财联社10月18日讯（编辑 હ周新旸）特步国际（01368.ΜHK）的股价在周二（10月18日）振幅不小，早盘一度跌¤超6%，午后则一度涨超4%。
消息面上，特步国际周Α二午间公布了Q3中国内地业务的营运状况。公告显示，第三季度公司零售销售同比增长20% 至25%，延续了高增长的势头，零售折扣水平七至七五折，零售存货周转4个半月至5个月。◙
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值得一提是，对比之前的半年报，⌉特步的库存周转天数有所增加，高增速的ù背后依然有隐忧。
早在特步的半年报中，公司就已经面临着â毛利率下降、存货天数增δ加હ等问题。
8月2ƿ3日，特步国际发布2022年中期业绩，数据显示：今年上半年，特步国际实现营业收入56.84亿元，同比增长37.5%，创下了历史新高，目前¤营收增速暂列国产运动品牌的第一名。
据财报显示，2022上半年特步存货周转天数为106天，同比增加27天；截止到6月30日存货额为23.1亿元，同比增加111ćb;%。而第三季度的的存货周转天数到了135×天左右。
特步半年报披露，上半年整体毛利率为42.0%，同比仅增0.2%。特步称，主要由于产品组合的变动、不同品牌利润贡献及透过不ℜ同渠道所出售的产品所导ੈ致。其中，大众运动毛利率较同期增长0.7%，时尚运动毛利率较同期下降了3.7%，专业运动毛利率则较同期下降了1.2%。
据调查，库存是鞋履服装行业的重要风向标之一。库存积压往往是品牌危机的警β示，这代É表了品牌方有极大的可能性通过营销打折等方式将库存销售出去，对品牌的毛利率也会造成进一步的挤压。
Ø从这个数据可以看出，特步目前呈现出库存消耗慢，销量滞后等问题。对比国产同行上半年的数据，李宁的平均存货周转天数55天，库存金额同比增11.48%至19.76亿，占比为特步的十⌈分之一左右；而361度平均存货周转天🙀数同比减少11天至76天，库存金额仅同比增加1.89%。
营销投入远大于研发☜投入
上个月，¥特步在北京水立方举行“特步品牌战略升级发布会”。会请来了众多名人为其站台，为新款跑ã鞋造势。
特步方面表示这次上新的跑È鞋是象征着特步乃至国产跑鞋强势崛起的标志性“爆款”产品，代表了国产跑鞋的最高技术，定位“世界级中国跑鞋”甚至≈能“碾压”国际大牌。特૨步出具的报告称，此次上新的跑鞋产品对比阿迪达斯、耐克A，在性能的关键指标，已经可以比肩甚至已经超越了这两大巨头。
其实，例如现在运动品牌的主流材料与缓震科技，Τ依旧是阿迪达斯的“Boosts技术”及耐克的“ZOOMX技术ૉ“∈为主，特步及国产的其他运动品牌的创新与研发更多基于这两大技术之上。
同时👿，据研究机构数据显示，阿迪达ⓐ斯和耐克的研发占比始终在营收的7%左右。
反观³特步，近年来花在研发投入占总营æ收比੧率并不高，几乎从未超过总营收的3%。
根据财报数据显示，2019年至2021年间，特步的研发费µ用在收入中的占比分别为2.4%、2.7%和ੈ2.5%，整体占比较低。而特步在广告及推广费方面Ó比较舍得投入，财报数据显示，2021年特步的营销费用在营收中的占比就达到了10.2%。
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