中秋档票房创五年新低

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″　　来઒源： 读数一帜ς 

　　疫情反复之下，影视公司降本增û效、开઴஻源节流成关键

　　ÚÂ文|王࠷颖

⇓&#263f;　　编辑|ⓜ王立峰

　　“影视行业依▥ò然没有跨过严冬期。&#222e;”有业内人士直言。

　　2022年中秋档收官，票房成绩⊇约3.78亿元，创下近五年新低，只有一部૞《哥，你好》票房过亿。今年上半年全国电影总票房约为172亿元，同⋅比下跌38%。

　　这样的成绩也在意料之中。疫情反复下，部分影院只∏能停工，影视公司业绩受到冲击。Wind显示，2022年上半年中◊信证券影视行业类的20家公司中仅有9家盈利，11家亏ë损。

　　其中万达电影（002739.SZ）以5.81亿元亏损领衔，其次是文投控股（600715.SH）亏损2.12亿元，金逸影视（002905.SZ）亏损1.96☜亿元，华谊兄弟（300027.SZ）亏损1.92亿元。此外，净利润由盈转亏或同比下降幅度超过100%的，还有横店影૊视（603103.SH）、上海电影（601595.SH）、幸福蓝海（30052࠹8.SZ）、百纳千成（300291.SZ）等。

　　部分企业能在疫情中实现盈利。捷成股份（300182.SZ）、华策影视（300133.SZ）、博纳影业（0013⊄30.SZ）、光线传媒（300251.SZ）均实现了归母净利润过亿，分别为4.04亿元、2.4亿元、2.36亿元、2亿元。刚上市的博纳影业（00133⇓0.SZ），以净利同比增幅78ੋ3%，位居行业首位。紧随其后的是慈文传媒（002343.SZ）同比增长208%，欢瑞世纪（维权）（000892.SZ）同比增长161%。

　　股价上，截至9月15日，今年以来前述20家公司只有5家股价上涨ચ，其余均下跌，有੬9家跌幅在20%以上。目前市值排前四的龙头公司分别为，光线传媒、万达电影、中国电影和博纳影业Ǝ。

　　面对寒冬，各家公司都在寻找突围路径。部分影视公司手中产品项Φ目积压过多，如何加快库存变现和资金回笼成为重⊆中之重，否则这些存货Ξ将面临跌价的风险。

　　同时，降本增效、开源节流，正成为行业关键ò词。影„视公司还在转型寻找新的增长点，比如布局直播、电商、短视频、IP开发版઴权运营、元宇宙等。

　　相比疫情这样的外力因素，更值得关注的是，新片的质量和口碑能否调动起观众的热情。暑期੧档的强势回归就是很好的例证，头部影片带动票૦房回暖，总票房达91.36亿元，同比上涨2੒4%，一定程度上改善了上半年的市场颓势。

　　2022年只剩不到&#25b2;四个月，未来还会有几部大片，能在多大程度上拉动电影市场大盘，仍 然充满了不确定。    &nb±sp;

　　“寒冬´”仍未过઩去પ

　　多数影视公司把亏损原因归咎于疫情影响——影城停业或放映延后、片方频繁'撤档改×档、票房收入减少等。在营收下滑的同时，仍需承担租金、折旧以及人工成本在内的较大固ⓤ定成本和刚性支出。

　　国内过半影院不能开门迎客，“院线一哥”万达௄电影日子不会好过。财报显示，ã上半年公司国内下属影院最多时约410家同时停业，占公司国内影院数量ⓙ的51%，平均单店停业约42天，且影院分布较多的一、二线城市受影响更为严重，导致票房收入同比下降31.3%。

　　受此影响，万达电影上半年实现营业收入49.38亿元，同比下跌三成Ξ；净利润亏损5.81亿元，上年ì同期盈利6.39亿元。占据营收大头的观影业务，毛利率降至负数，为-7.51%。公司市值已经从高点时千亿，跌到如今的24&5亿元左右。

　　业绩承压之下，万达&#25bc;电影开始放缓重资产影院发展速度，推动轻资产转型，包括部分新建万达广场内的影院也开അ始采取轻资产模式合作，减少投资成本。同时进一步关闭或转让低ⓟ效影院。今年上半年，万达电影新开业直营影院13家，新开业轻资产影院15家，关停了经营效率较差的影院4家。

　　昔日“影视第一股”华谊兄弟还在忙于偿债。二季度末，઺华谊兄弟账面现金及现金等价物余额仅为1.83亿元，但是未来一年需要偿还的债⁄务则高达6.32亿元。为缓解流动性压力£，华谊兄弟在2021年多次抛售旗下公司股权，实控人也多次减持以回笼资金。

　　压力之υ下，华谊兄弟掌门人王中军对着俞敏洪倾诉：“ਪ被♡银行逼债有种世态炎凉的感觉”。

　　这样的一Ç家公司业绩自然好不到哪儿去。在过去三年亏损60个亿基础上ƒ，今年上半年华谊兄弟☞再亏1.92亿元。

　　华谊兄弟主营的影视娱乐板块，同比下降58.64%。公司出品或参与出品的电影占比越来越少，上半年仅有三部电影上映。实景娱乐板∃块更加惨淡，上半年营收仅47.17万⇒元，同比大降ⓥ99.11%。

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　　“靠影视IP来拉动文旅，基ਭ本上很难，可能是一个网红打卡点，大家热情很快消褪。”前述业内人ⓕ士称。

　　股⇒价跌跌不休之下，和华谊ચ兄弟携手10余年的腾讯也于&#263b;今年8月进行了减持，持股比例由7.94%下降至4.99%，不再是华谊兄弟持股5%以上股东。

　　疫情下，横店影视同样未能独善其身，上¼半年ૣ实现营业收入8.33亿元，同比下降43.56%；归属于上市公司股东的净利润为-ⓑ6824万元，同比转亏。

　　横店影业参与出品的电影《独行月球》《人生大事》分别以近30亿元&#266c;票房和17亿元票房，位列暑期档前两位。爆款的出现让横店影视下半年的业绩压力ⓛ小°了很多。

　　不过，横店影视没അ有选择像万达电影一样向轻资产转型，而是砸钱逆市收购影院。今年7月，横店影视宣布与关联方拟联&#256f;合第三方收购上海星轶影院。重组完成ù后，横店影视在全国影投公司中的排名，将超越大地影院跃升到全国第二，仅次于万达电影。

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　　8月中旬才上市的博纳影业，凭借主投影片《长津湖之水门桥》40.6亿元票房，上半年实现营收14.ô73亿元，较去年同期增长81.89%；归母净利润2.36亿元，同比增长ú783%。

　　截至9月15日收盘，博纳影业每股价格从首发时的5元å上涨至11.51元，总市值&#263b;达到158亿ફ元，约等于2个华谊。

　　光્线传媒则是靠投入低Í、风险小的爱情片再次稳住了盈利，但营收和净利润双降，上半年实现总营收5.8×3亿元，同比减少22.78%；归属于上市股东的净利润2亿元，同比减少58.67%。

　　公司主投、发行的《狙击手》票房超过6亿元，ૡ还有《十年一品温如言》《઺我是真的讨厌异地恋》等小体量青春爱情片的稳定输出，光线传媒上半年参与投资、ઠ发行影片的总票房合计13.77亿元。

　　归母净利润排名第二的华策影视，营收却同比’下降近四成。公司称，疫情下部分电视剧项目开机、拍摄、送审和取证进度均受到了不同程度的影响，部分收入延后确认。û不过，版权运营、国际等高毛利业务以及投资理财收益的增长，让华ય策影视的利润没有受到太大影响。

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　　ઍ探寻‌突围之路

　　寒潮之下，影视公司૝们正绞尽脑汁寻找开源节流的方法。多家公♧司在年报中均提及“降本增效”👽。

　　万达电影提出，继续加大成本费用管控，持续推进下属影院和放映设备租金减免，降低影院能耗等¤费用。金逸影视提出，给所有直营影城重新设置租金谈判目标，根据影城体量੍对能耗使用、空调水电、放映维修等费用 进行管控。

　　☞相比电影公司和院线公司，电视↓剧公司◊、互联网视频平台受影响较小。欢瑞世纪就在半年报中表示，强化了与各大互联网视频平台的合作关系。

　　“三年的疫情防控，电影院首当其冲；另外，传统媒体电视的广告创收大幅下降，甚至腰斩，上星剧（一部电视剧上到了星级卫视）投入成本相当高，基本不੕挣钱，◐只是做口碑。但疫情对长视频平台是利好，影视公司应争取抓住对互联网视频的内容供给。”前述业内人士称，“欢瑞世纪上半年收入当中，占比最大的还是网剧。但欢♧瑞的古偶仙侠剧同质化太严重，没有太大的突破，这对内容生产者来说，不是好事。”

　　在开源上，片库的变现尤为重要。目前，唐德影视储备有11部影视作品，均处于发行阶段。公司表示正在积੤极推动库存剧Σ的¾发行，加快库存变现及资金回笼。

　　浙文影业（601599.SH）在半年报中指出，老剧发行、谈判诉讼仍μ是盘活公司库存和应收等资产的重点措施。公司对库存剧集项目ઝ实行责任到人，并积极与卫视、视频平台沟通接Η洽，通过新剧带老剧和发行代理合作模式推进库存项目发行。

　　主营业务受疫情影响，不少影视公司开¡始抢占੊新赛道。不过，目前来看，这些新业务更多还停留在试▦水阶段，无法承担起创收重任。

　　万达电影在下属影院开展剧本杀、脱口秀、相声、音乐会等创新业务，在影片供应相对不足的市场环境下，用这种方式提升影厅利用率，吸引人流ⓩ创收。截至目前，万达电影已在32个区域影院落地现场演出，演出场次超过400次，公司联营的“光影剧本Ο杀”旗舰门店Λ已在北京CBD万达影院开业。

　　华谊兄弟开始布局元宇宙。在提到元宇宙与电影的结合时，王忠磊称，虚拟技术和增强技∪术带来的虚拟拍摄，让影片制作效率和完成度大大提高。比如虚拟技术可以提前向演员展示表演的场景，而不只是一块绿布，帮助演员更好地理解身处的∀环境。ੌ他提出，希望两年内，华谊可以出品两部至少80%是虚拟拍摄的电影。

　　鉴于旗下艺人自带网红属性，欢瑞世纪自2021年起衍生出新业务线——电商和î直播。👽不过该业务目前仅占总收入2%-4%。在业绩说明会上，公司表示将布局⊇数字艺人、数字衍生等方向。

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　　华策影视则在影视版权运营上尝到了甜头，版权运营业务上半年同比增长52%，成为业绩增长最快的生态业务。&#266a;在数字版权资产方面，公司推出《与君初相识》《似是故人归》可穿戴数☜字藏品，将影视IP中的服装、道具，复刻至元宇宙世界中。

　　“数字资产、数字艺人这块，在国内还相♤当不成熟，很难说能ચ产生多大收益。”前述઩业内人士称。

　　为促进电影消♪费，ϒ8月11日，国家电影局ⓡ在官网发布《关于开展2022年电影惠民消费季的通知》，表示将联合猫眼、淘票票、抖音等电影票务平台，发放1亿元观影消费券。

　　“这从政策层面再次凸显了国家对加快恢复电影市å场的态度和决心，亿元观影补贴有望拉动5-10亿票房增量，强力促进行业需求端回暖，进而催化供Â给端释ੈ放优质产能。”浙商证券表示。

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