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作 者丨⇒董鹏
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编Ξ 辑丨巫燕玲
图± 源∪丨图ⓙ虫
Θ 与一季ˆ度相比，碳酸Ì锂8月至今这轮上涨要温和一些，直到9月上涨才有所加速。
百川盈孚数据显示，至9月15日，国ι内电池级碳酸锂市场均价已经来到51万元/吨，较昨日上调2000元，同时该价格已经非常接近于今ξ年3月的历史高点，彼时该均价为5∑1.7万元/吨。
需要指出的是，上述价格样本为加权平均价，本身还要略低于市场实际成☜交价，而代表后Ü者市场散单价格还会更高一些。
“盐湖锂盐的价格超过51.5万元，部分厂家价格达到51.7万元，这已经高出了部分矿石提锂企业的报价。”富宝资讯锂原料行业分析师陈洋洋14日介绍 称，究☞其原因还是货源紧张，很多人拿不↑到货源，“比如早上9点多放出货，到下午3点没打款，这批货就不是你的了。”
本报近期曾报道指出，散单市场货源的Œ构成以青海盐湖锂为主，比如蓝科、藏格和东台吉乃尔，货源大概可以占到国内散单市场的一半ળ以上，另外一部分货源来自国内一些小厂，æ和江西的少量准电碳。
2µ1世纪Κ经济报道记者调查发现，除了受ਠ到青海疫情管控，锂盐外运受到一定影响外，散单货源由于无法直接进入下游厂家手里，而需要经过经销商、贸易商等环节，使得出厂价可能只有47万元/吨的产品层层加价，最终推升了散单市场的成交价。
≅从当前市场的价格传导链条来看，散单价格的上涨，又进一步抬升了报价机构采集的市场均价，以及参考其Ǝ价格的主流锂盐厂产品出厂价。
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价格传࠽导ੌ链条
碳↔酸Ù锂⊥，原本算不上大宗商品，其价格形成机制也与铜、铝等品种明显不同。
后者，全球有ૠ统一和相对权威的参考，即LME有色金属期货价格，前者↑至今尚无权威价格，国内锂盐期š货尚在酝酿当中。
而想要搞¯清楚锂价的上涨，⊆必须先要从其价格形成机制说起。
锂盐市场的价格γ不够透明，但受益于行业内、综合性报价平台的存在，使得卖方、投ਫ资者可以观察到连续价格走势。
仅就锂盐市场来说，目前市场主流报价机构包括了亚洲金属网、Þ上海有色、百川盈孚Ô和安泰科等。
以上机构提供的♬报价，也被包括卖方机构、上市公司所引用，这从´卖方研报和上市公司定期报告中可以看出。
由于价格采集来源和统计方法的不同，上 述机构具体价格存在细微差异，但是具∞体价格变Í动趋势一致。
以ⓠ9月8日为⊇例，上海有色国产电池级碳࠷酸锂价格为49.4万元/吨，安泰科价格为49.6万元/吨，百川盈孚价格为50.1万元/吨，但是均较为8月份有明显上调。
21世纪经济报道记者了解到，目前锂盐厂出货分两种，一种是直接与下″游签订长期供货合同，“锁量不锁价”，价格参考上述机构报价进行调整，∠这被看作是长协订单，另一种是则是直接面向市场销售，接货方就比较复杂了，下游企业、经销商⋅、贸易商皆有，此为散单。
¨ 方式不同，所对应的成交价»也不同，散ੑ单价格明显更高。
9月5日，一位下游采购人士提供的报价数据显ψ示实际成交价格已经ća;超过了50万元/吨，主流报价达到了51到5∏2万元。
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上述价格，明显高于上海有色等机构的报价，同时也要ਜ显著高于厂家出厂价。因为盐湖股份前一日公开给出的碳酸锂销售价格尚不过47万元ąc;/吨。
“签订长期合同的下游大厂，甚至可以低于市É场价每ⓓ吨四、五万元的价格拿货。”陈洋洋介绍称。
可以看出，如果将当前市场价ੇ格从高到低排序，即是散单成交价>报价机构统计的均价>锂盐企业出▨厂价&ભgt;下游长协订单接货价。
ß而以上几个价格之间又存在一定联系，因ν为报价机构统计的均ࢵ价，会将代表市场最新实际成交的散单价格考虑进去，散单价格上涨，报价机构的均价相应上调。
同时，锂盐企业自身产品价格β的调അ整，又会参考上述报价机构统计的均价，对此部分Ċb;上市公司此前已作出公开回应。
对此也有锂盐企业人士表示，“散单属于前锋，大厂是不敢贸然调价的，而是跟随市场价格水平进行调整，这也是为什▣么相关上市公司实际销售价©格明显滞后于市场价的原因之一ਯ。”
如此👽来看，整个价格传导链条已十分清晰，即散单价格上涨带来了一连串的价格上涨，引Ê领着整个锂盐价格的上行。
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散单Κ质次价更高ੌÔ
对于上述采购人士“散单市场货源的构成以青海盐湖锂为主”的说法，陈洋洋持有相”同观点。
据他反馈，目前散单市场上，基本看不到赣锋锂业、天ⓡ齐锂业等矿石提锂龙头←的锂盐，流通货源以盐湖碳酸¼锂为主。
这与21世纪经济报道此前了解的情况相吻合。以天齐锂业为例，自2021年下半年锂盐上涨、供给紧张以来，该公司便已经停止向贸易商销售，而是℘直供产业Ąe;链客户。
“蓝科、五矿的锂盐销售则通过经销商∧，同时经销商后面ઽ还有贸易商接货，接货方则要预留一部分自己的利润，流通环节越多，价格越高Ċa;。”陈洋洋表示。
于是，也就出现了盐湖碳酸锂出厂Ν价47万元/ૡ吨♩，散单市场成交价却可以达到了49万，或者是更高的价格。
甚至，ψ近期市面上的盐湖产碳酸锂，已经⇐超过了成本更高的矿石产碳−酸锂。
陈洋洋提供的报♩价信息υ为α，9月14日，五矿盐湖电池级碳酸锂报价为51.7万元/吨，当日山东瑞福锂业的价格则为51.5万元/吨。
这在他看来，并不合理。因为除了盐湖提锂成本更低以外，盐湖提锂的产品质量也无法与矿石产出的碳酸锂ⓓ相比，“盐湖产电碳只能算是次电池级，虽然主含量达到了电池级的水平，但是一些小指标达不到，多是和一些ü品质较好的电碳混合使用。”
以上是行业内部定价机制，所造成的碳酸锂≡上涨原因。而近期锂盐的上涨，还包括了一些偶发性事件带来的∋阶段性刺激。
百川盈孚追踪产量"数据显示，今年8月，国内⌈碳酸锂产b2;量约3.34万吨，同比保持高速增长，但是环比出现近4个百分点的下降。
进一步♪分析区域产量可以看出，当月江西产量增长，青海产量保持稳定，而四川则出现了环比30%的下降，显然当地产能受到了一定“限电限产”的影›响。
â 此外，作为散单市场货¬源供给主力的盐湖锂，则受到当地疫情交通不畅影响，锂盐外运受到了一定限制。
“最ⓡ近没法到青海去签合同，市场上散单货源供给减♪少，同时ü青海锂盐企业还有部分之前签订的长单，现在又运不下来，长协客户拿不到货后，反过来到市场上高价找货，进一步推涨了散单的成交价。”前述下游采购人士指出。
当然，四川、青海两个主产区ਰ只是阶段性的影响，如果从长期引导锂盐价格回归φ的角度来看，则需要减少盐湖锂盐的流动环节，增加向下游的直供比例，以及更为长远地加大国内资源开发。
上半年，工信部曾指出，“今年将Ċc;适Āe;度加ψ快国内锂、镍等资源的开发力度，打击囤积居奇、哄抬物价等不正当竞争行为。”
其中，加强监管的举措，亦可能聚焦于经销商、贸易商集中⇒的散单市χ–场。
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憨 ਊ剩下4个月如何运行？
看到碳酸锂重新上涨，业内对ਠ剩◑下4个月的市场预期也变得乐观起来，甚至市场上还出现了涨到每吨60万元声音。
“本轮价格高点高于上半年，算Ąe;是较为普遍≠的预期了，因为9月中旬价格降不下去，下半年的行情就基本确定了。”陈洋洋表示。
其核心逻辑在于，9月中旬这个节点很特殊，再往后青海、西藏等高海拔地区将步入结冰期，盐湖产量将重现“季节性”下滑。不过，这也只是ઢ预期，能否兑现还需ℑ要观察接下来盐湖的产量数据变化。
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而对于60万元相对ˆ激进的预期价位，受访人士均认为可能੨性较小。
“与一季度不同，ࣻ现在业内对价格上涨都有了一定的心理预期，虽然供੪需仍然紧张，但是50万元左右的价位下游已经十分抵触，同时来自政策调控方面的风险也不容忽视。”陈洋洋表示，પ所以近期锂盐调价明显比一季度更加温和。
前述锂盐人士则认为，当前价位能够稳定住已经算是不错的局ਫ面，“市场情绪很重要，一季度上涨是因为行业增长的确定性很强，下游企业集中囤货、备库存。下⊂半年则不同，在经过政策的集中刺激后，新能源汽车的终端需求已经提前释放一些，所以接下来消Ąf;费旺季的数据可能反而不及预期。”
即便锂价止步于此，也改变不了相关企▣业࠹全年盈利高增的局面。
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统计上海有色价格数据可知，二季度，国内电池级碳酸锂市场均价为4 7.12万元/吨，三季度至今均价则为47.79万元/吨，继续维Ì持高位。
相比之下，需要重点注意的变量是成本端，因为三季度澳ચ洲进口矿上涨十分明显，国内到岸价由二季度的每Θ吨4200美元左▤右已经升至近6400美元。
反观国内锂盐企业，除了极少数自给自足的企业外，绝大Ý部分d0;锂盐厂原料以澳洲进口矿为主，成本的抬升将直接威胁其利润空间。
对此盛新锂能人士9月14日反馈称，“（矿石涨价）会增加Ü一些成本，公司原料自给率在20%左右，锂精矿来源澳洲、国内都有，以澳洲进口为主∇。”☼
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¨而其签订的锂精矿供货合同，同样是保量不报价，澳洲锂精矿上涨后，其Ċb;采购价格相应提升。
只是，☏由于公司此前备有一定低价库存，可能会起到一定平滑成本曲线的θ效§果，整体成本抬升幅度或略小于同期锂精矿涨幅。
而就已披露业绩预告的雅化集团来看，该公司原料自给♣率同样不高，公&司预计前三ρ季度净利润在34.62亿元至36.62亿元。
对比公司二季度利润来看，⊄其三季度利润规模介于环比持平和小幅提升之š间。
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本期ਫ⊇编辑 黎雨桐 实习生Å 林曦莹
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