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8月下旬至9月末，A股新能源车板块及海外市场新能源车bd;龙头股出现一轮明显Α回调。10月以来，这一赛道ૡ的投资人气有所复苏。
来自多家创投、证券私募机构的最新投资研判显示，Π受访机构普遍对新能源车行业的Τ基本面前景继续看好。从估值等方面看，相关机构表示，目前新能源车板块整体动态估值仍相对合理；但更好的长期投资机会预计还需从细分赛道、具体标的等方面跟踪研å判。
ગ产业前景依旧被看Ù好થ
乘联会日前公布的9月全国乘用车市场数据显示，9月国内新能源乘用车零售销量达61.1万辆，同比增长82.9%，环比增长1¸4.7%；当月新能源车国内零售渗透率达31Ñ.8%，较2021年9月提Ã升约11个百分点。
♬▦ 图片来源：乘联∏会官网
对于持续稳健向好的新能源车销量情况，畅力资产董事长宝晓辉表示：“总体来看，当前新能源汽车行业仍保持了高速增长Ô，未来新能源汽车零售的渗透率预计达到50%左右才会进入增速放缓期，即§全行Á业预计还有两年左右的高速增长期。”
凯联资本产业研究院院长由天宇称，对新能源整车及其产业链仍保持乐观。根据凯联资本的跟踪测算，今ࢮ年国内新能源车的销售总量大概率会突破550万辆，同时新能源车出口总量也在快速爬升。整体来看，目前我国新能源汽车产业链在技术、产能、充电基础设施及消费者认知上均保持领先。而且新能源汽←车作为新兴产业，从汽车保有量的角度来看，仍然可以定位为“长坡厚雪”。由此，由天宇强调，该机构对新能源汽车产业链的布局“深度且全面”，投资信心依然较足，并Á不会因二级市场股价波动或阶段性市场估值的变化而改变。
ò 估值研ó判整体积极૪
8月下旬至9月末A股市场新能源车板块出现一轮调整。据通联数据显示，截至10月19日收Ċc;盘，新能源车板块指数（880951）自8月21日以来的最大区间回调幅度达2↔3¿.64%；截至10月19日收盘，汽车行业的市盈率处于近三年66.07%的历史分位，仍高于其他多数A股行业。
宝晓辉分析，8月下旬至9月末全球新<能源ς车行业的整体股价水平出现同步调整，主要是“市场情绪导致”。对于新能源车产业链的阶段性估值变化，该机构整体会保◐持积极，同时继续从该领域内部寻找更为确定的投资机会。
肇万资产总经理崔磊认为，前期新能源车板块调整的原因主要有两个：一是随着电动化技术和供应链的成熟，电动车品牌以及车型的增加，行σ业内竞争加剧。以特斯拉和“蔚小理”为代表的厂商，面临“新新势力”以及“老势力觉醒”的竞争，其中不乏哪吒汽车、比亚迪等强劲对手。二是投资者对于美联储持续加息的预期，压制了市场对电动车板块的估值。崔磊强调，新能源车行业目前仍然处于成长期，盈利尚未完全释放，在估值方面应归为“典型的成长股估值体系”。“我们对电动车行业长期投资机会的观点⁄不变，仍认为其是未来三五年内非常难得的成长型投资机会。”
从潜在投资风险和估值风险角度看©，由天宇提示，对产业∃的整体乐观，并不意味着对现有估值水平的全面乐观。他以整车制造为例分析，整车制造是对规模化生产要求很高的行业，按照产业经验来看，“年产量30万辆以下”很难做到整体设计、生产及设备折旧成本的摊薄。在具体“被投企业”和“被投项目”方面，由天宇认为，相关投资项目应尽量具有良性的中期财务表现。投资机构一方面需要在估值体系上更加严谨细致，另一Â方面要考虑被投企业是否有过高的“估值溢价”。
ઘ 多个细分℘赛道获憨重点关注
从δ具体投资策略方面来看，正心谷投资经理张孝达认为，经历近期的调整后，新能源汽车产业链总体已具备较好的长期投资价值。考虑到其中“部分细É分板块”的增速已有所下降，当下投资更应寻找供需关系平稳、竞争格局较好的细分龙头。
由天宇表示，当前凯联资本看好国产需求和新增量需求带来的细分产业链机会。由天宇以汽车功率半导体为例分析，随着电车对高压快充需求的显现，以碳化硅为基础材料的功率器Γ件可能在未来三♫五年内陆续“上车”，国内厂商存在追赶海外厂商的时间窗口。类似这种同时存在增量需求和国产需求的机会，É被更为看好。
崔磊称，日趋成熟的ø电动车产品所具备的强劲“随车电Ï力”，为智能化提供了落地平台。新能源车智能化领域的基础设施、硬件装备以及软件算法还处于成长的起步期，潜在市场空间大，或意味着更好的长期投资机会。
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