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国庆长假后首个交易周，A股市场开门红，成交量持续回暖叠加外资大量流入，共ℑ同推动市☎场上涨。全周，上证指数上涨1.57%，深证成指上涨3.18%，创业板指上涨6.35%。
∞权ઠ益类ETF持续获得净申购。Choice数据显示，权益类ETF上周净⇓申购达26.33亿份，已连续六周实现净申购，净申购总份额达374.87亿份。9月以来，部分头部公募旗下权益基金也保持净申购态势。
市场流动性改善、风险偏好抬升的整体背景下，本周机构观点延续了此前“A股下行风险有限，市场仍处高性价比高韧性区间”的共识。此外，三季•报的密集披露也将Ο为市场提供更多业&#ffe0 ;绩线索。
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仍处高性价比高韧性区—间ઝ
中信建投证券认为，上周A股出现明显修复主要有三大原因：一是A股有坚实的流动性支撑，进一步向下空间有限；二是市场呈现出明显修复的特征；三c8;是下半周利好消息∠逐步显现，市场风险偏好企稳修复。
ö 展望后市，从宏观经⇔济层面分析来看，中信证券表示，最新公布的9月社融总额数据整体超预期，结构改善也比较明显，其中新增人民币贷款2.47万亿元，同比多增8⁄108亿元，企业中长期贷款增长明显，这可能是稳增长政策落地生效的结果。
中信证券强调，当前国内经济和政策预期逐渐明朗，预计本轮国内GDP同比改善将延续ξ至明年二季度，未来基本面预期也将随着数据â披露逐步稳定♪。
从市场估值角度分析来看，国信证券表示，目前上¾证指数风险溢价率（ERP）行至历史高位，权益资产性价比相对较高；与此同时，成长赛道在近两个月经历了情绪面的小幅坍缩后，当前拥挤度也来到了💼相对舒适的区间，部分电新三级行业拥挤度接近或低于4月27日的底部水平。
国信证ⓜ券认为，目前上证指数、沪深300ⓑ、科创50、创业板指2019年以来的市盈率（PE-TTM）水平均已低于10%分位数，无论是核心资产还是“创成长”，性价比都在相对高的位置上。
三季报业૯绩ࣻ向好率明显上¾行
10月下旬，A股三季报将进入集࠹中披露期，三季报业绩也将ઐ为投资σ者提供更多基本面改善的线索。
国信证券表示，从盈利视角看œ，对ੜ比4月中下旬市场对业绩扰动的预期，当前投资者对三季报及年报的业绩预期有一定好转，高增速和增速上行的行业仍有望在景气确认后获得超额收益。
招商证券统计显示，截至10月15日，目前约294家上市公司披露了2022年三季报业绩预告/快报/报告。从业绩预告类型来看，目前已经披露业绩预告/快报/报告的上市公司预告∞向好Ü率为89.8%，相比二季度明显上行。
考虑到利દ润可持续性、基⇓数大小等因素，招商证券预计三♧季报盈利较好的板块集中在医疗保健和资源品领域。此外，景气度持续高位的新能源车领域、受益于成本压力下降和需求旺盛的中下游行业（如高端装备）、景气度出现边际改善且未来改善空间大的领域（如地产链、消费等）同样展现出较强的业绩韧性。
▩ 成长板块后续分化或♥将加剧
在上周的反弹中，以新能源为代表的成长◈板块出现较明≡显修复。那么，成长风格的回暖能否持续？
对此，国海证券੍表示，持续看好高景气度成长板块，信创ⓣ、医药生物、新能源、国防军工以ℑ及自主可控领域相关的电子、计算机等板块值得投资者关注。
兴业证券同样认为，国内宏ý观流动性维持适度宽松，美债利率”上行最快阶段或正在过去，对新能源、半导体、军工代表的é成长板块的压制有望逐渐缓解。10月下旬成长板块有望开启新一轮上行。
中信建投则提示，当下配置的重点要从今年的高景气向明年的高景气切换。该机构进一步分析称，从A股历史经验看，4月为配置当年行业景气表现的较好窗口期，而在四季度，对于基本面维度的考量则需进一步延伸至未来一年景气度延Ād;续情况，即高景气外还同时需关注业࠹绩趋势变化。因此，本轮反弹行情难以简单复制二季度成长绝对占优的行情，基于2023年基本面预期变化，ó成长板块后续表现分化恐加剧。
中信建投表示，成长方向优选明年盈利预期依旧向好的风电、光伏、储能、军工等板块。同时，看好周ⓜ期反转的电力、养殖板块ਪ，以及估值低位业绩稳定的消费龙头Φ及城商行。
⇓ 新发基金募集回暖&nbsΤp;
ⓦ 权益类ETća;F连续六周∴实现净申购
权益类ETF持续获得净申购。Choice数Β据显示，权益类E∧TF上周净申购达26ਫ.33亿份，已连续六周实现净申购，净申购总份额达374.87亿份。9月以来，部分头部公募旗下权益基金也保持净申购态势。
业内人士表示，近期机构资金分批次左侧买ક入，是ETF出现持续净申购的重−要原因。同时，各大主要Κ指数历史分位值较低，具备性价比和安全边际，也吸引了投资者入场，在低位逐步建仓。
上周，基金市场发行火热，由绩优基金经理管理或投向优质赛道的基金受到资金青睐。数据显示，上周基金募集规模达5€56亿元，远高于今年以来327亿元的每周平均募集规模。15只基金的募集规模超10亿元，其中，泉果旭源三年持‾有期混合基²金募集规模超114亿元，富国汇泽一年期基金募集规模60亿元，华夏鼎誉基金募集规模47.5亿元。
汇成基金研究中心认为，在经历权益指数下跌⊕、市场交投情绪不高的阶段后，投资者在关键时点积极买入，是看好后市的表现。此外，三季度以来部分公募加大了基金发行力度和营销宣传，市场回调也为很多计划布局权益基金的投资者提供了逢低布局的Å机会。
三季度以来，权益类基金募集明显回暖。数据显示，权益类基金三季度募集规模为1591亿元，远超二季度的522亿元，创出今年以来新高。↑其中，9月募集规模418亿元，高于Ο8月的406亿元。从后续新基金发行情况看，基金公司布局力度依然较大。
“市场调整下基金发行回暖，反映出基金市场逐步走向成熟。”上海证券基金评价研究中心高级分析师池云飞表示∞，一方面，投资者看好A股长期投资价值，经过近几个月的调整，A股投资性价比明显提高，一些优质赛道凸显长期投资价值；另一方面，基金投资者越来越成熟，不再一味追涨杀跌，而是更多考虑投资Ζ的长期收益。
Ø多位ਊ机构人士表示，应密切关注四季度建仓时机。汇成基金研究中心认为，目前是新基金建仓的较好时机。市场经过前期调整后，风险已释放得较为充分，整体估值处于历史低位，适合逢低布局。随着稳经济Ċc;政策落地，市场投资主线逐渐明晰，有利于基金经理选择布局方向。
万家基金经理章恒表示，目前主要关注绿色电力、煤½炭等景气度较高的板块。此外，行业景气度和业绩确定性较高，且分红收"益率അ预期较高的板块，也存在机会。
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