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在古થ井贡酒总体♨业绩依然上扬的态势下,为何资本市场对其表现出了相反的态度?≥
公布三季度业绩快报后,古井贡酒的ê股价在很短η时间内૧发生了较大幅度的下跌。
以10月17日的数据来看,古井贡酒当日股价高跳低开,收盘时每股230.45元¦,较前一日下跌9.24%⌊,单日市值蒸发ਖ਼124亿元人民币,创下16个月以来的最大单日跌幅。
与一般业绩不振导致的股价下跌不同,古井贡三季度业绩快报Ç相当亮眼——前三季度实现总营收127.65亿元,较上年同期增长26.35%;归属于上市公司股东的净利∞润26.23亿元,较上年同期增长33.20%。若说有不够理想的因‾素,仅仅是第三季度单季净利润环比下降了14%这一条。
那么Ø,在古井贡酒总体业绩依然上扬的态势下,为何ૡ资本市场对其表现出了相反的态度?ૢ
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首先是包括消费股在内的A股整体低迷,导致诸多白酒股也陷入低迷状态。实际上,其他名酒虽然在近期ૣ未曾出现如古井贡酒一样的单日大跌,但实际上却在2ⓤ022年整体处在“阴跌”状态。
以贵州茅台为例,在2021年其股价突破2000元,但是在2021年下半年就开始出现大幅波动,到了ਫ਼2022年高光不复。今年øΗ9-10月,其高点大约为1800元,目前已经跌至1706元左右。
不仅白酒股如此,其他消费股在近期也大多处于下行状态,这与今年全球经济低迷的大环境有关,也与地产市场频频暴雷造成的经济冲击有关。此外,疫ਭ情的不时Σ来袭,也对于消费构成负面影响。
凡此种种,都造成了–包括白酒在φ内的消费类股票的低迷不振。
实际上,古井贡酒在整个白酒股中依然处于靠前位置,体现出投资者对其ય的期待与看好——从10’月18日上午的数据来看,古井贡酒股价为224元左右,在白酒股中仅低于贵州茅台、山西汾酒,高于€泸州老窖、五粮液、洋河股份。
其次,目੩前股价在短期内的大&跌,或许代表着投资者过高期待所引˜发的反噬。
此前白酒股一枝独秀,与投机资本脱离地产投入酒业有关。但是在地产遭遇震荡之后,白酒业遭遇疫情袭扰等一系列♨问题,ⓛ曾经光明的前景如今转为暗昧不明,这࠹无疑大大挫败了部分投资者的信心。
从行业地位来看,♩2021年古井贡酒位居白酒上市企业第7位,处在山西汾酒与顺鑫农业之后,20░22年上半年的数据显示其跃居第6位,超过了顺鑫农业,排在山西汾酒与泸州老•窖之后。
ⓤ按照一线酒企营收破百亿的标准来看‘,古井贡酒早在2019年就可以算是跃居一线,但在其股价超越五粮液、泸州老窖的同时,其产品的实际影响力却未能跟上。市场对其的定位⊂,依然是一线以下、二线之上。
今年7月,海通ਲ਼国际∞发布了一份针对古井贡酒的研报《高估值下的三重挑战》,海通国际认为古井贡酒∧估值偏高。
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第三,未能ƿ大幅½突破区域市场以及未能有效塑造出高端产品,或让投资热情消退。
中国食品产业分析师朱丹蓬曾表示,从中长期战略角度来看,虽然古井贡酒营收净利Ä均有所增长,但由于区域性以及市场规模已经触及天花Ι板,因Ü此,古井贡酒不具备可持续发展的核心竞争力。
2020年数据表明,古井贡酒在华中地区的营收占比为87.6%;d0;其中黄鹤楼当年营收为4亿元以上。20ષ21年,古井贡华中市场营收113.11亿元,营收占比85.23%,这表明古井贡酒在严重依赖华中这个根据地ⓕ市场的同时,也在依赖子品牌的补益。
与此同时,古∀井贡酒至今依然ƒ未能如泸州老窖Þe;塑造国窖一样,塑造出自身行销全国的高端主力产品,这也成为其不能跻身一线的重要不足。
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