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美国30年期国债收益率升至3.574%，为2014લ年4ઢ月以来最Λ高水平
来源：华Æ尔街见闻&Χn™bsp; 潘凌飞
§ 美联储几十年来最陡峭的º紧缩周ਬ期推动美债收益率走高。
在•周三美联储利率决定前夕，美国国债收益þ率继续全线上હ升。
周二，美国30年期国债收益率升至3.5⋅74%，为2014年ψ4月以来最高水平。美联储Û几十年来最陡峭的紧缩周期推动美债收益率走高。
ਪ不只30年期，美国10年期国债收益率周二继续升至3.5%上方，刷新2011年以来的最高水平，日内当前上行超6个基点，现报3.553%。周一该利率ç就一度突破了3.5%。
两年期美国国债收益率一度上涨4.5个基点至3.9ਬ8%，续创2007年以来新高，距离4%的门槛仅一步之遥。目前有所回落，报3.96%À。
根据芝加哥商品交易ì所的数据，周一下午的期货市场显示，交易员预计美联储加息75个基点的可能性为82%，加息100个基ä⌈点的可能性为18%。
投资者还关注利率a1;预期点阵图。交易员们目前认为，联邦基金利率可能会在明年大દ⌉部分时间保持在4%以上，从而推高国债收益率。
由Ì于美联储主席鲍威尔暗示将致力于遏制通胀，自上周美国公布强于预期的通胀数据，美国国债ੌ的抛售几乎没有间断。
美债实际收益率也在飙升。−美国10年期通胀保值૧国债收益率（TIPS）ય周二一度上涨4个基点至1.18%，为2011年以来的最高水平。
Ξ 美股િ难走出ી低谷
美股正面临双重压力。一方面，美联储为抑制通胀压力而实施的加息最终将减缓经济增长，∑并可能拖累企业盈利。另一方面，更高的利Û率可能会使投资者更不愿意为公司未来利润的一ψ部分支付过高的估值。
这些利空可能使←主要股指⊕更难走出今年以来陷入的低谷。
周一美股低开，随后收复失地，标普500收涨0.7%，蓝筹股指数道指收涨0.6%，以科技股为重点的纳ⓠ斯达克Υ综ⓒ合指数收涨0.8%。
但今年主要股指仍在下跌：道指今年迄今下跌了15%，标普500下跌了18%。不断上升的☻利率刺破了疫ⓓδ情时期股市的高估值。
被视作无风险债券的美国10年期国债收益Μ 率飙升，意味着风险资产吸引力下降。
根据投资机构ચStraγtegas的数据，目前标准普尔500指数成份股中，只有不到16%的股票的股息收益率率高于两年期美国国债收益率，不到20%的公司股息ϒ收益率率高于10年期国债收益率。这些数字是自2006年以来的最低水平。
而随着Ād;利率上升渗透到经济中并抑制增长，许多投ⓓ资者认为企业盈利似乎越来越脆弱˜。近几个月来，分析师们下调了对未来几个季度利润增长的预期。
上周，标普500和纳斯达克指数均创下自6月以来的…最大单周跌幅，原因是一系列企业警告为美⌊国经济的走势敲响警钟。联邦快递和通用电气等公司都指出经济出现ćc;困难的迹象。
≈ 这些消息引发了投资者的担忧，即在美联‰储持续加息、美国可能步入衰退的情况下，企业盈利能否保持下去。
在经历了2022年的剧烈抛售之后，美股市盈率在走低。根据金融数据提供商FactSet的数据，标普5 00指数未来12个月的预期市盈率为16.5倍，低于2021年底的21.5倍，也低于1ⓐ0年平均水平。
牛顿投资管理公司（Newton investmentΔ Management）的首席投资官兼股票主管John Porter表示，股票估值可Μ能会进一步压缩，但他尤其μ担心盈利前景。他说：
“§在我看来，盈利∝方面的担忧是最重要的，但再加上一点潜在的估值压力，在短期市场环境下，这是一个艰难的组合。”Í
随着更多公司公布业 ⓗ绩，投资者将关注收紧的货币环境和持续的通货膨胀将如何影响利润。近几个月来，从科技、工业到金融等行业对第三季度盈利的预期都有所下降。
据FactSet数据，分析师预计，标准普尔500指数成份股公司的利润将比去年同∫期增长3🙀.5%，低于6月30日预测的9.8%。预计2će;022年的增长率从当时的9.6%降至7.7%。
一<些基金经理指出，估值的回落使得股票的定价更加合理，从而提高了它们为当前投资者提供的潜在ⓘ回报。ú
但鉴于◙有理由认为美联储将继续加息，∪且以往的加息仍在对经济产生影响，许多人担心，现在就押注股市将持❄续上涨还为时过早。
BCA Research首席ી美国股票策略师Ir⋅ene TunŒkel称：
“如果你Ú认为必须在黎明前最黑暗的Ād;时刻买入股票，那么我认为现在仍是凌晨2点ν左右。”“我们仍将看到紧缩政策的影响。届时我们将看到经济收缩到什么程度。”
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