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每经记者 刘明涛ટ   每经编辑 肖芮冬 🙀
日前，高层会议决定个人养老金税前扣除限额为每年12000元，投资收益暂不征税，领取收入的实际税负为3È%，相较于之前税收递延养老保险7.5%的平均领取税率，有较大幅度下降。此外，政策实施ੑ追溯到今年1月¦1日，显示了支持个人养老金发展的坚定决心。
¬9月29日，银保ઙ监会下发《关于促进保险公司参与个人养老金制度有关事项的Δ通知（征求意见稿）》（以下简称《通知》），明确了保险公司参与个人养老金业务的要求，将合资格保险产品扩展至年金和两全保险。继今年4月发布《关于推动个人养老金发展的意见》后，各项后续政策渐次落地，个人养老金制度稳步推进。
值得关注的是，保险行业分别于2œ018年和2021年试点了税收递延养老保险和专属商业养老保险，受制于试点范围有限和缺乏配套措施，€发展规模较小，合计保费规模仅十多亿元。《通知》将合资格保险产品大幅扩展至常规的年金和两全保险。
华泰证券分析认为，税收递延养老保险和专属商业养老保险可能已经完成了其历×史使命，未来常规保险产品将成为保险业开展个人养老金业务的主要载体。合资格保险公司要具备所有者权益不低于50亿元、综合/核心偿付能力不低于150%/ζ75%、责任准备金覆盖率不低于100%、近3年未受过重大行政处罚、信息系统完善等条件，因此，上市寿险公司均应具备ਮ上述条件。
未来，个人养老金制度的建立，对保险公司而言，机遇大于挑战。挑战方面，有更多的金融机构可以参与☜第三支柱，保险公司δ面临更多跨界的竞争者；机遇方面，个人养老金制度会提升全社会对于养老金融的关注度，加大对养老金融的投入，惠及所有金融产品。
另一方面，保险产品的优势在于其较长的期限和具有最低保证回报，这是其他金融机构所不具备的优势。当前保险Θ行业ρ正在经历经营模式的转型升级，健康险销售压力增大，长期储蓄和养老保险¢正成为行业保费增长的新动力（维权）。所以，个人养老金制度对于保险行业的商业养老保险和长期储蓄类保险业务有促进作用。
这里，通过整合天σ风、安信、国信等10ç余家券商最新研报信息，为粉丝朋友带来4家公司简介，⊇仅供参考。
1öąc;、中国人保
人保虽然是国有体制公司，但公司相对放权和开放。地方创新点不断涌现，比如农业保险起点是福建省，车险线上化起点是江苏省，互联网健康险起点是深圳公司。和平安等同业公司管理高度集中不同，人保自下而上的活力更适应当下中国保险行业转型周期的需要。公司也દ善于与合作伙伴形成共赢关系，bc;比如和宁德时代战略合作、与蚂蚁合作推出医疗险、全方位服务地方政府和行业客户。当前，人保财险公司正面临量价齐升的良好局面，是中长期机会。
—Υ—中信♩证券☞
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ⓔ2、中国人寿૦
公司作为国内的寿险巨头，在寿险行业筑底及深度改革期间，业务发展展现较大韧性。整体经营稳中向好，负债端呈改善趋♡势，业务规模和价值持续行业领跑，未来公司整体价值增长确定性较高。公司持续优化渠道、地域和人力布局，坚持“稳中固量、稳中求效”的队伍发展策略，销售队伍规模逐步企稳，队伍质态不断提升。公司始终坚持以客户为中心，不断对产品和服务进行迭代升级。公司策略有望改善后续的续期业务及NBV增速。目前估值带来较d3;高安全边际，期待基本面回暖及四季度开门红提振业绩从而带来估值修复。
Ï &ⓡ ——长城证券
3、中国⌉平安࠽
通过两年多的全方位渠道改革，公司代理人队伍质素和产能得Σ到有效提升，核心代理人队伍不断壮大，仍有望在同业的竞争中处于较为有利的地位。同时，依托平安银行优质客户资源，公司有望在银保这一高增长赛道中占据优势地位，构建负债端增长“第二引擎”。此外，在金融科技高效赋能和康养产¯业链的政策支持下，公司核心优势有望得到长期充分发挥。整体上看，仍•看好公司作为国内保险集团龙头，在行业马太效应下的长期投资价值。
——东兴证券⊥
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