美元延续强势表现 金价上方始终承压|加息

 

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　　来੫હ源：期货日报

　　美元延续强势表现☜÷，ચ金价上方始终承压

　ⓤ　徐颖指出，在全球经济比烂的环ૡ境下，美国经济的相对优势以及美联储更加鹰派的操作和表态，将支撑美元指数不断走高，⌋在美国经济出现明显衰退压力前，这种相对优势都会支撑美元指数。

　　在她看来，美联储后续的加息预期基本上已经被市场定价，美元能否继续上行还是要看非美经济体和美国之间经济ⓞ增速的差异。目前美国经济本身也在回落之中，激进加息更是加快了经济的下行速度。而在非美经济体方面，欧洲深受能源危机的困扰，冬季面临的不确定性增加，中⇑国经济面临结构转型，期待非美国家经济有超预期表现是比较困难的，因此在美国自身压力ⓖ暴露前，非美汇率难以扭转疲弱状态。

　　“美元指数的上行不仅仅受到美联储加息的影响，欧央行、英国央行加息的节奏也将对其产生较ફ大的影响，即利差会♡对美元指数产生影响。同时，市场对全球各国经济走向的预&#25a1;期也是影响汇率波动的重要原因。目前美联储加息步伐仍将持续，同时美国经济整体表现依然强于非美国家，美元指数依然处于上升通道之中，非美汇率料将继续承压。”万一菁说。

　　史家亮也表示，美联储维持加速加息节奏将会支撑美元指数进一步走强。另外，欧洲经济因为能源√危机和内生经济增长动力不足等因素而陷入衰退，且衰退程度要大于美国，故欧元弱势也将利好美元指数。因此从整体来看，美元指数将会维持偏强运ò行，不排除涨至120的可能。从拐点上看，美元指数见顶回落或出现在11-12月份，需要继续关注地缘政治危⁄机和欧洲四季度经济衰退情况。

　　在贵金属市ૡ场方面，美联储会议结束后，国际金价在短暂承压后出现反弹。对此，徐颖指出，外盘黄金વ受制于美元指数走强和美债收益率上行，但基本也守住了底线，原因在于美国经Œ济身处滞胀之中，并且后续经济衰退风险大增，使得黄金并未出现恐慌性下跌。

　　同时记者发现，近期贵金属市场出现了内盘明显强于外盘的现象。徐颖指出，国内金价表现更好，沪金相对外盘黄金的溢价在近期走高，主要是人民币汇Λ率的贬值压力尚未完全释放所致。她表示，在一价定律以及黄金进出口处于管制状态的背景下，国内黄金在人民币贬值阶段是较好的对冲工具，且近″期外盘黄金跌幅小于人民币汇率的跌幅，因此内ⓒ盘金价出现上涨。

　　看向金价后市表现，史家亮认为，美联储加速收紧货ⓤ币政策节奏将会持续，美元指数和美债收益率将会维持偏强运行，美元指数继续上行，不排除涨至120的可能，十年期美债收益率不排除涨至3.8-4%的可能，这对于黄金而¹言形成利空影响。他表示，如果金价有效跌破关键点位，进入熊市行情，下方则可能测试1530美元-16Û00美元/盎司。

　　但他同É时指出，当前地缘局势和经济衰弱预期两个因素，对于黄金价格形成利多影响。随着联储政策收紧预期逐步被市场计价，地缘政治紧张局势再度升温，以及经济衰退担忧加剧和资产配置需求等因素影响，国际金价若能够守住关键点位，则在下半年剩余时ઙ间再度回到1800美元/盎司上方依然可´期。沪金价格方面，下方关注365元/克的支撑，上方继续关注400元/克关口。

　　从短期来看，万一菁认为，受到实际利率大幅回升影响，金价上方始终存在较大的压力，同时由于今年美联储加息预期依然较强，所以贵金属上方短期仍将承压。而金价下跌幅度则取决于通胀是否存在大幅回落的预期，若通胀始终高企，则金价下跌幅度也较为有限。从中长期来看，徐颖表示，美联储货币政策和美国经ⓜ济周期均已进入下半场，基本面会逐ä渐转为利多黄金，因此对金价长期表࠹现依旧维持看涨预期。

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责任编辑：孙亚宁­  主઒管&#260f;：谭亚敏

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