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本报记à者 刘&nbsⓠp;琪&nોbsp;孟 珂
在债券通“北向通”平稳运行4年多后，2021年9月24日，债券≈通“南向通”正式上线，标志着债券通实现了双向通车，中国债券市场对外开放翻开了崭新篇章Ρ。
纵观去年9月24日至今这一年，“南向通”的托Ād;管量ς呈现跨越式增长。《证券日报》记者梳理上海清算所公布的数据了解到，去年9月末通过金融基础设施互联互通模式托管“南向通”债券数量为35只，今年7月末则已达到339只；而托管余额亦从去年9月末的55.25亿元，大幅提高到今年7月末的2241.1亿元。
彭博亚太区总裁李冰在接受《证券日报》记者采访时表示，开通一年来，作为中国金融市场双向开放格局的重要一环，“南向通”正在逐步发挥其重要作用，为境♠内投资者提供多元化资产配置的机会，满足不同的风险偏ν好，也有利于满足实体经济更加多元化的融资需求，同时为中国香港金融市场注入更多活力。
◈ ·境内金„融机构
ⓤ 投资和Ó风险管理能力提升
“南向通”‰ⓦ通过加强两地债券市场基础服务机构合作，为内地机构投资者投资香港及全球债券市场提供了通道▩。
谈及“南向通”于我国资本市场的意ੌ义，景顺董事总经理、亚太区固定收益主管黄嘉诚在接受《证券日报》记<者采访时表示其具有“里程碑式的意义”。至此，内地和香港债券市场资金实现了南北往来、互联互通的完整闭环。
黄嘉诚认为，“南向通”让境内的资金有序跨境流出，有助于中长期更均衡的跨境资本流动；在此基础上，“南向通”开通进一步丰富了国内投资者在国际金融市场配置资产的渠道，使境内投资者的投资组合可以更好地实现多元化；此外，“南向⌋通”的推出还加Ì速推动了香港债券市场的发展，对中资美元债市场、点心债市场的û发展都有非常正面的意义。
Ø 汇丰银行（中国）有限公司副行长兼资本市场及证券服务部联席总监张劲秋对《证券日报》记者表示，“南向通”的成功运行，为内地投资者提供了更多参与国际金融市场的机会，进一步扩大了香港离岸人民币资金池，有助于巩固香港国际金融中心地位。与此同时，“南向通”的管理机制也被证明是Ý稳步推动境内外资金双向有序流动的有效实践。
“我们深刻感受到境内金融机构也在通过‘南向通’更全面和深入的参与境外市场。在这过程ਮ中，他们的投资和风险管理能力都得到了提升，ࢮ这对中国金融机બ构的发展非常重要。”李冰表示。
”
é 托管数量及♡余额
ਜö 5月份以♪来大幅增长
根据上海清算所数据，今年5月份起，“南向通”迎来跨越式增长。Āe;5月末，“南向通”托管债券数量为178只，托管余额878.9亿元，环比增长196%；而6月末，托管数量则进一步增至272只，托管余额达到1702.1亿元，环比增长823.2亿元，â创“南向通੬”开通以来单月增长之最。
最新公布的数据显示，7月末，金融基础设施互ⓖ联互通模🙀式托管“南向通”ડ债券339只，余额2241.1亿元。
李冰认为，“南向通”托管量∩出现明ਨ显增长，参与“南向通”交易的投资者范围也有所扩展，原因包括目前离岸市场的相对高收益率、可投资债券σ发行增加等。
在取得成绩的同时，“南向通”在发展过程中也面临一些困难和挑战。 “其中之一就是跨境资金管理。”黄嘉诚表示，目前人民银行是通过设置年度总额度和每日额度来∪避免出现大规模资金跨境流出。不过随着“南向通”逐渐成熟，市场也在讨论Ċc;这样的额度机制是否需要延用。随着热度逐渐增加，投资者对于“南向通”扩容的需求可能会加大。届时人民银行会如何调整“南向通”的额度机制以及维护跨境资金有序流动值得期待。
黄嘉诚表示，总的来看，境内投资者对境外债券的投资还是处在一≤个比较初级的阶段，“南向通”更好的发展离不开交易登记程序的进一步简化，市场配套的持续完善，这些都能够›帮助内地投资≥者更便捷买入境外的债券。
“Þ我们也了解到，目前投资者对于进一步简化投资交易流程、拓展可投资产品范围，以及છ丰富衍生品种类等有所期待。”李冰说。
张劲秋表示，期待未←来“南向通”的投资品种和投资者范围进一⌋步拓宽，运行机制不断完善。这一跨境投资渠道将与其他互Ä联互通机制互相作用、互为补充，共同推动中国金融市场的高水平双向开放。
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