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ਠ 来࠷源：斑马消费
∀ 快递业刚因为░业绩集体回暖兴奋了Ād;没几天，新的苦战可能又要开始了。
10月20日，A股4家快递公司顺丰控股、韵达股份、圆通速࠹递、申‘通快递披露了9月经营简报。最大的看点在于，顺丰似乎又动起了价格战的心思。
9月份，顺丰控股（002352.SZ≡）速运物流业务单票收入16.05元，同比ਗ਼下降5.81d3;%，打破了这个指标自去年11月以来的正向增长趋势。
单票收入下降，♧即便公司业务量同比增长8.73%至9.59亿票，上个月速运业务的营业收入也只增长ⓕ了2.45%，为15Ι3.94亿元。
2019年年中，顺丰控股发起价格战。从当年♬6月开始，其单票收入连续29个月同步下降。一顿操作猛如虎Ρ，把公司的单票收入从23元以上，干ã到了16元以下。
当快递业务总量增速不断下滑，行业从⌊增量切换到存量时代，在Υ商务件领域的统治地位，已经无法满足顺丰的发展િ需求，向市场空间更大的电商件领域进攻，便成了顺其自然的选择。
面对生存危机，护城河相对更👽浅∪的四通一达，只能仓促应战，价格战全◐面爆发。
2020年，快递行业ૌ的平均单价硬♣生生被打a0;至10.6元，同比下降10.2%，创下7年以来的最大跌幅记录。
Ñ混战之下，多败俱伤。韵达股份业绩下滑，申通快递（a1;002468.SZ）亏损，始作俑者顺丰控股，也¹付出了2021年Q1业绩暴雷、股价暴跌的代价。
去年下半年，在监¿管层的干预下，零和博弈中的χ快递巨头们，终于扛不住各自的业绩压力，一起收手，价格战告一段落。
于是，今年以来，快递行业的业绩恢复持续深入。今年前三季度，圆通速递（600233.SH）营业收入、归母净利润388.25亿元、27.71亿元，分别同比◯增长了27.12%和1ⓩ90.47%；顺丰控股预计盈利44.20亿元-45.70亿元，同比增长146%-154%。
前几年的价格战，让顺丰在ਭ市场份额上获得了长足的发展，2019年-2021年业务量分别为48.3亿票、81.4亿票、105.5亿票，整体增速远超行业均值。一度让公司的业务规模超过申通快递，短暂摘ö掉了六大☺快递公司业务量垫底的帽子。
但是，以价格优势获取的业务量，并不½存在渠道惯性。对于掌¨握了快递业务量Ì入口的电商公司们而言，一分一厘的价格即可差之千里。
去年11月顺丰的单票收入开始正向▥增长后，其业务量增速立马就开始下滑，从去年年初的60%下降至现ƿ在的10%以内，部分月份甚至出现了负增长。
所以，顺丰控股现在面临的抉择是：不打价格战∞，在业务量上会被打回原形，Ä最终的结局是，自己付出巨大代价的价格战，白打了；如Ζ果继续打价格战，可能会让公司的盈利能力持续受损。
9月份的单票收入下滑，或许又是ⓜ一次试探性地点燃导火索。顺丰控股的战略方向，还要ⓕ观察接下来几个月的数据表现，ા特别是11月的电商旺季。
υ现在的关键问ⓞ题是，目前顺丰的单票收入已经低于16元了，降价空间还有多少？▧
… 这几年的以价换量，让顺丰控股速运业务的毛利率从2019年的17.42%下降至2021年的12.37%。公司从物料、人员成∴本等层面着手，向内挤出利润，才算稳住了基੭本盘——今年以来顺丰屡次因丢件引发争议，或许就是这种内部高压的溢出效应。
如果继续打价格战，顺丰控股的业绩怎么办？相较于上一次，当下的顺←丰，似γ乎多了一手准备。
嘉里物流等加入“顺丰系”之后∀，公司的供应链业务发展迅速ⓚ。今年前三季度，顺丰控股供应链及国际业务收入674.09亿元，同比增长662.37%，已经成长为公司速运业务之外的第二曲线—™—仅这项新业务的规模，已经超过了四通一达中的任何一家。
以速运业务引流å，靠供应链业务实现增长和盈利。如果将来顺丰的策ο略按照这样来发展，Ø那么，竞争对手的压力就太大了。
上一轮价格战，直接挤ૠ垮了当时的百世快递，导致这ó家公司æ在去年下半年被极兔速递收购。
如果☜行业竞争继续激化，甚至是Ν价格战重燃ι战火，将把谁挤到悬崖边？
原本以为是深陷亏损泥潭的申通快递。但是，申通今年业绩表现亮眼，特别是Q3，各项指标Χ全面回暖，季度收入同比增长56%，简直是行业内最ÿ靓的仔。
反倒是此前的行业增长王韵达股份（¨00¡2120.SZ¬），最近半年少送了5.59亿单，业务量下滑5.97%，在A股4家快递上市公司中表现最差。
后起∇之秀韵达，早年通过价格战，ℜ在圆通申通和顺丰的夹缝中崛起。如今，它却在新一轮价格战后，进入了掉队者的行列。è
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