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近日，高盛股票团队将其对标普500指数的年底预测下调约16%，并列出了2ⓢ023年美国经济实现硬着陆和软着陆的假设情境。í策略师David Kostin及其团队将2022年年底标普500指数的目标点位从4300下调至3600。据悉，在联邦公开市场委员会（FOMC）本周做出决定后，市场目前预计联邦基金利率终端利率为4.6%，高于之前预期的3.25%。
另外，该行预计，如∴果2023年美国经济软着陆，标普500ਠ指数年底将达到4000点，如果经济硬着陆，年底则将达到3સ750点。
Kostin在报告中写≤道：“标普500指数实ફ际上在8月中旬达到了我们之前的年底目标4300点，但随后利率的复杂情况发生了显著变化。我们现在纳入估值模型的加息情景支持市盈率为15倍（此前的预测为è18倍）。”
另外，Kostin表示，过去几年，ⓔ股票估值和实际利率一直保持同步，但这种关系最近发生了错位，给股市带来了风险。此前，该♫行曾假设2022年年底实际利率约为0.5%，而现在的假设bd;为1.5%。
在这样的环境ઞ下，高盛建议，投资者现在应该把注意力转向企业财报。🙀ੑ
Kostin表示：“8月通胀指数意外上升，这对于关注美联储加息道路的宏观投资者来说是一个关键事件。同样地，股票投资者应关注的是第三季度财报季，能实现创纪录利润率的企业将受到密切关注。”
高盛建议在不确定性中采取防御性配置。ˆ在利率飙‚升的情况下，短期投资将优于长期投资，投资者应持有具有“优质”特征的股票，如强劲的资产负债表、稳定的销售增长和高资本ò回报率。
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