电热毯、啤酒……欧洲能源危机带来A股“意外”行情

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　◐　唐叶天 王天勇∼

　　欧洲2Ô⊃⊄022年的冬天，来得比以往更寒冷一些。

　　财联社9月21日讯 今日ω，2020年上市后股价一直跌跌不休的⁄电热毯龙头彩虹集团逆市ε涨停，五月以来，其股价反弹已达34%。

　　消息面上，彩虹集团本月表示，自从取得欧盟认证þ，5月以来，公司已取得不少电热毯出口订单。数据显示，2022年7月，欧洲自中国进口的电热毯数量较前一个月翻倍，从52万条飙升至129á万ñ条。

　"　其背后，是始于今春、因俄乌地缘冲突而不断加剧的欧洲能源危机持续发酵，能源价格飙高，难以负担的账单迫使રÅ消费者寻找更为节能的手段。

　　都是“∩气荒”惹的ૡ祸઱

　　在▦俄乌冲突爆发以前，欧洲国家一直是能源进口“大户∴”，对俄罗斯进口的能源依赖度௄尤高。

　　这之中，又以对俄罗斯天然气依赖⌈度最高。德、意、荷兰等主要国家2021&#263f;年时对来自俄罗斯的天然β气依赖度均在30%以上。

　À　数据来源：EUROSTAT、St৻aticis、天风证券研પ究所

　　欧洲ਭ的天然气进口主要来自液化天然气（LNG）和管道天然气（PNG），俄乌冲突以来，俄罗斯逐渐减少对欧洲的天然气供应，考虑到2021年，俄罗斯管道气供应了欧洲30%的天然气，这一缺口仍需新Õ的来源填补。2022上半β年，欧洲LNG进口同比增长27.0Bcm，其中21.5Bcm来自美国。

　　但欧洲的能源缺ઝ口并未被完全覆盖。在刚刚过去的高温干旱的夏天，欧洲各国面对电力供应吃紧，不得不推行各种节&#222e;能政策。德、法等国关闭部分景观照明；西班牙出台法案限制公共场所的空调温度；荷兰甚至敦促居民减少洗澡时间，以减少天然气的消耗。8月，天然气TTF期货价格઩指数曾一度突破历史峰值，飚上300点。

　　欧ત洲冬季供暖“压力山大”，º催生“开源”、“节流”刚↵需

　　时间进入9月，虽然从数据来看，截至9月1日欧洲天然气库存率超过80%。但同期，俄罗斯与欧洲之间输送❄管道气的北溪1号因维修原因开始断供。机构指出，2022-2023年的供暖季，欧洲面临天然气短缺风险，预计需求受压制，库存大幅降低。因ý美஻国2023年LNG产能增量不足以覆盖俄气缺口。

　　欧洲显然即将迎来新一轮冬季取暖所面对的能源挑ૢ战。所引发的连锁效应不仅√限于电热毯这一件节能“单品”的走俏。2022年以来多数家电产品对欧洲出口额呈下降态势，而空调、电热水器€、电暖器、电热毯、电吹风等品类出口却在增长。

　　除了节૟流，还需开源。欧洲对光伏、▦风电、储能等可再生能源设备需求也被拉动。今年上半年，光伏组件出口欧洲的比例接近50%。今冬，机构还看好热泵这种高能效采暖设备的产业前景。热泵不生产热能，而是能够高效利用低品位热能的加热装置，能与光伏设备等同时使用，提高能源设备使用效益。机构看好弹性较大的欧洲市场规模℘在三年内达到350亿欧元。

　　&#ffe0　;工业领 域：੕意料之外的连锁反应，带飞A股这一板块

　　除了民用能源需求问题，天然气短缺对欧洲工业⇑的影响♡也在逐步显现，企Å业寻求能源替代，或者减产停产，而有些连锁反应蔓延甚至在“意料之外”。

　　9月第三周，欧洲大型化肥生产商જCF工业公司（CF Industries Holdings Inc．）宣布，由于作为原料的天然ε气成本过高，将暂停其位于英格兰两家工厂的运营，其化肥产品ù和副产品二氧化碳也将全部停产。

　　二氧化碳是能源化工的主要副产品，也是食品工业不可或缺的气体。在屠宰动物过程中，可用二氧化碳使&#ffe1;动物昏迷；在包৻装袋内充填二氧化碳从而延¬长食品保质期；用二氧化碳制成的干冰为食品保鲜等。此外生产啤酒和碳酸饮料过程中也需要充入大量二氧化碳。

　　‍CF工业公司生产的二氧化碳占据英国42%的市场，上一次其在2021年因天然气价格飙升而停止二氧化碳生产时，就曾引发英国市场食品供应链的混乱。当时，英国奥凯多（Ocad્o）等生鲜电商不&#263a;得不停止向英国客户供应冷冻产品。英国生猪和禽肉类产量一度大幅削减，软饮料生产也受到限制。

　　大曼彻斯特地区的一家ê啤酒生产商表示，今年6月时二氧化碳价格为每吨250英镑（约合人民币♡1990元/吨），在9月第三周则达到了每吨2‾800英镑（约合人民币22288元/吨），增幅超十倍。

　　该消息本周发酵后Ζ，A股东财啤酒板块指数在☏前两个交易日意外ñ大涨3%。

૮　　能源领À域“风口”还在向A股哪些方向演绎☺？

　　2022年是新旧能源盈&#25b2;利憨共振的一年，也是年初至今市场中难ા得的、具有较为明确持续性的主线。

　　开源证ˆ券张绪成分析师等表示，在海外能源危机的演绎之下，中国也同样面临挑战હ，û能源结构之间的不平衡与错配需要得到深刻反思，双碳政策进程中，新旧能源应发展并举，而非此消彼涨，直到新能源完全可以成为中流砥柱再降低旧能源的地位。火电和煤炭的地位仍或将成为能源安全的最终屏障。

　　除传统能源，新能源方面除了出口持续超预期的风光储设备板块，上周国常会新批4台核电机组，换言之今年੤年内核电核准已达到10台，速度明显加快。机构观点认为全球能源紧缺背景下，³核电作为安全可高的低碳能源有望迎来新的发展机◙遇。

　　能源化工方面，欧洲以电力⋅、化工、造纸等为代表的对能源高度依赖的工业用气成本增加，在今冬或仍面临严峻的成本甚至停产压力。华泰证券表示，中国制造业的成本优势更为突出、产业链更完善，可具体关注与欧盟“重合度”较高的包括电子产品、机械产品和化工产品等，如高耗能的化工、金属、玻璃等中间品出口。但长期ਯ看，如经济需求整体性放缓，对我国出口³的冲击将更严重。

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