美股千点暴跌

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　　昨晚，美股又一次遭遇暴跌。道琼斯指数下跌1276点，跌幅3.94%੘；纳વ斯达±克指数下跌632点，跌幅高达5.16%。

⌉　　今天，☻大家都知道，美股的暴跌源自最新公布的8月美国CPI，同比上涨了8.3%。正是由于对♦高通胀的担忧，以及美联储为控制物价持续激进加息的预期，引发了昨日美股的暴跌。

　　或许是受了美股的拖累，今天A股૙也跌了，但相对要好得多，ઐ沪指跌了不到1%，创业板指数跌得多一੕些，跌幅近2%，并创出了近3个月来的新低。

　　美股因为Μ高通胀和加息预期而大跌，那么我们A股，ê究竟有没有必ત要跟着慌呢？

δ　　首先，我们来捋一捋美国દ高通β胀的事情。

　　根据美国劳♧工部公&#25bc;布数据显示，今年8月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨8.3%，高于市场预૯期的8.1%。当月，剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比上涨0.6%，同比上涨6.3%，均高于市场预期。

　　美国CPI同比上涨8.3%，到ú底ⓐ是个什么概ਬ念？

　　简单说，CPI就是消费价格指数，如果去年8月的CPI是100，૞而今年8月的物价指数涨到了108.3，这也就是CPI同比上涨了8.3%。如果今ખ年8月CPI只有103，那么8月CPI涨幅就是3%，这个涨幅越大，说明物价涨幅也越大。如果涨幅是负数，说明物价相对去年同期下降了。当然，从结构上看，CPI由不同部分组成，比如油价、房价和食品价格等等。而8月份，油价和交通运输价格都已ઞ经下降的情况下，CPI依然出现8.3%的涨幅，也说明通胀的严重程度。

　　纵向比较，美国8月CPI涨幅8.3%，无疑处于历史高位，否则不会引发美联储持续不断઺地加息。不过，和前两个月相比，实际上◑美国的物价增速已经有所回落，而且是连续两个个月的下滑。此前，最高点出现6Ð月，当月CPI同比涨幅达到9.1%，7月数据为8.5%。

　　接下来，再看看美国CP&#263b;I数据和美国股市的关系，其实也并不是说存≈在绝对的正相关或者负相关的关Χ系。

　　今年7月15日，当时美国公布了6月CPI数据，同比ਖ਼上涨9.1%，这是今年最高的数据。但是，当天美股表现却是大涨，道琼斯指数涨了600多点，涨幅2.15%。原因是，市场认为通胀见顶了，预期未ણ来通胀会缓和。接下来的8月10日，当时公布了7月CPI同比上¿涨8.5%，市场又是一片乐观，觉得通胀真的见顶了，当天美股又涨了500多点。

　　从7月中旬到8月中旬的一个月时间，美૨股持续ι上涨，期间道琼斯指数涨幅约13◘%。

　　那么，问题来了，为什么前两个月CP憨I同比涨幅数据更高，通胀压力更大，美股表现Ω却非常强势，而昨晚，明明CPI增幅回落×了，反而股市暴跌？

　　原因在于，市场对美国政府缓解通胀的效果失去了耐心，也失去了信心。市场原本以为，通过加息能਩够有效缓解通胀，但是在3月就加息了25基点ë，5月又加息50基点，6月加息75基点，7月加息75基点，累积ત下来加息225个基点之后，通胀依然在高位运行，这确实就会引发市场对美国经济更大的担忧。同时，也坚定了投资者对美联储在9月进一步加息75个基点的预期。

　　接下来，讨论一下美联储加息，对于美股股市的影▩响。2ˆ009年之后，美国股市经历了长达12年的牛市。道ƒ琼斯指数从2009年初的6000多点，涨到了今年初的36900多点才见顶。而今年见顶之后，至今一蹶不振。

　　而这10多年的牛市，很ó重要的基本面因素就是长੨期的低š利率。

　　从2009年到2016年1月，美联储ª基准利率始终维持在0.25Τ%的最低水平。2016年到2019年第三季度，美联储进入加息周期，基准利率从0.25%加息到2.5%，随后逐渐降息。到2020年初，由于新冠疫情的爆发，美联储将基准利率从1.75%直接降到了0.25%，随后一直维持到今年3月，才开始再次进入加息周期Ü。

　　જ过去10多年来，美国基准利率最高就是2.5%，从来没有超出过，并且维持时间很短暂。而这一次，从7月份开始已经达到了2.5▧%的峰值，而且已♪经维持了一个季度。在这种情况下，美国通胀水平依然在高位运行，如果9月份继续大幅加息的话，必然会突破过去10多年的峰值，到时候美股和美国经济究竟将何去何从，确实是十分令人担忧的。所以，昨晚的美国股市，真的是被持续不断的高通胀给吓坏了。

　　那么，到ο底我们的૞A股，真的有必要跟É着发慌吗？

　　今天盘中，沪指最多跌了î40点，尾盘收复部分跌幅，最后跌⌈了不到1%，深市દ、创业板指数也明显好于美股，创业板指数一度跌幅超过2.5%，最后跌幅收缩到1.84%。

　　牛眼君（每经牛眼：njcjnews）认为，↑A股的弱势主要还是ƒ在于心理层面，美股的大跌导致A股ੜ投资者更加谨慎，不敢做多，沪深两市成交量只有7000多亿，成交相当低迷。

　　如果单从CPI，单从央行货币政策ળ的因素来看，中国没有高通胀，也没有加息空间，我们甚至还在降息。要知道，美国8月CPI同比上涨8.3%，但中国8月CPI♤同比涨幅只有2.5%，环比下降ਜ਼0.2个百分点。

　　从这个角度来看，大胆预测一下，A股根本不用慌，未来大概率将不会ઠ跟随美股、欧洲股市出现进一步下跌ਜ਼。未来一段时间，A股和美股的相关性将会越来越弱，甚至出现截然相反的走势。所以，今天A股的调整，牛眼君（每经牛眼：njcjnews）认为只是短期的情绪性跟随，很有可能明天就会迎来反弹。至于A股的机会，依然会来自于先进制造业、新能源৻以及信息技术领域的国产替代。

　　好૤了，大盘谈这么多。最后再额外聊一个话题，前冠军基金经理赵诣离开农银੆Θ之后跳槽到了泉果基金。

　　今天的消息，泉果基金将发行公司成立后的首只产品，该产品正是由赵诣来管理，该产品将设置三年最短持પ有期，于10月13日正式开卖，首发限额&#25a0;为10¼0亿元。

∫　　有朋&#25a1;友问，赵ર诣的这只产品会不会火？个人看法，确实会火。

　　首先，赵诣的实力是有目共睹的，2020年赵诣是四冠王，他管理的四只产品年¿内收益都超过100%，囊括前四名。而他管理的ਪ产品，规模也是迅速扩张，成为百亿级产品。Ù

　　第二，此î次在泉果基金发行新产品，很可能会被投资者疯抢。如果新产品一成立，就是百亿级别的规模，对于基金经理来说，也是一次挑战。规模越大，管理难度¹越大，布局的方向，势必也是大市值公司。大家都知道，今年并非是੧大票的年份，赵诣能否交出令市场满意的成绩单，关注度将很高。

　　第三，该产品10月份才开始正式卖，从时间上来看，或许是一个‹不错的时机。毕竟，现在市场相对冷清，股指处于ਬ相对低位，成交也低迷，此时上新产品，比起去年初公募市场最火મ爆的时候，明显是更好的机会。

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