市场的聚光灯，很多时શ候游离不定，但是专业的投资者需要时刻准备好，在灯光照来的时候，展现最好的自己。汇安基♧金首席Ú研究官、基金经理吴尚伟希望一直保持着这样的专业心态。
观察吴尚伟的研究和投资，“3+3”的体系已经成型，即选股的三步骤和交易的三策略。具体来看，在⊕选股方面，选择优秀行业、构建平衡组合、挖掘优质公司；在♬交易方面，核心资产长期持有、卫星资产灵活配置、Ö整体组合风险收益适当。
构建全方位投²资能力
吴尚伟的从业经历是典型的研究和投资复合的历程：拥有13年证券从业经验，7年基金投资经验。他在2008-2011年任职于银华基金研究部，任行业研究员；2011-2021年任职于દ建信基金，任研究部行业研究员、消费组组长、研究总监助理ઍ，2014年起在权益投资部担任基金经理、联席投资官、投委会委员兼研究部副总经理等职务。2021年12κ月，他加入汇安基金，任首席研究官、基金经理。
观察吴尚伟此前管理的产品，可以发现消费行业和先进制造业是其重点配置的方向。这样的配置结构是他长期深入跟踪研究的呈现。吴尚伟表示，在c8;消费行业进行重点布局是基于行业景气度和企业竞争优势所ૡ做出的决策。特别是2007年以来，刘易斯拐点的出现推动劳动报酬持续提升，居民消费支出明显增加，存在大量的消费升级机会。
在重点配置消费行业后，吴尚伟并未僵化自己的持仓组合。伴随着消费行¬业个股景气度、估值持续变化，吴尚伟在消费细分领域的配置一直处于动态优化之中。而且，对于科技和制造业的新机会，他也将研究和投资的δ触角¾伸展开来，构建全方位的能力。
积ćc;极应对“预期差”੪
在长时间研究和投资积累的基础上，吴尚伟目前已经构筑起投资研究的“3+3ö”体系¥，即选股的三步骤和交易æ的三策略。
Δ具体来看，在选股上，吴尚伟坚持选择优秀行业、构建平衡组合、挖掘优质公司。在行业选择上，吴尚伟坚守主流，紧紧抓住“成长ੋ才是硬道理”的主线：“我们希望能够找到具有长期空间的优秀赛道和优秀行业，把我们的研究资源和投资精力放在优质资产上去，用长期的确定性空间获取良好的回报”。
另外，他也表示，对景气ࣻ行业不会采取简单的“All in”模式，而是需要构建“进攻与回撤”“收益与风险”适度平衡的组合，做到“随着行业景气度的变化动态调整组合，相对维持平衡的配置”。吴尚伟在优质公司的挖掘上主要聚焦三个重点પ：即行业竞争格局、公司治理以及“产品三阶段模型”。
研究仅仅是完成了投研的第一步，在研究的基础上，还需构建投资交易的体系。吴尚伟在交易上，坚持核心资产长期持有、卫星资产灵活配置、整体组合风险收益适当。其中，在收益的获取上，吴尚伟还讲到自己对于“预期差”的👽认识。吴尚伟认为，市场长期来看是有效的，但是短期的“预期差”几乎无处不在。“预期差”Ζ大致可以分为两大类。第一大类是认知差，即行业、公司、市场机会等在认知层面的差距；第二大类则是信息差，在信息丰裕的当下，需要接受足够多的信息，同时需要对ⓩ信息进行筛选、加工和消化。对于“预期差”的积极应对乃至借势，吴尚伟的原则是用一个长期的视角来解决短期的问题，即通过长期的研究和专业的积淀来解决认知差和信息差。
∃后续关‚注ઢ三大方向
吴尚伟谈到了他对于投资的心∗得感悟。“投资有些时候很‘痛苦’。一方面，你要对自己重点配置的公司和行业充满自信，另一方面，你‹要时刻挑战自己，检′验自己甚至否定自己。”
2022年以来的市场调整正是对研究投资的一次考验：当行业景气度、公司质地、市场情绪等遭到考Κ验甚至ર发生反转的时候，应该如何坚守理念或૪做出调整，是基金经理直面的挑战。
Ò吴尚伟表示，预判风险的难度很大，但随时检验组合的风险收益比，避免泡沫化阶段的过度乐观，是一个可能的应对之策。同时，在开年以来市场大幅调整之后，应避免线性的悲观情绪，回归到市场本身。“ૢ经过大幅调整后，A股市场估值已经具有吸引力；很多经济数据正在逐步迎来拐点，后ો续二级市场将逐渐向好。”吴尚伟表示。
在吴尚伟看来，三个方向的投资👽机会值得重点关注，即稳增长主线、消费复苏机会和成长股逆向投资：“预计下半年经济将明显复苏，稳增长和消费复苏将迎▩来机会。同时，成长股长期逻辑并没有发生变化，估值已经具有吸引力，已经可以关注优质公司的逆向布局机会。”
（文章≤来源：中⊗国证券报·中证网）
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