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来源 市ੇ值风ભ云APP
原标题 商誉爆雷9亿叫轻装上阵&，巨亏14亿叫焕发新生，套现2૮1亿券商首席仍无耻吹票：风Î云君以一打九，告诉你远东股份的真相
在连亏”四年之Ζ后，远东股份漫长的反射弧终于把信号传递给了大脑，病毒暂时被亏懵逼了，聪明的智商Ó又占领高地了。
2022年10月12日晚，远东股份披露筹划非公开发bc;行股票事项，计划þ募资40થ亿，拟投向资金包括高端海工海缆、储能研发等项目。
在自家APP搜索远东股份，风云君又找到许多个关ી联词：青海三⋅普、三d0;普药业、远东电缆、智慧能源。
Ô 风云君在百乐门泊车多年，自认见识过不少套路，像这种频繁改名字的，也Āe;大δ都拥有一个共同的爱好——讲（gao）故（tao）事（lu）。
老铁们，赶紧∅泡上你们的菊花枸杞茶，风云君这就开√撕！
失去的不只是子公司♪Ċb;，还有“宁德”概Ä念
❄ 01÷子公司失控，20ਯ21年年报被出具非标意见
要说૪这远东股份最Ψ近发生的一件热闹事儿，那非2021年年报莫属b3;了。
Ι ⌋2021年10月，远东股份对子公ξ司圣达电气失去控制。具体情况是：
圣੭达电气原法定代表人、董事、总经理李民拒不履行圣η达电气股东会、董事会相关决议，占据圣达☎电气泰州泰兴江平厂区，拒绝并阻挠圣达电气审计工作。
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远东股ⓚ份无法获取圣达电气的完整年度资料，会计师无法对其实施现场审计，无法掌握完Āe;整年度的经营情况，据此认定为˜对圣达电气失去控制。
其实，这件事也并憨不是β一点预兆也没有。
2Ù021年9月，远东股份突然公告称，免去圣达电气ષ法人、董事、总经½理李达（圣达电气的原股东之一）的职务。
注意¾，公告用的是“免职”一词，已经能感受▩到一丝丝的火药味é了。
再仔ਨ细一想Ã，远东股份直到2022年4月披露年报时，才爆∃出此事，也是挺能忍了。
♩这样的੦信披，合规吗ⓡ？
−02 十年才修成的正果，结果á飞了
圣Ó达电气是远东股份在2012年通过并购得来的，至↔今已十年之久。
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当时，远东股份花∑费了1，963.5万元，获得60%股权，后来增至75bc;.05%。
终×于，2021年，圣达电气的业绩发生质的变化，上半年营收贡℘献达6.62↑%，实现净利润4，622.57万元，远高于过去各年度全年的业绩。
搞ñ笑的是，远东股份在不久后就失去了对圣达电气的控制。ਰ这是不是过于巧合了a1;？
表面上看，失去5%的营收，似乎对ડ¿上市公司没多大影响。
ઞ实际◯却不止这些。
2019年，远东股份自主研发的4.5微米高精度、超Ąf;≠薄锂电铜箔实现量产，单a1;卷长度2万米，并借此成为宁德时代的供应商。
这ࣻ一项⋅目，就是圣达电气主ࢮ要负责的。
失去ચ对圣达电气的控制后，远东股份2021年年报中，并未删除有关锂电铜箔、供货੦宁德Ċa;时代等相关字眼。
显然，作为传说中卖方最看重ü的“宁德”概念ⓠ，上市公司并不舍得放弃Ã。
ⓣ 当年年报中，风云君还注意到一句话：推进“远东宜宾智能产业园ਜ਼高精度锂电铜箔项目”的ચ建设。
根据企查查数据，远东宜宾（铜箔）有限公司的成立时间是2021年5月27日，上市公司的子公司远东铜箔有限公司的参股时间是2022年4月26日，恰好是远东股份披露∠2021年年报，自爆圣达电⌉će;气失去控制之时。
退一♨万步，就算又是巧合，远东股份连收购十年之久的圣达电气，都控制不了，难道会握有人家ਊ的锂电铜"箔核心技术？
再退两万步，圣达电气的原法人兼总经理，如果没有关键技术在手，会ⓐ选择在业绩咸▧鱼翻身的时候，选择分道扬镳吗？ε
靠55万元就û蹭ࢵ上锂概念
比失去子公司还要热闹的，是2દ020年的À巨亏。
2020年，远东股份归母净利润亏损了16.9Ð1亿元。过去十年（2ⓣ010-2019年），归母净利润合计બ之也不过19.33亿元，基本被一把亏完。
2021年，远东股份√实¯现归母净利润5.31亿元，2022年上半年实现ąc;3.48亿元。
a0;01 半年前还嘴硬Ñ，转脸就减值
2020年的巨损，主要来自18.27亿元的资产减值损Π失。其中ⓕ最大的两项是商誉减值损失、坏账损失♣，分别为8.68亿元、4.36亿元。
2021年6月份，监管部门曾要求上市公司充分核查资产减值的充分性，Þ公司拍着一巴掌É宽的护胸毛，对着监管嘴角ગ都吹出了白沫子，坚持表示不存在应减值而未计提减值的情形。
然而仅仅5个月后，也就是2021年11月ⓓ，ⓑ远东股份就公告称要计提减值。Λ
风云d0;君就想问，18个亿的减值，真的就ੌ这么≥突然发生了？
⇐ 那句话怎么Î说的来着？
☺ 上市公司的嘴，骗¾人的鬼。👽
02ઢ锂电池业务大溃败
具体来看，这次减ઝ值，大都来自Ċc;锂电દ池业务。
包括与之相关的应收账款、存货ਖ਼、固定资产及商à誉减值准备2.25亿元、2.17ƿ亿元、2.50亿元、7.05亿元，共计约14亿元。
2015年11月，远东股份¨通过发行股份并支付现金，收购了远░东电池（原名“福斯特”）100%💼股权，高调进军锂电池。
这次并购作价12.∼00亿元，增∴值率高达681%，‚确认了9.27亿元的商誉。
到2020年末∨，这9.27亿元的商誉，已<全部减值。
2018⊕年业绩承诺期一结束，远东电池的业绩就ζ毫不意外的发生变脸，到2021年⊂已经连亏四年。
û随之而ⓑ来的，还有应收账款减值。对此，远东电池还列了一份明细。
可以发现，这些客户有些比较共同的特点，比如：注册资本不高，有些甚至ÿ没有实缴，参保人数不多，大都涉及不止一项诉讼，目⌋前的状态也基本都是不知去向。દ
照此情形≥，你们说当初100.87%完成率实¨现的业绩承诺，有没有掺水呢？👿
然而，远东股份却嫌自己的这◊个冤ℑ大头当得不够大◑。
在远东电池业绩已然变脸વ的情况下，还加大了固定资产投资‚，累计高达11.59亿元，美其名曰进一步扩大公司智能汽车动ν力及储能系统板块业务。
03∴主动放弃新能源？噗，明明是你没本事啊！ϒૢ
é 对于ભ远东电池的▣质地，上市公司形容的那叫一个天花乱坠。
õ又是研发中心，又是实力雄厚¶的研发团队，还有博士、硕士、资深工程师，总之是实力ćd;满满。
在收购报告书中还曾表示：远¯东电Ņ池Μ是国内18650型锂离子电池龙头企业，并成功进入新能源汽车供应链体系。
到了2ટ018年，બ远东电池的产品已经是广泛应用于新能源乘用车、物流车以及储能–领域。
不仅如此，远¸东电池Þ还蹭上“特斯拉”概念，称其18650圆柱型锂电池，以及升级的21700圆柱型电池，都是特∩斯拉使用型号。
ω这句话是不是也可以这么理解：我可以生产特斯拉使用的电池，但是特斯拉买不买我的电池就不关我的事了？
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那风云君老家养了几ç十只老母鸡，是不‾是就算是麦当劳肯德基的中国供应商了呢？
风云君能不能扛着这个♦“供应商”身价，把村花翠莲迎娶回家呢？ર
到了2020年，远东电池亏成渣渣，上市公司又默（厚颜）默（无耻）换了个说法：为减少国家新能æ源补贴政策调整的不利影响，主ąc;动调整了锂电池产品结构，转战两轮车、电动工具及储能市场。
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有多主ćd;动呢▒？
来看下Ï面几组数ⓥ્据。
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收购时，远东电池的收入主要来自数码电子类电芯业§务，占比超九成，其次是动力电芯，电动汽车电池组产品收入几乎可以忽િ略不计。
从产品用♧途来看，原来收入Ψ几乎可以忽略不计的电动汽车电池组，才主要是用于≡新能源汽车，数码电子类电芯、动力电芯则主要是3C产品、电动车等产品。
换句话说，远东电池哪里是转战两轮车、电动工具及储´能市场，这明明就是继续干ધ自己的老本行啊。
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这么说，当初所谓的成功进入新能源汽车供应链体系ϖ，Æ难道就是靠55万元的收入吗？
终于，上市公司累了，不想装了，ã表示远东电池多以产品仿制和更新为主，没啥竞争力，研发能力、技术…水平、产业化规模等都与先á进企业差距较大。
这还导致了远东电池因为盲目生产、产品质量、产线过时等œ问题，分别计提了2.17亿元、2.50亿元的存货©及固定资产减值。
读到这里，老铁们⊃看“明白了吗？远东电池这是主动放弃新能源汽车吗？这是压根没有技术，才被迫放弃ફ的啊。
风云君想再问一遍：这样ૄ的信披，它合规吗બ！？
04筹划转让，骨折都没人→想买
在连’亏了四年之后，远东股份漫长的反射À弧终于把信号传递给了大脑，病毒暂时被亏懵逼了，聪明的智商又占领高੦地了：打算出售远东电池。
2020年11月，上市公司公告计划公开挂牌转让远东电池60%股👽权，及相关应收债权。其中股权售价在当时净资产账面值基础上减值了23.25%，对应1.13亿元，应收债权对应6.73β亿元∀。
然而上市公司却连续流拍，到2021年1μક月的第三次公开挂牌，仍未找到购买方，最终只能继续持有。
要知¹道，第三次公开Ú挂牌价格，是在第一次的基础上，又打了两个八折。
再÷考虑到评估时的减值，第三次挂牌时的价格，与净资产相比，ઍ已经基本相当于五折了ਲ਼。这都卖不出去，远东电池的质地可想而知。
∀ઽ 想当初，远东股份可是壕掷了1👽2亿元、几乎7倍溢价买来的。
现在看ⓜ来，这就是赤果果的掏空上Á市公司啊！
跨ৄ界机场工程建设，近6亿商誉高悬
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进军锂电池之后，远东股份似乎爱³上了并购。
2017年，远东股份并购了京航安，涉足机场工程建设，前后花 费了ਫ14જ.29亿元现金。
♥ 截至2021年末，并∧购京航安产生∀的5.84亿元商誉，是远东股份最大的一笔商誉，且未发生任何减值。
ća; 这5.84亿元商誉中的风险，应↓该 也不用多说了。
被并购í耽Ν误的主业
故事讲到这里，远东股份一直在跨界，你们可≠曾Ò记得这家公司真正的主业是什么⊂？
对了，原本的主业是电线电缆业务。◐没错，与☺上面的锂电铜箔、锂电池、机场工程建设等业务，似乎没有任何关系。ઽ
折腾了这么久，远东股份≅的收入仍主要来自电线电缆业务。2021年，远东股份实现营业收入208.71亿元，其中电线Ξ电缆贡献了181.14亿元，占比8▣6.79%。
远东股份一直形容自己是国内电线电缆行业的👽龙头企业。说实话，远东股份电线电缆业务也确੩实એ有一些实力。
其产品类型，包括碳🙀纤维复合芯导线、特高压大截面导线、高导ઘ电节能导线、铝合金节能导线、风电、核电及光伏电缆、超柔防火电缆等环保型节能电缆、非金属铠装防水电缆、海洋工程电缆、低烟无卤轨道交Ó通电缆等。
另⁄外，远东股份还承接过长江三峡输电工程、“华龙一号”、港珠澳大桥、北京大兴国际机场、上海世博工程、上海બ环球金融中心、“天宫二号↓”、“神州十一号”、“中国尊”等大工程。
但是，在↵发展电线电缆૯业务时，远东股્份也没有忘记并购。
ૢ 201ⓓ4年，远东股份收购了艾能电力，开始发展EPC业务，进入售电领域；收购了水木源华，拓展配电自动化和配ćd;网故障监测等电力电气二次设备，介入配电端。
其中收购艾能电力花费了1.♤80≤亿元，确认了1.56亿元商誉；ਨ
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收购水木源华花ਜ费了2.63亿元'，确认了2.11亿元商誉&#ffe0 ;。
可ી见，并购È的增值率着实不低。
然而，2થ018年、2019年，这两家公司纷纷ਫ਼陷入亏损。截至2021年末，远东股份已经处置了艾能电∴力，并购水木源华产生的1.65亿元商誉也已全部减值。
总之，哪怕是ਖ਼同行业的并购ઙ，也惨遭失败ੜ。
而如果没有这一系列的折腾，风云君勉强还可‾能给∨远东股份一个比现在更高的评价。
Μ ⇐ ી实控人套现超21亿
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◯ 说了这么说ⓟ，似乎没有看见任何与曾用名中“药”字有关的信息？
别着急，风云君这里还有一ς个故ë事。Τ
í远东ઠ股份的原名为青海三普，是有青海省医药公司与青海中药ⓩ制药厂合并改组。
控股股东远东集团在2001年ⓞ受让了青海投资控股有限⇒公司27%股份，2002年受让了青海省创业集团2Τ6.25%股权，成为实控人。
2010年，ડ远东集团旗下电线电缆业务注入上市公司，持股比例升至79.77%，并在20•15年剥 离医药业务。
所以，这其实是远东股份的借壳上市。远东集团的实控人为蒋锡培，成为上市公司的实ࢵℑ控人。
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然而紧接着，蒋老板就开始γé筹划减持套现了。
2019年7月19日，远东集അ团因非公开发行的可交换公司债券换股，减持上市公司股份，共计10，817.73万股，占比4.87%。
关∑于可交换债，风云君曾在《A股Āf;惊现减持套现大漏洞！刚上市就策Φ划68亿减持，限售期内纳思达实控人分走49亿！》一文中，做过详细分析。
2016年，远东集团先后发行了两期可交换债分别是16远01EB、ખ16远0◊2EB，◘共募集5.00亿元。
上市公司未具体披露这两期可交换债的换股情ਊ况，从减持股数、以◯∞及可交换债对应的换股比例来看，大概率是全部完成了换股。
÷ ⊥也就是说，蒋老板在2016年通过ⓩ可交换债，一把套现了5亿。
”但这与后期的直接减持来看，又有点小巫见બ大巫了。Ω
⇒ 风云君简∠单统计了一下，这&#ffe1;些减持共计达16.56亿元。
Ċc; 合计来看，蒋老板最近几年的套现金额高÷达21.56亿元。ૢ
最后，风云君还惊喜的发现，不论是远东股份的17亿巨额亏损，还是蒋老板的21亿疯狂套现，竟然完全没有Þe;影响到卖方è研究员的信ਫ心。
2021年12月24日，也就是远东股份暴雷后， 中信证券发表了一份长达43页的中≡英文深度研报，给予“买入”ઙ评级。
包括3位首席在内的9位研究员，大言不惭睁眼说瞎话Η良心没有一丝丝不安的说：远东股份摆脱了大额商誉，要轻装上阵啦！因实力有限亏损不停，而不得不放弃四π轮回归二轮的新能源业务要焕发新生啦！
咱▩们的“吾股大数据”是怎么说的呢？自2018年以来，远东股份的排名直线下滑，最新੬排名只℘有3916。
看到这里，风云君又想Ÿ对老板大喊一句了：看到以一敌九的风云君，不觉ળ得已经拥有8&#ffe0 ;000亿身价了吗！
੍ 还不给我ઢ涨工∩资咪~
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