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”û华尔街见闻≡
本周美联储公布的预期利率水平点阵图比以往更重要，是真正的货币紧缩路线图，联储料将上调失业率预ઙ期，可能明年超过5%。鲍威尔可能强å硬表态，大体和上月末央行年会相同。
本周美联ઍ储加息75个基点看来已板上钉钉，大多数市场人士都预计会连续第三次ℑ这样大力加ⓣ息。
华尔街见闻注意到，截至美东时间20日周二美股收盘，芝加哥商业交易所મ（CME）的“美联ઙ储观察工具”显示，美国联ૄ邦基金利率期货交易市场预计，本周三美联储会后宣布加息75个基点的几率高达84%，加息100个基点的几率只有14%。
ℜ 既然已经75个基点的加息已经在预料之中，本周美联ઠ储会议还有什么看点？∪
按照计划日程，美联储今年只在季度末的3月、6月、9月和12月四次会后ⓗ同时发布联储决策者最新的经济数据展望，以及代表他们各自对未来几年利率水平预期的点્阵图。因此，本周会议的主要关注点就ⓔ落在经济展望和点阵图上。
点阵图比以往更重要 真正的货币紧缩路线图ઞ 经济展望可能&#ffe1;有意外પ
今年6月的上次会后更新经济展望显示，美联储官员全线ćd;下调今明后三年的经济预期增速，全线上调三b2;年间的失业率预期，上调了今年的个人消费支出价格指数（PCE）和核心PCE通胀预期。
▨ 有媒体认为，相比之前，本周会后公布的点阵图Á更为重要，因为投资者已经试图押注点阵Ι图怎样暗示未来加息步伐，预计美联储官员预计加息可能对经济有多大影响。
而且，任何意外都可能出现在美联储对通胀、失业率和GDP增速预期的经济展望中👽。一些经济学家预计，美联储这轮加息周期ી会对经济更有d3;限制性，可能对经济有更严重的影响。
毕马威首席经济学家Diane Swonk认为，这是第一个真正的货币紧á缩路线图。从美联储的角度看，他们º正在进入紧缩的世界。♤
“这是真正进入了限制性的货币政策领域，我们将进入无人区。Ε自20世纪80年代初以来，我们实际上没有过以收紧（货币）政策对抗通胀。他们（美联储）的目标是长期的（经济）放缓，那样让通胀缓ⓛ慢ਫ下降，并且只会逐渐提高失业率。至于他们能否到达那个目标，那是另一个问题。”
摩根士丹利投资†管理的ৄ全球固定收益宏观策略主管Jim Caron认为，通过增加♬衰退风险，能降低通胀的风险，因为这都是在减少经济体内的需求，是以未来经济增长减慢为代价的。
准备好美联储上≡调૪ù失业率预期 可能接近4.5%、明年超过5%
媒体指出，再加息75个基点后，美联储的政策利率将升至2008年金”融危机以前的最高水平，接下来的 收紧货币阶段将带来更大的风险，可›能就反映本周公布的更新后经济展望中。这些经济预测将显示，美联储官员最近一直警告过的“痛苦”有多严重，比如失业率会升到多高。
自6月੍发布上一次经济展望以来，美国的通胀增长几乎没有缓和，这促使美联储决策者采取更激进的货币δ立场。这也让他们越来越怀疑过去对失业和通胀之间关系的估测，可能正是因☎此，他们现在才倾向，以更大程度放缓经济活动为目标。
德意ટ志银Ψ行最近预计，美联储本周将公布，失业率最高接近4.5%。那将明显高于6月经济展望水平，当时联储预计今明后三年的失业率分别为3.7%、3.9%和4.1%。
本μ月初公布的非农就业报告显示，8月美国失业率为3.7%，创2月以来新高，七Þe;个月内首次环比攀Μ升，假设劳动力总人数不变，失业率升到4.5%意味着失业者约增加130万。
ૣ德银驻纽约的高级美国经济学家Brett Ryan称，预计美联储还会兜售未来软着陆的情形，但Λ将暗示存在衰退的高«风险。
彭博经济学家AÏnna Wong、Andrew Husby和Eⓐliza Winger认为，本次美联储经济预测总的主题将是，为更高的失业率做准备，因为在控制住通胀前，还需要更多次加息，以及将对经济有限制性影响的利率水平保持更久。目前市场定价体现的预期终端联憨邦基金利率为 4.4%，美联储决策者政可能会认为这是合理的定价。
毕马威首席经济ਭ学家Diane Swonk认为，美联储可能预计，到明年底失‾业率会¿超过5%。
媒体评论称，自新冠疫情爆发前以来，美联储官员的失业率预期中位值一直稳定在4%左右，假如上调这ⓙ一预期，શ将意味着美联储货币政策委员会FOMC的看法明显转变。联储官员可能预计失业率会升得更高ਖ਼，这样才会和长线预测期间内通胀稳定在低位一致。
鲍↑威尔可能强硬表态 大体和上月末央▩行年会相同૮
上月末举行的杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储主席鲍威尔一席简短的讲话直接扑灭市场的转鸽希望，吓崩美股。他强调“必须坚持加息，直至大功告成🙀”，直言“历史记录对过早放松政策ⓤ提出了强烈警告”，认为可能需要一段时间内让利率保持在û限制性的水平。
讲话中Α，鲍威尔直接给市场对明年下半年联储ća;开始降息的预期泼冷水，称6月时联储官员就∋预计，到明年底，联邦基金利率的中值略低于4%。
本月8日，æ在本周美联储会议静默期前的最后一次公开表态中，鲍威尔重申要坚持加ૣ息，直到成功抗击通胀，还重申，历史告诫我们不要过早地放松政策，并且坚定表示“我们需要现在就直截了当地、强℘有力地行动” 。
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本周美联储议息会后，鲍威ⓐ尔将举行新闻发布Ζ会。
贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder评论称：“我认为他（鲍威尔）在他身∴后竖起了一块布告栏，上面写着‘通货膨胀必须降下来’。我认为他会强Æ硬表态。”
美国银行的首席美国经济学家Michael Gapen预计，鲍威尔发布会传递的ક讯息将大体上和杰克逊霍尔央行年会上的相同，将还是有关让货币政策有限制性，而且持续一b2;段时间，总ર体目标是价格稳定。
而ৄ摩根士丹利投资管理的全球固定收益宏观策略主管Jim Caron认为，鲍威尔的言论可能不经ા意地α显得鸽派，因为美联储已经有非常鹰派的倾向。
“我认为连续第三次75个基点的（加息）行动已经相当鹰派，他们（美ù联储）不必非常努力地带⇑给市场鹰派。”
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