连续第三次加息50基点

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　⊆　来源：华尔ü街见闻 卜淑情

　　该行维持2જ023财年⊗通胀预期在6.7%不变，但把2023财年GDP增速预测从7.³2%下调至7%。

　　美联储连੣续◘加息直接使美元暴੪涨，迫使多国央行跟随加息，对于印度央行也形成了巨大掣肘。

　　9月30日，印度央行加息50个基点，将回购利率从5.4Ë%上调至5.9%，ભ基本符合市场预期，常备存款便利利率和边际常备便利利率也双双上调50基点，分别શ至5.65%和6.15%。

　　与此同时，该行维持ⓨ⌋2023财年通胀预期在6.7%不变，但把2023财年GપDP增速预测从7.2%下调至7%。

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　　利率决议公布后，印度卢比兑美元汇率跌幅有所缩窄，但走势依然疲软，目前报81.54&#260e;卢比。

　　汇率保卫—战૙打得吃力δ

　૟　印度央行行长Das在利率决议公布后∅的新闻º发布会上宣布将继续干预汇市来抑制汇率波动。他说：

 “外汇市场的干预Ψ建立在持续监测市场的基础上。印度外汇储备的“保护‚伞”继‡续强劲。印度央行将根据数据情况谨慎采取行动。”

　　在这场ય印度卢比保卫战中，印度已经烧掉了超过15%的外汇储备。印度央行数据显示，截至9月16日，印度外汇ⓑ储备为5457亿美元，比一年前的Æ6424.5亿美元少了近1000亿美元，下降了15%，创2020年10月以来新低。

　　然而，这似乎并没有起多大઻作用。今年迄今，印度卢♥比兑美元汇率☼跌幅接近9%。

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　　另外，在印&#263d;度央行宣布加息之际，该国贸易Σ赤字继续扩大。

　　官方数据显示，印度二季度经常账❄户赤字为239亿美元，高于一季度的13σ4亿美元，但低于预期的305亿美🙀元。

　　分析认为，二૯季度经常账户赤字À低于预期有利于减轻印ફ度卢比下行压力。

　　巴克莱银行首席印度经济'学家Rahul Bajoria预期，由于内部需求复苏，以及大宗商品价格持续高企的影响，印度经常账户赤字在未来几个‾季度将继续处于高位。થ

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　　通&#25a1;Φ胀延续高位

 　　Ä在印度卢比持续疲软的情况下，印ù度通胀维持在高位运行。

　　由于食ਨ品价格飙升，8月年化通胀率升至7%ਪ，结束了连续三月的下降趋势，且为连续8个月高出印度央行6%的ç目标上限。

　　德意志银行此前表☼示，如果食品和蔬菜价Û格维持上涨势头，印ν度9月整体零售通胀率预计升至7.4%。考虑到服务业相关通胀势头可能在未来几个月增强，印度通胀风险偏向上行。

　　彭博☻社对印度经济的一项调查显示，印度下一财年通胀☏平均值预计达到5.1%，¼而截至2023年3月的财年预计为6.6%。

　　♪汇丰控股Pranjul Bhandari经济学家团队表示：“通胀-增长组合可能仍然很棘手”。他们此前表示，当前和下一财年的平均通胀率将保持在4ફ%的中期通胀目标以上，与此同时经济将继∀续放缓。

░　　经济潜藏压力੡

　　与▤此同时，印度的经ô济઼增速虽然较为强劲，但也潜藏压力。

　‚　印度官方数据显示，第二季度印度经济同比增长13.5%，为一年来最快季度增速，&#222e;但仍不及央行预测的16.2%增幅。该数据公布后，多家信用评级机构和银行下调了对印度2022年全年经济ô增长预测。

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　　印度央行持续加息也对本国经济ੈ构成下行压力。从5月至今，印度央行已经加息4次，累计加息'190个基点。

　　不过⊃，印度经济总³量依然超过了曾经的宗主国英国。IMF的预测显示，以美元计价，今年将是印度GDP超越英国的首个年份，印度也将੨成为仅次于美国、中国、日本和德国的全球第五大经济体。

　▣　ભ未来加息路径∩如何？

　　鉴ૄ于通胀高企૯，多数经济学家认为印度央行将在未来继续加息，但在全球经੍济增速放缓的背景下，印度央行或放慢加息步伐。

　　印度 私人银行巨头Kotak Mahindra Bank首席经济学家Upasna Bhardwaj表示，由于全球经济风险，该行对印度卢比和继续加息的必要性“保持警惕”，Ν该行预计印度央行将在12月的政策会议中加息35基点，通胀👽将在2023财年第四季度下降至6%以内，并预计印度央行可能会暂停加息并评估货币紧缩的滞后影响。

　　印度金融机构Axis Capital和印度最大银行HDFC预计，印度央行本轮加息周期的´利率峰值将达到6੒.5&#25d3;%。

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