瑞银：安踏及滔搏等估值具吸引力 评级均为“买入”|安踏

　Ν　ÿ瑞银发布研究报告称，尽管由于北美库存问题，Nike下调2023财年的指引，但管理层对中国运动服装行业仍然持正面取态。该行预计滔搏（06110）的库存与销售比率将控制在4至5个月，预计NiΦke成功在内地清理库存方面将是一个积极的信号。

　　该行引述Nike管理层指，公司在内地库存同比下降3%，使他们更有信心在本季度末达到库存正常化，并能够在全价基础上进行竞争。在大中华区，2023财年首季的收入同比跌13%。该行预计，分੍销商在6至8月期间的销售增长将超过Nike，因宝♥胜国际（03813）销售ૉ额同比下降8%，预计滔搏的销售增长将在8月恢复到双位数，较6至7月逐步取得改善。

　　&#263d;报告提到，就中国运动服装行ⓓ业，投资者在疫情影响下对库存问题和折扣持谨慎态度，尤其是国际品牌。Nike对于季度库存水平正常化的预测胜于预期，对整个行业来说也是一个积极信号，将可缓解折扣战。该行予李宁（02331）、安踏（02020）滔搏和特步（01368）“买入”评级，认为上述公司估值具吸引力，且库存及折扣的问题Χ逐渐得到缓解。

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