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ਨ原标题ˆ：全球ℑ纸贵：上游低库存警告，纸企纷纷提价！中顺洁柔员工要拿到增持补偿了？
ú 来源：ϖ时代周报
5月6日，全球最大纸浆生产商苏萨诺纸业及纸浆公司发出警告，称全球纸浆库存持续大幅下降，¥目前各ąc;处工厂已满负荷运转，市场需求早已超ਫ过现有生产商的承受能力，供应面临短缺，或将导致纸巾及卫生纸等必需品价格出现上涨。
此外，由ⓢ于俄罗斯总统普京禁止向境外输送让“不友好国家和地区”获利的俄罗斯生产的各种商品和原材料，欧洲的纸浆生产商产能ਜ਼受到抑制。
消息扰动下，纸υ浆价格再次蠢蠢欲动≡，上期所纸浆期ⓝ货价格逼近历史高位。
A股也没有落下。5月9日，Wind造纸指数上涨6.85%；5月1′0日，造纸板块微涨0.08%，宜宾♬纸业（600793.SH）涨停，岳阳林纸（600963.S◊H）、美利云（000815.SZ）等跟涨。
不过，时代财经查询上市纸企一Μ季报发现，各家公司普遍出现归母净利润大幅下滑，甚至还有ˆ部分企业营ì收也出现同比下滑。
为何纸企的一季度业绩都差强人意？纸浆ਜ਼接下来还能涨多久ß？疫情对于纸张消费又有何િ影响？
à €一季度›业绩乏力
5月以来，Wªind造纸指数在4个交易日内上涨了7.24%，而同期沪深300指数下跌了2.40%。5月10日，上期所的纸浆期货主力合约收盘价为7392元/吨，已经接近历史最高价ਜ਼，年内涨幅23.16%。
上游纸浆的低库存、涨价能否带动造纸行业的涨价潮，从而Æ提高公司盈利水Ρ平呢？
5月10日，中顺洁柔（002511.SZ）证券ડ部工作人员对时代财经表示，原材料成本占公司生产成本比例较大，原材料涨价并非近期才开始，从去年二季度以来已经逐步上涨。
原材料上涨，首先冲击的Π就是纸企的毛利率。摊开各家公司上个月发布的一季度¹财报ષ，一季度归母净利润普遍出现大幅下滑。
4月27、28日电话会议上，中顺洁柔相关负责人表示，2021年下半年以来公司a1;面临原材料价格持续上涨的压力，2022年1月开始实施第一轮调价策略。受公司调价策略以及疫情加剧的影响，一季度实现营收18.8 亿元，略低于预期。
太阳♩纸业（002078.SZ）则在一季报中表示，本期大宗材料物资价格远高于去年同期水平，产品销售成本同比随之增长，致使本期利⌈润总额同比减少。
对于接Ô下来纸浆价格涨跌的预判，业૪内则出现了分歧。
在5月4日的电话会议上，晨鸣纸业（000û488.SZ）预计，2022 年上半年木浆整体供应偏紧，浆价预计偏强势；ς2022年下半年新产能（阔叶浆）释放或„使阔叶浆价格有调整可能，但整体价格波动不会过大。
中信证券ઞ5月10日研î报也认为，供应端扰੭动短期将持续，浆价有望延续高位震荡。
广发期¤货则在纸浆期Ÿ货5月月报中提出了不同的观点，其认为接下来一个月将是季节性淡季，叠加疫情影响，终端消费表现不佳，漂针浆的定价在供需双弱格κ局下，价格下跌概率大。
不过，ćc;广发期货表示依旧看好纸浆⊇全年价格，认为在未来中国政府出台Ąe;一揽子刺激政策的预期下，将逐步演变成供应弱、需求向好的格局。
无论纸浆‡价格短ô期是否回调，当前价格都已经处于高位，纸企已ⓥ经开始积极调价。
上述中顺洁柔工作人员表示，公司从今年1月起已经根据不同地区、渠道、产品类ⓟ别等，逐步实施调价策略；不过，调价能否跟上°原材料成本的涨幅仍有不确定性，因为生活用纸行业竞争激❄烈，而且消费者对于调价敏感。
晨鸣纸业工作人员也对时代财经表示，公司一直都在积极落实调价，随Î着供给不足，需求ⓐ恢复，公司看好年内纸张消费。
不过，时≡代财经通过比价软件检索了≤部分热门卫生纸、打印纸等产品，发现总体价格保持平稳，只有少数产品略微上调价格。੍
疫情拖累纸∩张消ⓖ费ⓝ
作为国内生活纸龙头，中顺洁柔今ਨ年一季度总营收、归母净利润双双Ö下滑，♩而后者的下滑幅度达到了50.82%。
在4月27日、28日的电话会议上，中顺洁૮柔指c8;出，一季度营收不及预期，其中缺口主要来自线上渠道，东部地区在线上渠道中的占比较大，受到2月东北疫情和3月上海疫情影响较大。
疫情对于其他种类的纸张也有不同程度的影响。以白卡纸和双胶纸生产为主的晨鸣纸业在5月4日电话会议上透露，公司2022年一季度机制纸销售约135万吨，受疫情影响， 特别是寿光本埠和吉林生产基👽地区域性疫情影响，物流受阻，大概影响一♩季度发货量约15万☼吨。
不过，5月10日，晨鸣纸业证券部工作人员告诉时代财经，疫情对于公司的白卡纸等¸产品的销量影响◯较小，其中今年公司一ੜ季度出口同比增长30%~50%，稳步增长。
同日，卓创资讯分析师徐玲接受时代财经采访时表示，五一假期后，瓦楞箱板纸市场੦也处ઝ于大稳小动，部分纸厂仍执行优惠出货。
徐玲认为，一方面是供应面增加，5月份以来，物流影响因素逐步减小，跨区域货源流通性增强，企业开工负荷率有所提升，部分纸厂库存存一定压力；另一方面，内需不足，终端需求释放有限，下游包装厂订单平平，虽然部分借纸企优惠期间少量补库，但是原纸采购持续性不强。此外，在心态方面，目前市场供需矛盾¹仍存，市场观望气氛∫较为浓厚。
尽管疫情Ċb;扰动因素仍存在一Ρ定不确定性，但近期多份券商行业研报已经对造纸板块表bc;示看好。
上Ó述中信证券研报认为，在成本端支撑下，预计纸价有望较为坚挺，疫情扰动影响Η减弱后需ⓔ求也将改善，提价落地概率大。从盈利端看，能源成本等不利因素逐步缓解将有利于纸厂盈利修复。
国元证券5月9日研报也表示，当前造纸板块估值极具性价ળ比，高位浆价持续支撑Ąf;成本驱动类纸企稳步提价，随着供给端短期限制浆价高企叠加出口需求向好修复行业供需水平。
中金μ公司5月10日研报则针对不同纸张产品给出点评ã：若成本迎向下拐点，õ特纸龙头有望率先打开估值+盈利双修复通道，浆纸系龙头有望延续吨纸净利修复行情，而废纸系龙头仍需静待需求恢复以提振纸价。
不过，无论纸企下半年利润是否会得到修¾复，股价能否一路上涨，至少中顺洁å柔的员工们大概率可Ù以从老板那里领到“赔偿”了。
2021年5月10日，中顺↑洁柔发布公告称，实控人邓颖忠提出兜底式增持倡议，凡是在当年5月10日至5月31日净买入公司股票（不低于1000股），且连续持有至Āf;î2022年5月30日并在职的员工，若产生亏损由邓颖忠补偿，若产生收益则归员工所有。
去年12月8日，中顺洁柔在回复函透露，共有282位员工在上述区间增持Ì公司股票，☻合Š计3993.03万元。
时代财经注意到，去年5月中下旬正是中顺洁柔股价历史高点，上述区间内公司股票均价32.56元/股。以2022∫年5月10日收盘价10.66元计算，购入公司股票的中顺洁柔员工平均亏损达67.26%。也就是说，一年之ⓤ后，282位员工亏损了约2685.71万元。
› 若Β在今年5月30日前中顺洁柔的股价没有反弹，按照去年的倡议⁄书，员工们的这笔亏损将由邓颖忠本人承担，补偿将在5月30日收市后一个月内完成。
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