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来♥源：Þ斑马消费⌋
快递业刚因为业绩集体☎回暖兴奋了没👽几天，新的苦战可能又要开始了‰。
10月Āe;20日，A股4家快递公司顺丰控股、韵达股份、圆通速递、申通快递披露了9月经营简报。最大的看点在ù于，顺丰ਜ਼似乎又动起了价格战的心思。
9月份，顺丰控股（0023ચ52.SZ）速ટ运物流业务单票收入16.05元，同比下降5.81%，打破了这个指标自去☻年11月以来的正向增长趋势。
Ý 单票收入下降，即便公司业务量同比增长8.ä73%至9.59亿票，上个月速运业务的营业收入也只增长‘了2.45%，为153.94亿元。
2019年年中ⓦ，顺丰控股发起价格战。从当年6月开始，其单票收入连续29个月同步下降。一顿&操作猛如虎，把公司的单票收入从23元以上，੫干到了16元以下。
♧ 当快递业务总量增速不断下滑，行业从增量切换到存量时代，在商务件领域的统治地位 ，已经无法满足顺丰的发展需求，向市场空间更大的电商件领ˆ域进攻，便成了顺其自然的选择。
面对生存危机，护城河 相对更浅的四通一Α达，只能仓促应战，价⇓格战全面爆发。
2020年，快递行业的平均单价લ硬生生被打至10.6元⌉，同比下降10.2%，创下7年以来的最大跌幅记录。੦
混战之下，多败俱伤。韵达股份业绩下滑，申通快ਊ递（002468.SZ）亏损દ，▤始作俑者顺丰控股，也付出了2021年Q1业绩暴雷、股价暴跌的代价。
∝ 去年下半年，在监管层的干预下ća;，零和博弈中的í快递巨头们，终于扛不住各自的业绩压力，一起收手，价格战告一段落。
于是，今年以来，快递行业的业绩恢复持续深入。今年前三季度，圆通速递（600ⓔ233.SH）营业收入、归母净利润388.25▩亿元、27.71亿元，分别同比增长了2∑7.12%和190.47%；顺丰控股预计盈利44.20亿元-45.70亿元，同比增长146%-154%。
前几年的价格战，让顺丰在市场份额上获得了长足的发展，2019年-2021年业务量分别为48.Ï3亿票、81.4™亿票、105.5亿票，整体增速远超行业均值。一度让公司的业务规模超过申通快递，短暂摘掉了六大快递公司业务量垫底的帽子。
但是，以价格优势获取的业务‹量，并不存在渠道惯性。对于Ċc;掌握了快∼递业务量入口的电商公司们而言，一分一厘的价格即可差之千里。
去年11月顺丰的单票收入开ਭ始∗正向增长后，其业务量增速立马就开始下滑，从去年年初的60%下◊降至现在的10%以内，部分月份甚至出现了负增长。
所以，顺丰控股现在面临的抉择是：不打价格战，在业务量上会被打回原形，最终的结局是，自己付出巨大代价的价格战，白打૧了；如果继续打价格战，可能会让公司的盈利能力持∧续受损。
9月份的单票收入下滑，或许又是一次试探性地点燃导火索。ρ顺丰控股的战略方向，还要观察接下来几个月的数据表现，特别是11月੍的电商旺‹季。
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现在的关键问题是，目前顺丰的单票收入已经低于16元了，降价空间还有多少？
这几年的ì以价换量，让顺丰控股速运业务的毛利率从2019年的17.42%下降至2021年的12.37%。公司从物料、人员成本等层面着手ý，向内挤出利润，才算稳住了基本盘——今年以来顺丰屡次因丢件引发争议，或许就是这种内∝部高压的溢出效应。
如果继续打价格战，顺±丰控股的业绩怎么办？相较于上一次，当下的顺丰，似乎多了一手准备Ö。
嘉里物流等加入“顺丰系”¼之后，公司的供应链业务发展迅速。今年前三季度，顺丰控股供应链及国际业务收入674.09亿元，同比增长662.37%，已经成长为公司速运业务之外的第二曲ⓤ线——仅这项⊗新业务的规模，已经超过了四通一达中的任何一家。
以速运业务引流，靠供应链业务实现增长和盈利。如果κ将来顺丰的策略按照这样来发展，那么Ω，竞σ争对手的压力就太大了。
上一轮价格战，ˆ直接挤垮了当时的百世快递，Ċa;导致这家公司在去年下半年被极兔速递收购。
如果行业竞争继续激化，甚至是价格战重燃战火，将▩把谁挤到☻悬崖边？ ટ
原本以为是深陷亏损泥潭的申通快递。但是，申通今年业绩表现亮眼，特别是Q3，各项指标ੋ全面回暖，季度收入同比增长5⊆6%，简直是行业内最靓的મ仔。
反倒是此前的行业d3;增长王韵达股份（00Π2120.SZ），最近半年少送了5.59亿单，业务量下滑5.97%，在A股4家快á递上市公司中表现最差。
后起之秀韵▣达，早年通过价格战©，在圆通申通和顺丰的夹缝中崛起。如今，它却在新一轮价格战后，进入了掉队者的行列。
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