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∏ 截ૡ至10月18日，已有逾20∈家港股上市公司在推进分拆业务赴A事宜
◎记Ǝ者 ¯黎灵希„
10月17日，彩客新能源披露，将分拆电池材料业务独立上市；9月29日，通达集团分拆的通达创智上市申请获证监会核准通过，将登陆深Ρ交所主板；9月26日，四环医药分拆的轩竹生物科创板IPO 获受理……近期，多家港股公司分拆计划迎来最新进展，当中“港拆A”案例频现。
♦ 据੦上海证券报记者不完全统计，年初至今，共有7家港股公司（不包括A+H股，下同）宣布将分拆旗下业务板块前往A股上市。包括此前披露的分拆计划，截至10月18日，已有逾20家港股上市公司在推进分拆业务赴A事宜。
梳理这批港股公司分拆业务赴Ab2;的原因，主要包括解决子公司发展资金需求、完善子公司激励机制、优化治理结构、提升财务灵活性以及实现分拆业☎务、分¬拆主体的估值提升等。
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Ú ì新经济先单飞
Χ早先，港股市«场不乏分拆上市的案例，但分拆ਗ਼主体大部分为房地产企业，分拆目标地主要在港股主板。自2019年下半年以来，从TMT到新能源产业再到生物医药，越来越多涉及新经济领域的港股公司将目光投向A股市场。
8月17日，丘钛科技的子公司丘钛微创业板IPO首发过会。丘钛微主要从事摄像头模组的设计、研发、制造和销售，ⓛ为全球第三大智能手机摄像头模组企业。至ઙ此，从2020年末的筹ÿ划分拆到如今的首发过会，丘钛科技用了逾一年半的时间。
与丘钛科技同期启动分拆事宜的还有瑞声科技，后者拟分拆诚瑞光学于科创板上市。据悉，β诚瑞光学为全球光学镜头前三大供应商之一，产品运用于智ੈ能手机、智能穿戴设备、平板电脑等领域。根据瑞声Φ科技8月31日披露，诚瑞光学已答复科创板首轮问询。
于2017ω年进军锂电行业的彩客新能源则在今年加ઽ速开展资本运作：先是其非全资附属公司彩客科技于8月31日在全国中小企业股份转让系统∼独立挂牌；又在9月30日宣布计划推动彩客科技转板至北交所上市；紧接着10月17日披露拟分拆山东彩客新材料集团独立上市。
据悉，彩客科技主要从事高性能有机颜料中间体等精细化工产品的研发、生产和销售；山东彩客新材料集团主要从事磷酸铁的生产和销售。对于¤上述举措，彩客新能源表示，分拆山东彩↓客新材料集团有望促进公司电池材料业务在独立平台扩展，符合公司整体发展战略。彩客科技转板至北交所，将提高其吸引具有协同效应的战略投资者的ਊ能力，提升融资效率，加快企业发展。
欲将旗下业务分拆至境内资本市场上市的，还有四环医药、天ਭ工国际等港股公司。四环医药计划分拆的轩竹生物，致力于持续研发并商业化具有核心自主知识产权的1类新药，解决临床未被满足的治疗需求ઢ。天工国际拟分拆的天工工具及其附属公司，主要从事合金工模具钢的制造和销售，生产工艺包括传统冶炼及粉末冶金。
½ ‾推动估值重塑
谈及分拆子公司上市的原因，多家港股公司均提到了“解决资金需求”“促进业务发展”。四环医药就在公告中称，轩竹生物完成分拆并在上交所科创板上市后，将获得更雄厚的资金及资源支持，拓展管线储备，∃加快产业化与商业化ã的布局Ë。
部分公α司在分拆子公司前还会通过引入战略投资者的方式，以进一步优化公司治理结构，提升公司在一级市场的关注度。如安东油田服务就于近期公告，针对分拆子公司在深交所独立上市的计划，公司正进行战略投Υ资者引进Ø。
如果谋求业务更快更高的发展、推动公司治理结构更加优化是普遍动♨因，那么实现公司的价值回归和提升或许是港股公司分拆业务选择A股市场的关键。一∉方面是因为A股市场的流动性整体较高；另一方ⓛ面是港股公司分拆的业务多是深耕内地市场，更为A股投资者所熟知，且部分公司所属的新能源、新材料等领域也更符合A股市场近年来的投资趋势。
以丘钛科技为例，多家机构看好分拆丘钛微上市对丘钛科技的估值提升。安信国际TબMT行业分析师汪阳认为，丘钛科技分拆丘钛微上市，一方面可用募集ˆ资金填补近年来业务扩张的资本开ćd;支，也可用于拓展AIoT、车载等新项目的研发；另一方面A股的市场估值溢价与活跃度有利于提高其估值水平。
ý 根据丘钛微披露的招股说明书（上会稿），公司拟发行不超过3.21亿股，计划募集资金约30.01亿元，用于智能手机和IoT摄像模组开发及生☏产项目等。而当前，丘钛科技在港股ª的市值折合约34亿元人民币，动态市盈率约为6.55倍。
丘钛科技在公告中表示，此次分拆将释放ગ丘钛微的价值，使其在一个独立平台从事自身业务，也为公司及其股东提供一个实现丘钛微投资价值的机会。除此之外，硬蛋创新、瑞声科技等公司亦在公告中提到，所分拆业务的价值，预计将因Ã分拆举措及A股上市而得以提升。੧
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