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医药板块近期持续调ૢ整，医药基金净值Ąe;普遍遭遇回撤。在可统计的295只医药•主题基金中，截至9月14日，仅有5只基金下半年以来获得了正收益，表现最不理想的医药主题基金下半年以来的净值跌幅甚至超过20%。
不过，基金经理并不悲观。张坤、何Ö帅、姚志鹏等“顶流”基金经理选择“左侧”布♬局，二季度大幅提升了医疗保健板块的配置比例。他们普遍认为，医药板块调整空间有限，从中长期维度来看，当前或许是配置医药板块较为合适的时间&#ffe1;窗口。
表现不尽如人ਊ意τ
下半年以来，医药板块持续调ⓜⓠ整。数据显示，截至9月15日，下半年以来的申万医药生物指数下跌幅度达12.7%，在31个申万一级行业指数中，跌幅排名第三。
医药主题基金今年下半年以来的表现也不ⓓ尽如人意。数据显示，截至9月14日，在295只可统计的医药保健行业主题基金中，下半年以来仅有5只基金（不同份额分开统计，下同）获得了正收益。多只医药主题基金下半年以来的跌幅超20%，另有多只由知名基金经理管理的医药主题基金跌幅超过10%。截至9月14日，谭冬寒管理的工银瑞信健康生活C下半年以来跌幅达17.26%，谭小兵、陈蔚丰管理的长城医疗保健C下半年以来跌幅达17.23ઝ%。
值得注意的是，近期部分医药主题基金一个交易ⓩ日的净值回撤就超过了5%。比如杨桢宵管理的易方达医药生物A，7月31日净值下跌达到5.05%；9月13日♪，重仓医药的大摩沪港深Ö精选C净值跌幅超7%。
⌉ćb; 基金经理大举加仓⊃
面对医药板块的持续回调，张坤、何帅、姚志鹏、孙伟等“顶流”基金经理选择在“左侧”进行布局。易方达基金张坤选择在上半年∈加仓医药股，以他管理的易方达蓝筹精选为例，基金半年报显示，该基金上半年股票仓位略有提升，并对§结构进行了调整，增加了医药等行业的配置。在港交所挂牌的海吉亚医疗位列该基金第19大重仓股，药明生物、爱尔眼科（300ćb;015）、国际医学（维权）（000516）等医药股均位列前20大重仓股，且均为增持或新买入。
交银施罗德⊇基金的何帅在上半年大幅增加了医药股的配置。以他管理的交银阿尔法为例，数据显示，截至6月30日，该基金的医疗保健板块配置比例高达50.33%，这一数ω据在2021ú年底仅为13.48%。
嘉实基金姚志鹏也€加仓了医药板块。数据显示，η2021年底，他管理的嘉实环保低碳对于医疗保健板块的配置比例仅为0.0ગ1%，截至6月30日，配置比例已提升至8.72%。
民生加银基金孙伟同样增加了医药板块的配置Ψ。他管理的民生加银策略精选对于医疗保健板块的配置从2021年底的1.17%提升至二季度末的ì9.62%。
也有部分基金经理在今年上半年选择减持医药股。比如徐∃治彪管理的国泰大健康、焦巍管理的银华富裕主题等。数据显示，国泰大健康的医疗保健板块配置占比从2021年底的37.13%降至二季度☼末的18.90%，银华富裕主题的医疗保健板块配置占比则从37.90%降至a1;22.7%。
板块⇓调整空ϑ间有限
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对于已持续调整一年多的医药板块，大多数基金经理并不悲观。他们普遍认为，目前医¡药板块调整空间比较有限，部分负面因素૩的扰动已基本在行业估值和公司股价方面得到反馈，作为一个长坡厚雪的行业，从中长期维度来看，当前或许是配置医药板块比较合适的时间窗口。
诺德基金朱明睿认为⇑，医药"板块下跌空间比⊃较有限。首先，药品集采与耗材集采等情况基本已经明朗，在相关上市公司的业绩端和市值上已得到充分反馈；其次，医药板块中的部分公司基本面依旧呈现高景气态势；第三，新冠疫情对于医药消费带来的部分负面效应正在逐渐减弱。在配置方面，朱明睿比较看好消费医疗、创新器械与科研服务产业链三个赛道。
对于近期ઐ调整幅度较大的CXO板块，泰达宏利基金表示，当前一એ级市场医药投资依旧火爆，在企业人员招聘和CAPEX（资本性支出）持续增加的背景ð下，CXO板块依旧会维持较高的景气度。
泰达宏利基金还认为，在产业技术加速迭代、资本支持持续强化、医改不断推¤进的背景下，中国医药企业唯有不断创新、升级，才能在日益激烈的竞争中脱颖而出。在投资决策时∗，投资者除了重点关注一线龙头外ⓖ，也可自下而上找寻各细分领域的“专精特新”小龙头。
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