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∧财联社5月10日讯，（记者ù 韩理）A股终于顶住了。Āe;
昨日10年期美债收Χ益率一度触及3.2%，利率大幅波动引发欧美股市巨震，ø纳斯达克大跌4.29%，欧洲主要股指跌超2%。外围大跌也导致了A股指数大幅低开，但随后快速反弹并持续走高，最终走出了一波独立的上涨行情。
具体来看，创业板指上涨2.17%，中证500上涨1.45%，沪深300上涨1.09%，上证综指上涨1.06%，两市成交额约0.85万亿元，较上日增加0.18万亿Ñ元。而∋此前大幅回调的赛道股迎来了反弹，芯片、光伏、风ખ电等板块大涨。
在多家基金公司看来，前期A股表现弱于海外，已经提前纳入了一部分海外流动性紧缩的冲击，“顶部看风险，底部看支撑”，当前A股特别成长股Β估值性价比已经非常高，随着疫情冲击减小，A股可以逐步乐观。
为何Aૄ股能走ૉ出独立行情？ઘ
万家¼基金分析今日市Ý场全面上行主要有以下三个原因：Χ
一是央行货币政策执行报告，释放呵护信号。昨‹日央行发布《2022年第一季度中国货币政策执行报告》，表示后续货币政策仍将保持宽松，会更注重稳信贷、宽&#ffe0 ;信用、结构性宽松，对房地产定调更加积极⊂，更加突出支持实体经济，预计后续结构性货币政策工具将持续发力。央行继续释放呵护信号，稳定市场信心。
二是发改委等部门发布做好2022年降成本重点工作的通知，政策有望持续发力。今日国家发改委等部门发布《做好2022年降成本重点工作的通知ϑ》，扩大新增贷款规模，推动金融机构将LPR下行效果充分传导至贷款利率，促进企业综合融资成本稳中有降，延续实施扶持制造业、小微企业®和个体工商户的减税降费政策Η等。政策密集出台，提振A股市场情绪。
三是近期基建政策密集出台，今日建筑板块领涨。4月29日召开的中共中央政治局会议再次释放出明确信号，基建投资作为经济增长“压舱石”将扛起扩内需、促循环、稳增જ长的大旗，基建投资有望迎来新ਜ਼一轮加速期。近日中共中央、国务院印发《关于推进以县城为重要载体👽的城镇化建设的意见》提出，要全面落实取消县，要完善县域区域基础设施体系，包括交通、管网以及数字化等新老基建等。今日建筑板块领涨，带动A股上行。
值得注意的是，今天的A股并未被‚外围市场拖累，反ৄ而走出了独立行情。
“正如中美两国经济和货币×政策的不同步，两国股市⊄也大相径庭。”泰达宏利基金表示。þ
其进一步解释称，造成美股接连下挫的主要是“滞Ċb;涨忧ਪ虑”。上周公布的美国经济数据显示，由于经济萎缩，第一季度生产率下降幅度为1947年以来最大，而劳动力成本飙升，表明就业市场极度紧张。美联储仍对加息至中性利率以上来控制通胀“持开放态度”，最终令市场屈服于恐慌。往后看，尽管美国当前加息周期的利率峰值预计将在2023年中期达到3.5%左右，但美联储的加息速度远高于英央行和欧央行，市场普遍认为美股在今年夏天将遭遇更多抛售。
而对中国而言，尽管昨天公布的央行一季度货币政ò策执行报告更强调政策工具的结构♥化，提出货币政策面临汇率、物价两大掣肘，但不妨碍中国经济基本面Γ企稳的事实。
富▒国基金指出，前期A股表现弱于海外，已经提前纳入了一部分海外流动性紧缩的冲击，“顶ਪ部看风险，底部看支撑”，当ઘ前A股特别成长股估值性价比已经非常高，随着疫情冲击减小，A股可以逐步乐观。
¤疫情是影响A股的关∑键因素
在长城基金首席经È济学π家向威达看来，系统性趋势可能要▦到四季度明朗，影响A股最关键的因素还是国内的疫情。
从外部环境看，影响A股的另一个重大因素即俄乌局势。“我们近期反复表示，俄乌局势👽使世ç界格局陷入更严重更长期的分⊄裂和对抗，境外资本为了应对潜在的主权风险将可能逐步减少中国资产。而中概股的打压，使港股和A股中的相关板块特别是科技股雪上加霜，出现新的下跌。” 向威达表示。
但是向威达要强调的是，影响A股最关键的因素还是国内的疫情。当前国内疫情及其管控对产业链的冲击，严重打击了投资者对消费复苏和经济增ω长的预期。今年一季度的经济已经低于市场预期，目前来看二季度的经济形势也难以预判。未来疫情还有很大的不确定性，Ì使得大家对未来的经济走势难以预期，对A股的走势也就很难乐观。系统性趋势很可能要到四季度慢慢明朗。
“经历了▦长时间的震荡下跌，A股当前的点位已经在低位区间，当前的动态估值更回落到了历ⓐ史极端的底部，市场的绝大部分风险基本释放，继续下跌的风险较为有限。”向威达指出。
富国基金也表示，4月政治局会议进一ⓐ步夯实“政策底”∀，“盈利底”和“市场底”会逐步到来。考虑疫情冲击，A股“盈利底”或在二季度末，而“市场底”通常领先于“盈利底”，因此当前仍处于“政策底”到“市场底”之间的磨底阶段。此阶η段A股或仍有短期探底的可能性，但由于“政策底”夯实，市场已是底部区域。
泰达宏利基金认为当前的A股的以ટˆ下特点值得关¤注：
一是海外风险事件对A股的影响在持续走弱。国内相对独立的经济和政策ઽ环境几乎对A股构成了一道“天然屏障”，使之免受海外地缘冲突和联储加息事件影响。当前A股的核心变量更多Āf;体现在国内基本面，投–资者主要关注经济何时企稳、疫情何时解封、以及企业复工复产进度。
二是3000点作为底部ષ大概率可以确认&#ffe1;。自从4月末一度向下击穿2900点位以后，现在已经恢复到3000点以上的水平。往后é看，国内基本面正处于修复过程中，空头正逐渐失去筹码，A股筑底反弹的机会越加成熟。
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成长♡股优势®明显？
今天¯的板块表现⌋上，以光伏、新能源为代表的成长股表现更胜一筹。
ਜ਼ 泰信中小盘精选混合基金经理董季周表示，现在成长风格行业（例如半导体、软件和新ৄ能源等）估值分位数均在较低位置，而这些领域都具备长期投资价值，从基本面上仍对这些行业保持信心Ä。现在市场悲观预期已被放大演绎，待上海疫情得到有效控制后市场情绪就有望修复，对估值回升依然保持信心。
泰će;达宏利指出，“五一”长假以后，价值股和成长股之间的天平发生逆转，成长股已经明显占优。一季度以来，市场的情绪一度集中在“稳经济”相关的价值股；相比较之下，由于成长股表现为流动性敏感，加之国内疫情局部多发，造成了一定的停工停产效应，成长股的表现不尽人意。往后看，由于价值股的ણ预期已被逐渐消化，而成长股刚处于触底反弹的初期，预计会继续维持相对优Ċb;势。
“目前全球基本进入平价时代，未来能源价格如果高位运行，光伏发电这种形式的性价比将会进一步突出，所<以我对光√伏的长期需求¯是比较乐观的。”中信保诚基金孙浩中表示。
谈及光伏板块的投资，孙浩中也指出了三个关注方向。第一，关注一体化组件，比较核心的还是在欧洲市场占ψ比较高的组件公司。虽然未来产能扩张比较剧烈，但是渠道优势和品牌优势还是会"让光伏组件这个环节的格局得到优化。第二，户用储能逆变器。第三，细分环节的隐形冠军，这类公司将在未来受益于行业需求增长ઢ及供给扩容。
董季周则称，2022年全年判断，半导体景气度会分化，而在晶圆制造环节，产能的边际▣纾解和制造成本远期下降预期，有利于芯片设计环节里面优质公司的产能获取和毛利率改善，方向上着重看好算力相关（FPGA/MCU/内存接口芯片）、AIOT、模拟芯片设计和车载领域软硬件੭行业领军企业。<
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