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¥ 大股Þe;东爱莫能助，迪马股份的债务难题谁能分忧？
“可能ઝ我的基因里有‘↓创造’两个字，我很难接受‘就这样也还好’的态度。”这是迪马股份（600565.SH）董事长罗韶颖在2019年对自己的评价。à
彼时的她，接任迪υ马股ઍ份掌门人的位置刚≤满一年。
੩੧在罗韶颖的带领下，迪马股份主业之一憨东原地产迈进房企50强，第三业务迪马产发也正式启动并独立，一切发展似乎都很顺利。
ÿ直到遇上2021年的地产行业寒冬，Á迪马股份销售下滑、业绩亏损，公司也被卷入一宗又一宗ઙ案件中。
顶着“重庆首家<上市民营企业”光环的迪马股份，要如何应对眼下债务难题×？
近1👽年被诉、仲裁ৄ总额5.57亿પ元
迪马股份依靠做专用车起家，目前旗下包括三大业务板块：♤工ⓟ业、地产和产发。∨
9月18日，Þ迪马股份公告了当♣前涉诉（仲裁）情况，近12个月新ૢ增诉讼、仲裁共计594笔，涉及金额8.62亿元。
具体来看，迪马股份的案件主要发生在地产业务版块。在全部案件中，案由◯为建设工程施工/采购合同纠纷、权益纠纷、商品房买ÿ卖/租赁合同纠纷的涉诉金额分»别位列前三。
其中包括主动诉ì讼、仲裁总ਜ਼额3.05亿元，被动诉讼、仲裁总额5.57亿元。
来源：迪Ì马股份公告◯∅
2021年下半年起，因未支付建设工程款、采购货款、成交佣金等，迪马股份旗下公司曾被多家施工方、供货方、地产经纪公司等起诉。原告中既有正太集团有限公司、广州市粤晟混凝土有限公司、上海小桁网♥络科技有限公司第三方公司，也有如重庆泰之睿建筑工程有限公司一样的自家♧企◙业。
目前，以上诉讼部分已结案。截至2022年9月14日，迪马股份累计已结诉讼、仲裁案░件金额为3.1∈4亿元，占比约为36".43%
对☼于正在进行中的案件，迪马股份表示，正按照法律约定推进Þ中，目前无法准确判断对公司本期利润或期后利润的影响，公司将持续关注♤情况并及时履行信息披露义务。
被诉ó案件的频发意味着迪⌋马股份在流动性方面出现压力，而这从公司近期财报也可以得到证实。Ë
2021年，迪马股份的营业←收入为204.63亿元，同比下降3Ċc;.8%；净利润为亏损-19.18亿元。这是其上市20年来首次亏损，其中对房地产存货和应收款计提的2¯1.12亿元的减值损失是其业绩骤降的主要原因。
进入202ⓣ2年，迪马股份虽然营收、净利润均实现了正向增长，但仍面临着不小的ਊ偿债压力。
今年ો上半年，迪马股份实现营−收102.19亿元，同比增长63.99%；净利润9.2憨3亿元，同比增长76.78%。
期内，迪▣马股份短期借款及1 年内到ÿ期 的非流动负债合计约为73.5亿元，同期公司的现金及等价物为40.58亿元，短期偿债方面仍有一定缺口。
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来源：迪马股份半ã年报
在此背景下，迪马股份近期出售了部分资产。9月9日，工商信息显示，中原地产 已经转让其û持有的徐州绿水置业有限公司51∝%股权，由中融国际信托接盘。
对于资金问题，在9👿月初召开的业绩会上，罗韶颖表示，公☼司目前经营正常，流动性风险可控，正在不断加速项目去化，确保销售回款目标实现。后续集团将继续合理规划项目运营节奏，强化现金流管ƒ控，并继续加强与金融机构的合作、保障持续的融资能力。“公司正在积极通过多方面努力进一步提高财务稳健性。”
诸葛找房数据研究中心高级分析师陈霄分析，从中期财报来看，短期内公司面临着流动性压力，这也是近期迪马股份频频ℑ发生诉讼、仲裁等负面新闻的重要原因。对于迪马股份来说，这类诉讼事件会降低资本市场对其的信赖度，损害品牌形象，进而对બ企业融资等产生负面影响。
દ地产遇阻，“产发”递补？≈
迪马股份是一家典型的家族企业，创始人兼实ત控人是哥哥罗韶宇，掌权人是妹妹罗b2;韶颖。
1998年从美国留学归来后，罗韶颖最初并未在家族企业工作，先后做了国泰证券投资银行部项目主办、华夏证Μ券投资银行ìý部业务董事。直到2003年，她才被哥哥罗韶宇召回重庆，随即于2004年转入东原地产。
至此，"‡罗૮韶颖开启了其长达18年的地产生涯。
对于房地产领域，罗韶颖毫不掩饰她的野→心，并在2018年提出三年冲千亿બ，更是在多个公开场合提到要η“保三争二”。
“东原的目标一直没有变，即保住前三十的位置，同时努力争取前二十ਭ。”2020年9月，罗韶颖在接受《每日经济新闻》专访时表示。在她看来，地产还是ગ要爬到那个山顶，到那ⓡ个高度才安全。
罗韶颖的担忧不无道理，在迪马股份ò的整体营收中€，地产业务有着举足轻重的作用²，
2020年，在迪马股份209.74亿元的总营收中，↔房地产业及物业服务的营收为195.77亿元，占比💼高达9♫3.34%。
¶ 进入2021年，罗韶颖的一系列举措更加凸显了地产业务在集团中的重ćc;要地位。
2021年3月，罗韶颖同时提名何虎、张爱明、陈涵为迪马股份副≥总裁，并兼任东原地产副总裁。同期，迪马股份还宣布2021年拿地计划：将投入不超过300亿元b3;ઠ获取土地储备。
– 一向积░极乐观的罗韶颖或许很难预料到，很快房地产市场将迎来拐点，੭求稳将成为下半场的主旋律。
2021年，追求规模的迪马股份遭遇了来上市以来的首次亏损，Δ净利润为-19.18亿元，去年³同期为৻盈利20.76亿元。
在迪马股份û2022年的新春年会上，东原地产表示，集团正艰难穿行于房地产ˆ行业的下行周期中。
罗韶颖表示，地产行业就像一个人，现在正在经历Ċb;他的中年危机。“再传统的生意，哪怕过去熟得不能再熟的事情，可能得找新的方法去做。而一些新的†行业也同时正在野蛮生长，快速崛起、震荡。没有人能▒够保证一次过就顺利找对新的路。”
来源：迪马股份👽公▧告∀
探索新路的迪马股份在今年也进行了管理团队的调整。先是2022年5月，副总裁张爱明正式从ⓕ该职位上离任；░再到今年8月，副总裁何虎也宣布辞职∞。至此，罗韶颖去年提名的三位新高管仅剩下陈涵一位。
ê “企业高管变动主要为个人发展要求，与公司业务发展及Ç战略规划无关。”迪马股份介绍。
不过，在两位高管退场的期间，迪马产发联合创始人ⓜ、CEO王磊则拿下ê接▧力棒，成为迪马股份新的副总裁。
迪马产发是迪马股份自2019年独立的新业务孵化平台，既有从原有υ地产、工业衍生出来的新业务产业社区、医疗康养等，也有如文体娱乐等全新独立业务线。截至2021年≥，已经形成迪马创智⇑、迪马常青社、迪马数科三大业务板块。
“未来，迪马产发将持续依托两大主Ô营业务的核心技术与资源优势，做好迪马股份产业◊发展投⇐资的“第三核”。”这是迪马股份对产发业务的期待。
ࢵ陈霄表示，迪Φ马股份在双主业之外，积极发展新的增长´曲线，实现多领域和多业态组合，能对企业未来业绩增长以及长远发展提供重要助力。
∀ 罗氏♬兄妹Ψ的困境
不同于妹û妹罗韶颖多∉年主要深耕地产领域，罗韶ૠ宇在资本市场则有着更多的故事。
1997年，39岁的罗韶宇从当时的一份分析报告中获悉，未来五年金融ç系统对防弹运钞车的新增需求量将大幅增加。凭👽借敏锐的市场嗅觉，罗韶宇成立了重庆中奇公司，即迪马股份Ì的前身。
1998જ年，罗韶宇携手江苏江动集团创建第≡二家ƒ公司东银控股。
事实上，江苏江动集团和罗韶宇之间有’着颇多互动。此前，江苏江动集团曾是东银控股第二大股东，其子公司江动科技也曾是迪马股份第二大股东。2002年，东银控股和子公司合计收购ⓤ江苏江动集团100%股权♣，罗韶宇正式成为江苏江动集团的实际控制人。
来源：ρ智慧农业半ë年报
ડ通过此次收购，罗韶宇还收获了其名下的第二à家上市公Ι司――江淮动力（000816.SZ，现智慧农业）。
👽 此后，罗韶宇在资本市场多次出手，并将业务拓展到了高Π新&技术、矿产能源、农业、餐饮等多个产业。
截至目前，罗韶宇旗下共有4家上市公司，分别是A股上市的迪ૠ马股份、智慧农业和港股上市的东银国际（0668.HK）、东原仁知服务（23▒52.HK），四家资产总值约为ࢮ913.37亿元。
面对迪马股份的当前处Ü境，罗韶ⓜ宇的∴多元版图能否相助呢？
事实上，作为迪马股份的大股东，罗韶宇实控的东银控股当前日子并不好过。自2017年陷入债务违约后，其正在债务重组的道路上艰难前行。8月12日，迪马股份曾披露，大股东东银控è股所持有全部公司股份ù已♩被司法轮候冻结。
此外，从半年报来Υ看，另外三家≥上市公司则各有着不同的业绩Ÿ表现。
其中，东银国际、智慧农业的上半年营收分别为0.55亿”元、6.9亿元，同比分别下降ⓠ18.52%、46.57%；净利ù润分别为0.12亿元、0.29亿元，同比分别下降49.23%、15.87%。
ࢮ对此，东银国际表▨示，因疫情及房地产ੈ行业政策变化等，市场对花卉及植物的需求减少，使得公司上半年收益下降。
智慧农业则提到，上半年公司面临👽着原材料价格高位运行、需求疲软、国际海运发货困难，以及客户调સ整等诸多困难，正在加快转型÷升级步伐。
相比之下，物业公司东原仁知服务表现尚可，营收、利润均φ实现了“正向÷增长，但对地产公司也较为依赖。
截至2022年6月底，东原仁知服务源自迪马集团及联属公司的物ઐ业管理收入分别☻为1.82亿元和0.2亿元，约占其物业管理服务总收入ća;的55.07%。
整体来看，虽Ó然当前α罗韶宇实控多家上市公司，但从业务表现来看，各家公司当前的发力重点仍在业务拓展及转型升级等方面，自身业绩水平尚有提升空间，因此对迪马股份恐怕爱莫ë能助。
∈IPG中国区首席经济学家柏文喜表示，在迪马股份遇到债务难题的当下，罗氏兄妹能依靠东银国际、智慧农业来为迪马股份回血显然不太现实。因此在罗韶宇实控的资产版图中，为解Ü决迪马股份的流动性压力，似乎也只能以东原∼仁知服务的战略性出售来作为腾挪空间了。
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