，从具©体投资领域来看，消费、科技、新૎能源等领域有望受到资金♬青睐。

　　太保资产总经理余荣权表示，下半◙年公司会积极关注消费、科技、੍医药、公共事业、交通运输等领域，Ǝ准备迎接经济、消费的复苏。总体来看，公司对权益投资抱有积极态度。

　　邓斌在谈及下半年权益市场的投资机遇时指出，未来权益市场仍然是一个巨大的海洋。他表示◈，经济的恢复首先会体现在股票市场上，股票市场的变化往往会提前宏观Ì经济数月甚至半年的时间。随着疫情逐渐受到控制以及国际局势逐渐走向平稳，这个过程会吸引更多资金♧参与到股市当中。

　　“中ਲ਼国在自主发展的道路上，在‘补短板、ⓓ强弱项’方面，还有很多投资机会。目前，新能源板块仍然有巨大发ી展前景，航空航天、电子科技等板块也有很大上涨空间。”邓斌称。

　　中国人寿总裁助理、首席投资官张涤表á示，与其定计划，不如定原则，所以首先要体现“原则优先”。对寿险公司而言，原则就是资产负债匹配，公司在投资行为上也围绕这个原则进行大类资产配置。其次要有杠铃策略。对于保险公司而言，通过构建一个非常稳定的、风险比较低的和负债有效匹配的固收组合，稳定μ住长期配置大盘，同时在局部通过风险资产的配置，尤其像权益资产这样的资产配置，实现一种非对称的组合，来实现“反脆弱”。最后是分બ散化，比如充分发挥市场化管理的优势，构建分散化的投资组合，能够获得跨周期的长期稳定收益。

°24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（si&#222e;naਜ਼finance）

Ì

新浪财经∇意஻见反馈留言板

All Rights ⊆Reserved 新浪公司 版权所ਪ有∩