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记ય⊥者|刘晨光
੩ 今年以来，港股上市公♦司出现回ભ购潮。
受美联储加息缩表、俄乌冲突、疫情等因素影响，今年来恒生指³数大幅下跌。截至10月13日，⊃恒生指数报收16389.11点，下跌1.87%，年内跌à幅近30%。
Wind数据显示，今年来已有209家港股上市公司出手回购，回购总金额为715亿港元。这一数据ćd;较去年有较大幅度提升，2021年，有188家港股公á司参与了股票回购，涉及金额380亿港元。
ૢ “股价低迷时期，管理层试图通过回购股票以提振市场信心。今年以来，港℘股市场低迷、估值持续下行，相比往年今年回购股份的港股公司数量及规模Ċa;已超出去年同期水平。”有资深港股分析人士告诉界面新闻。
具体来看，今年来，腾讯回购所花费的金额最多，总共为232.8亿港元，回购次数⌉为74次；除了腾讯之外，友邦保险的回购达到百亿级别，数据显૮示，该公司今年总共回购了116次，耗费184.36亿港元。
从股价上来看，今年以来，腾讯累计Ψ下跌44.21%，截至10月13日收盘，股价报收246.2港元/股À，当天下跌2.92ੌ%；友邦保险今年以来累计下跌13.54%，截至10月13日收盘，股价报收66.65港元/股，当天下跌2.77%。
数据显示，回ã▒购金额排在第3-7位的分别为汇丰控股、小米集团-W、长城汽车、长实集团和药明生物。这些公司的回购金额都在20亿港元以上。
港股上市公司为何频繁展开回购？富途研究Ċc;团队认为，一般公司↵股票回购有几个原因：回购后减少股本从而提升每股收益、ROE等盈利能力指标；稳定股价、增强投资者信心；有效集中控制权，防止恶意收购；在低利率环境下可以提高公司财务杠杆率优化公司资本结构，发挥税盾效应提高公司价值。
“公司类型无χ特定规律，主要ⓠ看外部利率环境»、流动性、市场情绪、公司管理层对自身企业的评估、公司管理需要等。”富途研究团队认为。
⌋ 百惠证券策略师岑智勇认为，†公司股价走低，大股东趁低回购，可展示其对公司未来前景乐观，回购与◘上市公司股价下跌有较大关联。
通常而言，股票回购后对公司股价会造成什么样的影响？富途研究团队认为，股票回购后是否注š销对股价影响程度不同。港股市场回购后必须注销，而美股与A股则相对灵活વ，公司Ø回购股票既可以直接注销，从而减少公司的注册资本；也可以选择将回购的股票保留为库存股。
富途研究团队指出，虽然库存股没有投票权、不具备分红权利，不参与每股收益、净资产收益率以及每股净资产等指标的计算，但库存股仍然属于公司自己持有，日后依然可以向市场出售、发行可转债或者作为对员工的激励等，因此对于回购行为，不ਮ仅要看回购的股份数与价格，是‰否注∗销也是关键。
他们认为，当资金利率相对较低，股息收益高ç于债息时，企业往往选择回购以降低融资成本；例如前两年će;美股回购潮，宽松货币政策导致债权融资成本降低，Ÿ企业债利率大幅下行，同时相对于发行新股，企业更倾向于发行债券融资来回购股票。
海通策略研究指出，历次回购潮之后港股往往企稳回升，而且中长期看回购潮结束Ì后恒生指数©和恒生科技均能带来较好的投资回报，1年后平均累计ÿ涨幅分别为19.0%和52.9%。
对于港股未来走势，中泰国际策略分析师颜招骏告诉界面新闻，尽管港股已进入熊市末段，估值、成交金额、调整时间已开始符合熊市筑底的特征，但暂时未看到终极一跌及导ς致资金强烈加配港股的理由，且盈利预测φ继续在下修，资金回流美元态势−不改。
“港股筑大底需要美股筑അ底配合，美ੑ股下跌港股很难不跌。港股空头较多，随ν时出现逼空行情。 ”颜招骏认为，未来降低港股风险溢价的催化剂包括PCAOB审计工作取得积极进展、房地产销售回暖等。”颜招骏说。
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