达仁堂拟4.5亿收购京万红药业剩余股权

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　"　来源：长江商报

　　持续强化老字号品牌建设，达仁堂（600329Β.SH）的最新动作是扩࠷大对“京万红”品牌的控制ⓚ力。

　　9月19日晚间，达仁堂披露收购计划，„公司拟以不超过4.5亿元收购控股子公司京万红药业剩余47.982ⓑ6%股权。交易完成后，京万红药业将成为▣达仁堂的全资子公司。

　　长江商报记者注意到，京万红药业是达仁堂旗下´四大中华老字号企业之一，其京万红软à膏ⓠ组方制作技艺为国家级非遗项目。

　　通过收购京万红药业剩余股权，达仁堂将提高对其决策效率◯，并聚焦“三核”之一的“皮肤创面修复”与“九翼”之一的“风湿骨∠病੏”领域，进一步深耕细作。

　　不仅如此，由ψ于京万红药业盈利能力较稳定，扩大并表范围将有助于达仁堂盈利能力的提升τ。2021年和2022年上半年，京万红药业分别实现营业收入4亿元、2.25亿元，净利润39੟15万元、2292万元。

　　粗略计算，本次交易中，京万红º药业⊗整体估值约为9.34ત亿元，较其净资产增值278%。

　　京万红¶药业整体估值或Α达⊄9.34亿

　　资料显示，京万红´药业成立于198&#266b;1年，是达仁堂医药制造板块的核心子公司之一。目前，达仁堂持有京万红药业52.0174%股权，为其控股股东，津兰集团持有京万红药业47.9826%股权。઻

　　作ૢ为Ι中华老字号企业之一，京万红⇓药业目前拥有软膏剂、胶囊剂、酒剂等八个中药剂型，涵盖京万红软膏等在内的15个自主知识产权品种。

　　根据交੣易方案，达仁堂拟行使优先购买权，以自有资金收购津兰集团持有的京万红药业47.9826%股权，收购价格不超过4.5亿元。本次交易成交金额上限，占公司最近一期经审计归母净资产的7.0Μ7∑%。收购完成后，达仁堂将持有京万红药业100%股权。

　　长江商报记者注意到，京万红药业具备૯稳定较强的盈利બ能力，并表范围的扩大可以使得达仁ਊ堂的盈利能力进一步增强。

　　2021年和2022年上半年，京万红ç药业分别实现营业收入4亿元、2.25亿元，净利润3915万元、2292万元。截至今年6月末，京万红药业资产总Ψ额3.82ઽ亿元，净资产2.47亿元。

　　以此计算，本次交易അ中，京万红药业整体估∝值约为9.34亿元，较其净资产增值6.87亿元，增值率约ભ为278%。

　　达仁堂表示，交易完成后京万红药业将成为公司的全੢资子公司，有利于提高公司对子公司的决策效率，降低管理成本与风险；京万红药业的主要产ϒ品“京万红软膏”与“痹祺胶囊”分别是公司“三核九翼”战略的主打产品，本次收购有利于公司聚焦“三核”之一的“皮肤创面修复”与“九翼”之一的&#266b;“风湿骨病”领域，进一步深耕细作；有利于提高归属于母公司股东的净利润，提升公司的整体经济效益。

　　控股股૤东混ý改后落地“三¤核九翼”战略

　　作为天津医药集ⓔ团下属公司，除了京万红ℜ之外，达仁堂还拥有包括达仁堂、隆顺榕、乐仁堂等在憨内的三家中华老字号企业。

　　公开资料显示，达仁堂是有着三百余年历史ç的“乐家老铺Ø”后裔，天津达仁堂与北京同仁堂同宗同源，由乐氏第十二代传人乐达仁于1914年在天津创立，改变了传统中药行业前店∅后厂小作坊式的经营模式，成为中国第一家中药工厂。

　　经过近百年的传承创新，达仁堂目前拥有隆顺榕、达仁堂、乐仁堂、松柏、京⊄万红和痹祺6件中国驰名商标，拥有14个非物质文化遗产代表性项目，其中达仁堂清宫寿桃丸传统制作技艺、京万红软膏组方制作技艺、隆顺榕ϖ卫药制作技艺、安宫牛黄૙丸制作技艺、达仁堂牛黄清心丸制作技艺5个为国家级项目。

　　近年来，达仁堂各大板块业务共同发展，公司业绩整体稳中有升。2017年至2021年，达仁堂&#25a0;分别实现营业收入56.89亿元、63.59亿元、69.94亿元、66.04亿元、69.08亿元，其中2017年和2020年公司营收同比下降8.86%、5.58%，其余年份均为正增长。同期，公司净利润分别ú为4.76亿元、5.62亿元、6.26亿元、6.62亿元、7.69亿元，同比增长12.39%、17.98%、1.37%、5.78%、16.24%，连♤续五年实现正增长。

　　今年上半年，达仁堂实现营业ø收ⓦ入37.75亿元，同比增长3.69%；净利润4.69亿元，同比增长1.࠷35%；扣非净利润4.64亿元，同比增长4.33%。

　　值得关注的是，去年年初，达仁堂的控é股股东天津医药集团完成混改，天津市国资委不再为上市公司实控人，上市公司进入到无实控人状态。今年ς5月，上市&公司由“中新药业”更名为“达仁堂”，以进一步强化老字号品牌建设。

　　目前，达仁堂正在推动天津医❄药集团“三核九翼”整体战略规划在公司层面落地实施。“三核”分别为“第一核”聚焦心脑血管，构建心脑血管产品线；“第二核”立足皮肤创面修复，以京万&#266a;红软膏为主品种，强化创面修复品牌，探索布局功能性护肤赛道；“第三核”则是以百年老字号“达ⓘ仁堂”承载精品国药，整合公司旗下养生健康补益类产品，打造精品国药和补益大健康产品营销平台。

　　不过，由ਨ于近两年中药材受供需两端影响，价格在波动中有一定幅度的抬升，达仁堂也在短期内上面ⓘ临成本提升及ਭ集采扩围带来的经营压力。

　　同花顺数据显示，今年上半年♫，达仁堂的销售毛利率为4▥1.19%，同比减少1.13个百分点。同期，公司੏销售净利率为12.66%，同比减少0.32个百分点。

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